S&P Global Ratings dijo que mantuvo todas sus calificaciones Supremo Skydance, conocida como CreditWatch, con implicaciones negativas, refleja un mayor apalancamiento por encima del umbral de la agencia cuando se fusiona con Warner Bros. Discovery.
Dijo que la compañía cree que el acuerdo “mejorará materialmente el perfil comercial de Paramount al expandir significativamente la amplitud y profundidad de su contenido con IP de marquesina y la biblioteca de contenido de cine y televisión más grande del mundo, permitiéndole competir en el espacio de transmisión global y compensar las caídas de la televisión lineal”. PSKY ahora necesita efectivo lineal para invertir y crecer.
Las empresas anunciaron el acuerdo el viernes y dijeron que esperan que se cierre en el tercer trimestre.
El coste total de PSKY es de 111.000 millones de dólares, incluidas las estimaciones de S&P. DMBEl acuerdo de 2.800 millones de dólares de su deuda con Netflix. PSKY ofreció a los accionistas de WBD una tarifa diaria desde el 30 de septiembre de 2026 hasta que se cierre la transacción, lo que podría agregar 650 millones de dólares por trimestre en costos adicionales.
Actualmente, la empresa tiene una calificación ‘BB+’ en PSKY, que se considera basura. Su umbral de rebaja para el apalancamiento (el monto de la deuda total en comparación con los activos o el capital) es de 4,25 veces. Dijo que Paramount ya estaba en 4,8 veces a finales de 2025. El apalancamiento será significativamente mayor después de la fusión.
La fusión propuesta tiene desafíos únicos, dijo S&P, ya que combina tres empresas, la más pequeña de las cuales, Skydance, con el organismo regulador. “Dada la historia de grandes fusiones y adquisiciones, buscaremos evidencia de éxito antes de otorgar cualquier crédito de calificación. Según nuestros criterios, esto requiere la realización más que el reconocimiento pro forma de posibles sinergias de costos”.
Paramount espera ahorros de al menos 6 mil millones de dólares con la fusión.
El acuerdo ha sido aprobado por los consejos de administración de ambas empresas. Requiere la aprobación de los accionistas y reguladores del WBD en diferentes regiones. Y dejando a un lado los perfiles comerciales, la fusión de los dos principales estudios cinematográficos, tras la fusión de Disney y Fox en 2019, es muy impopular en Hollywood y enfrenta el escrutinio de legisladores y agencias estatales.
