¿Cómo pueden los fundadores navegar el panorama actual de tasas de interés?

En 2020 y 2021, la financiación era casi gratuita. La Reserva Federal ha reducido las tasas de interés a casi cero para mantener la economía a flote durante la pandemia. Las empresas de capital de riesgo y los bancos reparten dinero más rápido de lo que los fundadores pueden construir una plataforma de ventas. Si tiene ideas y diapositivas medio convincentes sobre TAM, puede realizar una reunión. A veces incluso es necesario comprobarlo.

Pero la inflación lo cambia todo. A mediados de 2022, llegó. 9,1% – el más alto en cuatro décadas

La Reserva Federal debe ordenar un freno. Elevó las tasas de interés desde prácticamente nada a más del 5% en poco más de un año. Ese latigazo deja a las startups atrapadas en el medio. Un amigo mío planeaba obtener una línea de crédito de 2 millones de dólares al 3%. De la noche a la mañana, la tasa se duplicó con creces. De repente, la línea “por si acaso” se convirtió en un pasivo que quemaba efectivo.

Lección: El dinero nunca es permanentemente barato. Va en ciclos, y los fundadores que lo olvidan corren el riesgo de construir su negocio sobre terreno inestable.

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¿Está la Reserva Federal detrás de la curva?

A la gente le encanta debatir si la Reserva Federal está “detrás de la curva”. En términos sencillos, eso significa: esperaron demasiado para actuar sobre la inflación. ¿Y ahora lo están compensando manteniéndose demasiado apretados durante demasiado tiempo?

En 2021, la Reserva Federal seguirá pidiendo inflación”.temporario– No lo era, cuando lo aceptaron. El senderismo agresivo es la única opción. Un avance rápido hasta el día de hoy: la inflación ha caído a alrededor del 2,8%, pero los costos de endeudamiento siguen siendo altos. Algunos argumentan que la Reserva Federal corre el riesgo de sofocar el crecimiento. Otros dicen que no pueden relajarse demasiado rápido. Esto se debe a que otra crisis energética o crisis de la cadena de suministro podría hacer que los precios vuelvan a subir.

Para los fundadores Esto no es sólo una charla sobre políticas. Determina el costo de cada préstamo. Cada decisión de los inversores y cada discusión tiene que ver con la valoración.

Lente emprendedora

Cuando estaba recaudando dinero para mi primera empresa, recuerdo el impacto de las tasas en la psicología de los inversores en 2016, cuando el dinero era relativamente barato, los capitalistas de riesgo estaban dispuestos a ignorar las confusas economías unitarias. “Escalar rápido, arreglar más tarde” es un consejo común, pero en 2023, ¿cuándo apoyaré otro proyecto? El mismo argumento de venta habría resultado muerto al llegar. De repente, todo inversor quiere saber: ¿cuándo será rentable? ¿Cuál es su camino hacia el flujo de caja libre?

Las tasas de interés influyen en el telón de fondo invisible en el que se desarrollan estas conversaciones. Consideran si el capital riesgoso fluye libremente o de manera conservadora. Para los emprendedores, comprender el contexto es igualmente importante. y perfeccionar la hoja de ruta de su producto.

Los números cuentan una historia:

• Financiamiento de riesgo global Disminuyó 17% del primer trimestre de 2025 a 109 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025

• La encuesta de 2025 sigue mostrando que el acceso a capital adecuado es uno de los tres principales dolores de cabeza para las nuevas empresas estadounidenses.

Detrás de estas estadísticas hay personas reales: fundadores de SaaS que detuvieron su expansión porque el capital se volvió demasiado caro. Las nuevas empresas de comercio electrónico se vieron obligadas a obtener ganancias dos años antes de lo previsto. Las empresas de hardware que tuvieron que cerrar acuerdos creativos de reparto de ingresos con los proveedores en lugar de aceptar deuda.

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El desafío ahora

Estos desafíos están haciendo que los fundadores reconsideren su manual:

1. Costos de capital: Los préstamos, las líneas de crédito e incluso los pagarés convertibles quedan lejos. mas caro–

2. Valoración inferior: Las tasas altas significan que los inversionistas están recibiendo una porción mayor de sus ingresos futuros. Esto bajará la valoración.

3. Nueva actitud inversora: El crecimiento por el crecimiento ya no vende. Obtener ganancias es posible.

4. Ciclos de financiación más largos: El trato tomó más tiempo. Y cerrar efectivo requiere paciencia.

Consejos para emprendedores

Entonces, ¿cómo deberían los fundadores navegar el panorama actual de tasas de interés?

• Desarrollar flexibilidad: No confíe en que la Reserva Federal le ayude con el dinero más barato. Estructura tus finanzas asumiendo que las tasas actuales se mantendrán. Si están de acuerdo, te pondrás patas arriba.

• Diversificar las fuentes de financiación: Explorar la financiación basada en los ingresos Pago anticipado del cliente o cooperación estratégica Estas alternativas pueden reducir la dependencia de deuda costosa o capital dilutivo.

• Comunicar contexto macro: Los inversores saben que el entorno es complicado. Sea transparente sobre cómo se adapta a la realidad de las tasas de interés. Señala conciencia y previsión estratégica.

• El tiempo es esencial: Si necesita fondos con urgencia, esperar unos trimestres puede cambiar la situación. Es posible que los precios no caigan en picado. Pero incluso una ligera reducción puede reducir la confianza de los inversores.

En resumen, el fundador debe ser un estudiante tanto de microeconomía como de economía. (su modelo de negocio) y macroeconomía (la decisión de la Reserva Federal) Ignorar un lado te hace débil.

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Juego largo

¿Estamos llegando al final de un nuevo ciclo de flexibilización o la Reserva Federal mantendrá el pie en el freno por más tiempo? Nadie lo sabe con seguridad. Pero queda una verdad: los ciclos son inevitables. Lo que importa es qué tan bien posiciona su negocio para sobrevivir en tiempos difíciles y prosperar cuando las condiciones cambian. desenredar de nuevo

He vivido ambos extremos del espectro: la exuberancia del capital barato y la deuda cara. Cada ciclo cambió mi forma de pensar sobre la construcción de una nueva empresa. Si hay un punto importante, las tasas de interés no son sólo el telón de fondo de la historia de su negocio. Tienen una personalidad enérgica. Establece tus elecciones Los riesgos que tomas y los resultados que logras

Los empresarios no están expuestos a la política de la Reserva Federal. Pero tendrán que decidir hasta qué punto están preparados para las consecuencias. Y la preparación, más que la predicción, es lo que determina quién avanza a la siguiente ronda.

En 2020 y 2021, la financiación era casi gratuita. La Reserva Federal ha reducido las tasas de interés a casi cero para mantener la economía a flote durante la pandemia. Las empresas de capital de riesgo y los bancos reparten dinero más rápido de lo que los fundadores pueden construir una plataforma de ventas. Si tiene ideas y diapositivas medio convincentes sobre TAM, puede realizar una reunión. A veces incluso es necesario comprobarlo.

Pero la inflación lo cambia todo. A mediados de 2022, llegó. 9,1% – el más alto en cuatro décadas