Durante los últimos 15 años, las acciones latinoamericanas han tenido un desempeño terrible en comparación con las de Estados Unidos.
A continuación se muestra un gráfico que muestra cómo les ha ido a las acciones de América Latina en relación con el S&P 500 desde 1985.
Cuando este gráfico aumenta, las acciones latinoamericanas también obtienen mejores resultados. Cuando los precios caen, las acciones estadounidenses ganan.
Fuente: Tabi Costa de la capital de Azuria
En los últimos 15 años, el mercado estadounidense ha aplastado por completo a América Latina.
Pero hay que tener en cuenta que entre 2000 y 2009, las acciones latinoamericanas dominaron a Estados Unidos. Luego, entre 2009 y 2024, América Latina volvió a ser la dominante. Vimos el mismo patrón desde finales de los 80 hasta mediados de los 90.
Es un ciclo. Y apenas estamos empezando de nuevo. Los nuevos comienzos en América Latina y especialmente en Brasil están destinados a ser significativamente superiores.
Aquí hay un gráfico interesante que saqué de un informe reciente de un banco de inversión. Muestra cómo las acciones latinoamericanas tuvieron un desempeño increíblemente bueno entre 2003 y 2007 (en azul) y las compara con sus movimientos actuales (en rojo).
Fuente: Investigación de Morgan Stanley
Este gráfico muestra que a las acciones latinoamericanas les pueden quedar varios años de desempeño. Y es posible que le aguarde otra ganancia de aproximadamente 3 veces más.
Brasil es actualmente el mercado latinoamericano más barato. y es el mercado con el desempeño más fuerte en el último año. El país tiene recursos naturales increíblemente ricos: petróleo, hierro, oro, cobre, plata, minerales de tierras raras y gas natural. Además, alrededor del 70% de su generación eléctrica proviene de energía hidroeléctrica ultrabarata.
Brasil sigue siendo mi forma preferida de aprovechar el boom latinoamericano.
¡Viva Brasil!
Desde el principio nosotros enfatizar Brasil Compre en febrero de 2025 el ETF de iShares Brasil (EWZ) con un aumento de alrededor del 66% con buenos dividendos
Si este ciclo es el mismo que el anterior (ver gráfico arriba), este movimiento apenas está comenzando.
Además, en Brasil se acaban de incorporar grandes empresas de inversión. Este es un informe de investigación reciente del Bank of America sobre el tema: Brasil: ¿El nuevo oro?
Fuente: Investigación global del Bank of America
Los analistas de Morgan Stanley también ven a Brasil como su oportunidad favorita en Sudamérica.
Las acciones brasileñas todavía están muy baratas. Se cotiza a un P/E adelantado promedio de 9.
Ahora estamos viendo calificaciones más altas para las acciones brasileñas. Espero que esto continúe por muchos años más.
En última instancia, la fiesta de América Latina y los mercados emergentes terminará. Pero si la historia sirve de guía, las acciones se vuelven mucho más caras cuando esto sucede.
Los ciclos de los mercados emergentes son como cualquier otro ciclo. Comenzaron siendo tacaños y odiosos. y se volvió caro y de precio exorbitante. No es momento de vender hasta que sea tan caro que te marees. Nos queda un largo camino por recorrer.
¿Por qué es tan barato?
Entonces, ¿por qué las acciones brasileñas están tan baratas? Esto se debe en parte a que el sistema fiscal y burocrático del país es un desastre para las empresas.
Brasil es visto como hostil a la capital. Y no es un buen lugar para invertir.
Sin embargo, Brasil acaba de completar la reforma fiscal más grande de la historia.
Según Drew Crawford, un inversor estadounidense residente en Brasil. Estas reformas fiscales serán muy beneficiosas. Este es un extracto de lo último. Correo En X:
Anteriormente, una empresa brasileña dedicaba 1.501 horas al año a rellenar documentos fiscales.
Eso es cinco veces el promedio latinoamericano. y diez veces el promedio de los países ricos de la OCDE.
Cinco impuestos separados se superponen (PIS, COFINS, IPI, ICMS, ISS)
Algunos de estos impuestos se calculan sobre el precio incluyendo otros impuestos.
Impuestos, impuestos, impuestos, impuestos
La reforma eliminaría los cinco y los reemplazaría con dos impuestos limpios similares al IVA (CBS a nivel federal, IBS a nivel estatal y municipal).
Brasil ha estado intentando y sin éxito superar esto durante unos 40 años.
Ahora está terminado.
Esta es una gran noticia para Brasil. Finalmente aprobaron leyes que promovían los negocios.
La inversión extranjera debería seguir llegando al país. Esto se traduce en un mayor crecimiento y valoraciones positivas de las acciones.
Me encanta que Brasil siga adelante. EWZ sigue siendo el más fácil de jugar. También destacamos a Petrobras (PBR, PBR.A), Vale (VALE) y Nubank (NU), que obtuvieron muy buenos resultados.
Continuaremos explorando más a fondo los conceptos de los mercados emergentes. Creo firmemente que los mercados emergentes serán la clave para lograr alfa. (rendimiento superior) durante muchos años
Los mercados emergentes siguen estando tremendamente desposeídos. Y estamos apenas al comienzo de lo que probablemente tendrá un desempeño superior durante al menos otros cinco años. Este no es el momento de obtener ganancias.
Es hora de aguantar. Reinvierta esos dividendos. Y espera a que otros se unan a la fiesta.
