Por qué Wall Street no se dejó convencer por la gran conferencia de Nvidia

Cuando el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, subió al escenario para su Conferencia anual del GTC El lunes, las acciones de la empresa de 4 billones de dólares comenzaron a caer.

Los inversores de Wall Street, al parecer, no se conmovieron ante el optimista discurso de dos horas y media del fundador, vestido con una chaqueta de cuero. En cambio, dieron más peso al futuro incierto de la IA y al temor a una burbuja. El nerviosismo que siente Wall Street no podría ser más diferente de la atmósfera bulliciosa de Silicon Valley, donde abunda la confianza, no la incertidumbre.

Huang habló durante más de dos horas sobre las últimas innovaciones de la empresa, desde nuevos tecnología de gráficos de videojuegos y infraestructura de red actualizada para empresas de vehículos autónomos y un nuevo chip diseñado con Groq para acelerar la inferencia de IA en el sistema Vera Rubin. También publicó algunas cifras impresionantes sobre el negocio de Nvidia y más. Huang llamó al ecosistema de agentes de IA un mercado de 35 billones de dólares y a la industria física de la IA y la robótica un mercado de 50 billones de dólares.

Huang también dijo que espera ver 1 billón de dólares en órdenes de compra para los chips Blackwell y Vera Rubin de la compañía, solo dos de los muchos productos de Nvidia, para fines de 2027.

¿No debería eso entusiasmar a los inversores? No es sorprendente que no lo sean, dijo a TechCrunch el director ejecutivo de Futurum, Daniel Neuman.

Una gran nueva incertidumbre

“[AI] Es tan bueno, es tan transformador y se está moviendo tan rápido que realmente no entendemos lo que va a significar para todas las cosas que son las construcciones sociales que hemos llegado a comprender”, dijo Neuman. “Los mercados odian la incertidumbre. De hecho, la velocidad de la innovación ha creado una gran incertidumbre que creo que la mayoría de la gente nunca esperó”.

Parte de esta incertidumbre proviene de información engañosa proveniente del mercado, dijo Neuman, quien agregó que los titulares sobre la baja adopción de la IA por parte de las empresas no reflejan el panorama completo, al menos según las conversaciones que está teniendo.

“La adopción de la IA empresarial alcanzará una inflexión y escalará muy rápidamente”, dijo Neuman. “En realidad, creo que está sucediendo. Cuando dices que no, creo que lo que probablemente estás diciendo es la [return on investment] y los ingresos todavía están un poco en el aire y las empresas están citando investigaciones e informes que en gran medida son datos de hace seis meses. Sólo se necesitan meses para agregar datos”.

Este sentimiento tiene peso cuando se observan las cifras de Nvidia en los últimos trimestres. Si bien es posible que las empresas no estén promocionando el retorno de la inversión en IA, están comprando cada vez más tecnología Nvidia. La compañía continúa no sólo superando sus ambiciosos objetivos y estimaciones trimestrales, sino que también los supera. Los ingresos de Nvidia aumentaron un 73% año tras año en el último trimestre.

Tampoco hay señales de que eso cambie pronto. Por ejemplo, esta misma semana Nvidia confirmó que Amazon ha elaborado un plan para comprar 1 millón de GPU, junto con otra infraestructura de inteligencia artificial, para fines de 2027 para Amazon Web Services (AWS). según un informe de Reuters.

Kevin Cook, estratega senior de acciones de Zacks Investment Research, estuvo de acuerdo con Neuman y bromeó con TechCrunch diciendo que la insatisfacción de los inversores no cambia el hecho de que todo el mercado de valores está apuntalado por Nvidia porque su tecnología impulsa muchos de esos negocios.

“La economía gira en torno a Nvidia”, dijo Cook. “Está construyendo esta infraestructura necesaria. Todas estas diferentes empresas de hardware y software y de IA física (incluso Caterpillar ahora es IA física) que se están construyendo sobre estas plataformas”.

Nada de esto significa que no exista actualmente una burbuja de IA o que pueda no haberla en el futuro. Pero si bien el GTC puede no haber sido una gran ayuda para las acciones de Nvidia, la incertidumbre más amplia no parece ser un problema de Nvidia. La compañía claramente está avanzando a todo vapor, aparentemente poniendo a toda la economía global a su lado.

“Nvidia, como saben, es una empresa de plataformas”, dijo Huang en su discurso de apertura del GTC. “Tenemos tecnología. Tenemos nuestras plataformas. Tenemos un ecosistema rico y hoy probablemente el 100% de los 100 mil millones de dólares de la industria están aquí.