La inversión global en fintech superó los 210.000 millones de dólares en financiación acumulada entre 2020 y 2024, según datos monitoreados por Crujido de bases y KPMG Pulso de los informes Fintech. Esta cifra incluye capital de riesgo, capital privado y actividades de fusiones y adquisiciones en todos los principales sectores verticales de tecnología financiera, desde pagos y préstamos hasta insurtech y regtech.
El número en sí es impresionante, pero la historia detrás es más importante. La financiación de las fintech no ha crecido en línea recta. Subió, bajó y ahora se recupera en términos muy diferentes a los de antes.
El pico de 2021 y qué lo impulsó
En 2021, las nuevas empresas de tecnología financiera a nivel mundial recaudaron más de 130 mil millones de dólares solo en financiación de riesgo, según Crunchbase. Esto fue más del doble que la cifra de 2020. Varias fuerzas convergieron para crear este pico.
Las tasas de interés estaban cercanas a cero en la mayoría de las principales economías. Los inversores institucionales, en busca de rentabilidad, invirtieron capital en empresas tecnológicas en fase de crecimiento. Las SPAC (empresas de adquisición con fines especiales) han ofrecido un camino alternativo a los mercados públicos y decenas de empresas de tecnología financiera las han utilizado. Robinhood, SoFi y varias otras empresas de tecnología financiera salieron a bolsa en 2021, ya sea a través de OPI tradicionales o fusiones de SPAC.
La demanda de los consumidores de servicios financieros digitales ha aumentado durante la pandemia. Neobancos como Chime, N26 y Revolut han añadido millones de usuarios. Los proveedores de compre ahora y pague después, como Klarna y Afterpay, han duplicado sus volúmenes de transacciones. Todos los indicadores apuntaban al alza y los inversores respondieron emitiendo cheques más grandes con valoraciones más altas.
La corrección que siguió
A mediados de 2022, el entorno se revirtió. Los bancos centrales aumentaron agresivamente las tasas de interés para combatir la inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos elevó su tasa de referencia desde cerca de cero a más del 5% en 18 meses. Las tasas más altas hicieron que los flujos de efectivo futuros fueran menos valiosos en los términos actuales, lo que afectó directamente a las valoraciones de las empresas en crecimiento no rentables.
La financiación de fintech cayó alrededor de un 40% en 2022 en comparación con 2021, según Información CB. Volvió a caer en 2023. Varias empresas fintech de alto perfil despidieron empleados, incluidas Stripe (que recortó el 14% de su fuerza laboral en noviembre de 2021), Brex y Chime. La valoración de Klarna cayó de 45.600 millones de dólares a mediados de 2021 a 6.700 millones de dólares en una ronda de financiación de 2022.
La corrección fue dolorosa, pero también esclarecedora. Las empresas que crecieron mediante grandes gastos en la adquisición de clientes sin lograr una economía unitaria sostenible se vieron obligadas a reducir costos o cerrar. Los que sobrevivieron emergieron más delgados y concentrados.
¿Cómo es la recuperación?
A finales de 2024 y 2025, la financiación de las fintech comenzó a estabilizarse. La inversión global total no ha vuelto a los niveles de 2021, pero la composición de las empresas ha cambiado significativamente.
Las rondas de la fase final se volvieron más selectivas. De acuerdo a libro de propuestas Según datos, la ronda promedio de fintech Serie C en 2024 requirió que las empresas mostraran al menos un 30% de crecimiento de ingresos año tras año y un cronograma claro hacia la rentabilidad. En 2021, muchas empresas aumentaron sus ingresos en esta etapa con márgenes brutos negativos y sin plan de rentabilidad.
La actividad de semillas y Serie A se mantuvo relativamente saludable durante la recesión. Los inversores en fase inicial continuaron financiando nuevas ideas en áreas como finanzas incorporadasinfraestructura de moneda estable y pagos B2B. La corrección afectó más a las empresas de mediana y última etapa.
La actividad de fusiones y adquisiciones también ha aumentado. Las grandes empresas de tecnología financiera y los bancos tradicionales comenzaron a adquirir empresas más pequeñas con valoraciones más bajas de lo que hubiera sido posible en 2021. JPMorgan Chase adquirió Renovite Technologies (una empresa de tecnología de pagos) y continuó ampliando sus capacidades de tecnología financiera. Visa y Mastercard han realizado adquisiciones estratégicas en banca abierta y prevención de fraude.
