La historia hasta ahora: Hong Kong está dando un paso decisivo en la regulación de ciertos tipos de criptomonedas, ya que se prepara para hacer cumplir la Ordenanza de Estables del 1 de agosto. Las nuevas regulaciones vienen en medio de una Explosión de interés en stablecoins y sus solicitudes prometedoras tanto en finanzas personales como en negocios internacionales. Si bien los usuarios de criptografía que apoyan la regulación oficial están entusiasmados, las autoridades han aconsejado precaución.
¿Cuál es el nuevo sistema de licencia Stablecoin en Hong Kong?
La Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció que la ordenanza de Stablecoins entrará en vigencia el 1 de agosto de este año. Esto significa que será ilegal que las personas “ofrezcan cualquier stablecoin (FRS) sin licencia de Fiat a un inversor minorista, o comercialice activamente el tema de FRS sin licencia al público de Hong Kong”, según Eddie Yue, director ejecutivo de HKMA.
Además, las empresas que desean emitir legalmente a Stablecoins a los usuarios en Hong Kong tendrán que obtener una licencia de la autoridad monetaria, así como cumplir con los requisitos establecidos cuando se trata de administrar los activos de reserva y la redención, la estabilización de activos y el procesamiento de las solicitudes de los usuarios. Además de esto, tendrán que cumplir con las regulaciones aplicables que evitan el lavado de dinero y el financiamiento terrorista, asegurándose de que sus activos sean revelados y auditados adecuadamente.
El HKMA advirtió que las regulaciones no son una alfombra roja para que las partes interesadas comiencen a emitir establo, y que al principio “otorgaría un puñado de licencias de emisores de stablecoin. En otras palabras, una gran cantidad de solicitantes estarán decepcionados”, según el Sr. Yue en una declaración oficial.
¿Qué son Stablecoins?
Stablecoins es una clase de criptomonedas, con sus valores vinculados a los activos. A diferencia de las monedas de criptomonedas mejor conocidas, como Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) o incluso tokens como Shiba Inu (Shib), cuyos valores pueden aumentar y disminuir salvajemente debido a los sentimientos de los inversores y otros factores, las estables están diseñadas para mantener precios relativamente estables. De ahí su nombre.
Esta llamada estabilidad se logra a través del proceso de “fijar” la establo a un activo como la moneda fiduciaria (como los dólares estadounidenses, los euros de la UE, los dólares de Hong Kong, etc.), una mercancía (como el oro), otras criptomonedas (como bitcoin), regulando su valor a través de algoritmos informáticos, o mediante múltiples estrategias. Si bien el precio de Bitcoin podría aumentar o disminuir en los próximos años, una establo de USD stablein idealmente debería permanecer alrededor de $ 1.
Las stablecoins son diferentes de los CBDC, o monedas digitales del banco central, que son monedas digitales emitidas y controladas oficialmente por el banco central de un gobierno. Mientras tanto, Stablecoins se puede emitir en privado y también se puede vincular a monedas extranjeras.
¿Por qué las establo requieren regulación?
Stablecoins juega un papel importante tanto dentro como fuera del ecosistema criptográfico, incluso si no se balancean en un precio como Bitcoin. Los inversores criptográficos a menudo usan stablecoins para facilitar el comercio fácil en los intercambios criptográficos. Otros en todo el mundo han usado stablecoins para mantener el valor de sus ahorros cuando sus monedas nativas se deprecian, o para ahorrar dinero en transacciones transfronterizas. Argentina, Turquía e incluso Afganistán ocupado por los talibanes son algunos lugares donde las estables no son solo para comerciar, sino una forma de hacer posible la vida diaria.
Los números también cuentan una historia convincente. Tether (USDT), la cuarta criptomoneda más grande por capitalización de mercado y la mayor establo, por coinmarketcap, tiene una oferta circulante de 163.75 mil millones de dólares. Mientras tanto, se estima que más de $ 250 mil millones en stablecoins están en circulación en todo el mundo.
Naturalmente, más gobiernos están preocupados por si el uso altamente diseñado de stablecoins algún día podría afectar el valor de las monedas fiduciarias originales o las productos que las respalda. Además, ¿cuál es la garantía de que cada establo vinculado al dólar, el euro, la libra o el peso en realidad están respaldados por su emisor? Actualmente, depende en gran medida de los usuarios de Stablecoin auditar las reservas de sus emisores y asegurarse de que sus stablecoins estén adecuadamente respaldadas. Cuando un emisor de Stablecoin agrega repentinamente millones de dólares en activos, naturalmente plantea preguntas sobre de dónde viene el dinero para respaldar esto o si realmente existe. Aquí es donde entra la regulación.
¿Establecoins exhiben volatilidad a pesar de ser vinculado a las monedas?
A pesar de su nombre y su respaldo, Stablecoins también puede exhibir volatilidad. En respuesta tanto a los factores técnicos como a los eventos mundiales, las establo a veces no tienen a región y sus precios pueden aumentar o caer más allá del rango habitual, con caídas repentinas que desencadenan el pánico entre los inversores. Por ejemplo, el USDT, que está vinculado al dólar estadounidense, ha caído en el pasado a precios tan bajos como alrededor de $ 0.92.
Stablecoins también se ha derrumbado por completo. En mayo de 2022, la criptomoneda de Terra Luna y su establo algorítmico vinculado que perdieron la mayor parte de su valor en cuestión de horas. Entrando en pánico a los inversores que ya no confiaban en estos activos los vendieron rápidamente para minimizar las pérdidas, y los precios cayeron cerca de cero. Se borraron miles de millones de dólares del sector criptográfico y el consiguiente crujido de liquidez desencadenó congelaciones de activos en intercambios de cifrado globales y plataformas FinTech.
¿Otros países han comenzado a regular las establo?
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, en julio firmó la Ley Genius que está diseñada para regular Stablecoins y proteger el dólar estadounidense, para la alegría de sus partidarios pro-Crypto.
Según la Casa Blanca, la Ley Genius requiere un respaldo del 100% de reserva con activos líquidos como dólares estadounidenses o bonos de tesoro a corto plazo para estables. Aquellos que emitan este activo también tendrán que hacer divulgaciones públicas mensuales de la composición de sus reservas, además de cumplir con las reglas de marketing.
Otros países que han comenzado a regular las establo incluyen Japón y Singapur, según AFP, mientras que varias otras jurisdicciones tienen regulaciones más genéricas que cubren las estables junto con otras criptomonedas.
Aunque el gobierno chino restringe fuertemente las actividades relacionadas con la criptográfica en su jurisdicción, algunos de los gigantes tecnológicos del país esperan que el próximo régimen regulatorio de Hong Kong proporcione una salida para sus propias empresas establadas.
Publicado – 02 de agosto de 2025 07:59 en IS