Dónde están invirtiendo los inversores su dinero ahora
Los sectores que atraerán el mayor interés de los inversores en 2025 son diferentes de los que dominaron en 2021.
Los pagos B2B y la infraestructura son el mayor área de atención. Las empresas que construyen el canal que utiliza otros servicios financieros, como API de procesamiento de pagos, plataformas de banca como servicio y herramientas de automatización de cumplimiento, están recaudando capital más fácilmente que las fintech orientadas al consumidor. Los inversores consideran que estas empresas tienen ingresos más predecibles y menores costos de adquisición de clientes.
Regtech (tecnología regulatoria) está creciendo rápidamente. A medida que la regulación financiera se vuelve más compleja a nivel mundial, las empresas que ayudan a los bancos y fintechs a cumplir tienen una gran demanda. El mercado mundial de regtech alcanzará los 23.400 millones de dólares en 2026, según estimaciones de la industria.
Los servicios financieros impulsados por la IA representan otra área de gran interés para los inversores. Las empresas que utilizan el aprendizaje automático para la calificación crediticia, la detección de fraudes y la planificación financiera están recaudando importantes fondos. La adopción de la IA ahorrará al sector financiero unos 120.000 millones de dólares de aquí a 2025y los inversores apuestan a que la cifra aumentará.
¿Qué sigue?
La era del dinero barato ha terminado, al menos por ahora. Las tasas de interés en las principales economías se mantienen por encima de los niveles previos a la pandemia y la mayoría de los bancos centrales han señalado que las tasas se mantendrán altas en el mediano plazo. Esto significa que las empresas de tecnología financiera tendrán que financiar una mayor parte de su crecimiento con ingresos en lugar de capital externo.
Esto no es necesariamente una mala noticia. Las empresas que prosperarán en este entorno serán aquellas que creen productos por los que los clientes realmente paguen y utilicen repetidamente. El mercado dejó de recompensar el crecimiento a cualquier precio y empezó a recompensar el crecimiento sostenible y rentable.
De acuerdo a Informe de pagos globales de McKinseySe espera que los ingresos de las fintech alcancen los 400 mil millones de dólares a nivel mundial para 2028. Las empresas que capten estos ingresos serán diferentes de las de la cohorte de 2021. Serán más eficientes en términos de capital, más centrados en segmentos de mercado específicos y más propensos a asociarse con instituciones financieras tradicionales en lugar de intentar reemplazarlas.
La diversificación geográfica es otra tendencia que da forma a los flujos de inversión. Si bien Estados Unidos todavía atrae la mayor parte del financiamiento de riesgo de fintech, Europa y Asia-Pacífico están cerrando la brecha. El Reino Unido sigue siendo el mayor mercado fintech de Europa, y empresas con sede en Londres como Revolut, Wise y Checkout.com alcanzan valoraciones multimillonarias. El ecosistema fintech de la India, impulsado por la red de pagos UPI y una población de 1.400 millones de personas, ha atraído más de 8.000 millones de dólares en financiación entre 2022 y 2024, según datos de Tracxn. Brasil, impulsado por el éxito de Nubank y el crecimiento del sistema de pagos instantáneos Pix, es el mercado fintech más grande de América Latina.
El patrón en todas las regiones es similar. Los inversores se están alejando de las aplicaciones orientadas al consumidor con un alto gasto en marketing y se están acercando a empresas de infraestructura que prestan servicios a otras empresas. El razonamiento es sencillo. Las empresas B2B de tecnología financiera tienden a tener relaciones más largas con los clientes, mayores costos de cambio y flujos de ingresos más predecibles. Una API de pagos integrada en los flujos de pago de miles de comerciantes es más difícil de reemplazar que una aplicación de presupuesto que compite por la atención del consumidor.
Los 210 mil millones de dólares invertidos entre 2020 y 2024 sentaron las bases. La siguiente fase determinará qué empresas pueden convertir esta inversión en negocios duraderos. El listón es más alto ahora y las empresas que lo cumplen son mejores.
