¿Podrían los brotes fronterizos amenazar las inversiones de la India?

Este informe es del boletín “Inside India” de CNBC de esta semana que le brinda noticias oportunas y perspicaces y comentarios del mercado sobre la potencia emergente y las grandes empresas detrás de su aumento meteórico. Como lo que ves? Puedes suscribirte aquí.

El mercado de valores indio ha surgido de unas pocas semanas volátiles y más allá del nivel que estaba antes de los últimos brotes de India-Pakistán.

Sin embargo, no debería ser una sorpresa, porque para una creciente cohorte de inversores globales centrados en la India, tales crisis fronterizas, aunque serias, son vistas como una sola variable en una ecuación mucho más compleja, por ahora.

Mientras que los mercados de valores indios inicialmente cayeron después de que se hizo evidente que India y Pakistán se dirigían hacia el conflicto armado, Kieron Kader, un gerente de fondos asociados sobre Alquity’s El Fondo del Subcontinente Indio, le dijo a CNBC que el episodio “no iba a cambiar el perfil de retorno general dramáticamente”.

En cambio, la volatilidad resultante fue un “regalo para el inversor a largo plazo”, agregó Kader. Compró acciones de NYSE-Listed Makytrip, Hoteles de árbol de limón y los hoteles de Samhi después de que cayeron, solo para verlos levantarse fuertemente desde entonces.

Él no es el único con esa opinión.

Anand Gupta, gerente de cartera principal para Allianz India Equity el fondo, señaló que el mercado de la equidad india mostró “resiliencia notable” durante el pico de crisis, con el MSCI India Índice viendo solo una “corrección modesta” de alrededor del 1,5% a pesar de un aumento en el VIX de la India, o “medidor de miedo”.

Atribuyó esto a la “confianza de los inversores respaldada por los fuertes fundamentos económicos de la India” y un “patrón histórico de interrupción limitada del mercado durante los brotes geopolíticos de esta naturaleza”.

De hecho, los riesgos de los recientes brotes militares parecen haber sido compensados ​​por el hecho de que la India es considerada por muchos como un destino de inversión atractivo. La investigación del equipo de crédito de Barclays también señaló que el “impacto macro es limitado tanto para India como para Pakistán” del reciente conflicto.

Sin embargo, si bien las hostilidades pueden no tener inversores espeluznantes, a largo plazo, el aumento de las tensiones geopolíticas podría representar riesgos.

Y esta vez ha habido algunas sorpresas en el conflicto. Los eventos de principios de este mes han marcado una escalada significativa de escaramuzas anteriores entre las dos naciones con armas nucleares. Por primera vez, ambos afirmaron haber atacado territorios profundamente en el lado opuesto.

En contraste, los ataques de Balakot en 2019 vieron a India alcanzando lugares muy cerca de la frontera. La Fuerza Aérea de la India se mantuvo principalmente dentro de la India durante la Guerra de Kargil de 1999. Durante décadas, la mayoría de los conflictos entre los dos permanecieron en gran medida en tierra.

Si bien los inversores pueden estar algo desensibilizados para las tensiones de India-Pakistán, la voluntad política de intensificar el conflicto ha generado preocupaciones para algunos, dada la situación geopolítica más amplia de todo el mundo.

“Geopolíticamente, India no se encuentra en una gran situación”, dijo Venugopal Garre, jefe de investigación de la India en Bernstein, en una nota a los clientes el 7 de mayo. Señaló el cambio de postura política hacia la India por los vecinos Bangladesh y Sri Lanka, y sus aliados tradicionales, Rusia e Israel. Estos países ahora están ocupados con la guerra más cerca de casa. Garre agregó que el apoyo de China a Pakistán tampoco ayuda.

India tiene una relación precaria con China, su vecino más grande, que exhibe ciertas cualidades que son similares a su relación con Pakistán.

China e India comparten una larga frontera con muchos puntos de desacuerdo que se han mantenido inestables durante décadas. Los dos países también fueron a la guerra en 1962 por una disputa fronteriza. Más recientemente, 20 soldados indios fueron asesinados en un choque con fuerzas chinas en una disputada zona fronteriza del Himalaya en 2020.

Si bien un conflicto militar real entre los dos gigantes asiáticos se considera “muy, muy poco probable” por el Kader de Alquity, admite que tal eventualidad sería una “situación muy aterradora” que potencialmente requiere “intervención global” y elevando significativamente la prima de riesgo de la India.

Se considera que el escenario es casi imposible porque, económicamente, los dos países tienen una relación interdependiente.

Bernstein señaló: “India necesita a China para ayudar a construir su franquicia de ensamblaje de gama baja, mientras que China puede considerar a India como un mercado potencial (ejecuta un gran superávit comercial con la India que puede no querer arriesgarse a perder)”.

Históricamente, sin embargo, India y Pakistán también se unieron económica y culturalmente. Sin embargo, los eventos recientes muestran que cuando estalla la violencia, puede ser difícil predecir qué tan lejos llegará cada lado. Los inversores pueden querer tomar nota de los riesgos.

Trump no quiere productos de construcción de Apple en India. El presidente de los Estados Unidos dijo que le dijo Manzana El CEO Tim Cook, no quiere que el gigante tecnológico construya sus productos en India, tomando fotos en los movimientos de la compañía para diversificar la producción lejos de China e instarlo a pivotar en Estados Unidos.

La tasa de inflación del consumidor de la India en abril se enfría. La inflación principal cayó al 3.16% en abril desde 3.34% en marzo, y llegó más bajo que el 3.27% esperado por los economistas encuestados por Reuters. Fue el sexto mes consecutivo que los aumentos de precios moderados. La inflación alimentaria, que es una métrica de inflación clave en el país, se sumergió al 1,78% en abril, desde la cifra de marzo de 2.69%.

Los precios al por mayor en la India también cayeron. En abril, la inflación mayorista, que sirve como un proxy para los precios del productor, aumentó un 0,85% anualmentemucho más bajo que el 2.05% aumenta el mes anterior y marca el aumento más lento en más de un año. La lectura también fue menor que el pronóstico de 1.76% por una encuesta de economistas de Reuters. Alentar las lecturas de inflación de los consumidores y al por mayor abren la puerta a más recortes de tarifas por parte del Banco de la Reserva de la India.

India planteó la idea de las tarifas de represalia sobre Estados Unidos. A pesar de que la India está negociando un acuerdo comercial con los Estados Unidos, el país del sur de Asia el 12 de mayo propuso a la Organización Mundial del Comercio de que TI retrae concesiones arancelas a los Estados Unidosque ascendería a $ 1.91 mil millones en el deber recaudado de las importaciones estadounidenses.

El alto el fuego entre India y Pakistán es frágil pero intacto. Ambos países llegaron a un acuerdo para detener la acción militar el 10 de mayo, pero se han acusado de violarla. Dicho esto, el conflicto armado ha disminuido en gran medida de la altura de las hostilidades a partir del 6 de mayo, lo que India dijo que fue una respuesta a un ataque militante el mes pasado en Pahalgam, Jammu y Cachemira, en el que 26 personas fueron asesinadas. En una publicación sobre Truth Social, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ofreció ayuda para encontrar una “solución” con respecto a Cachemira.

El Ingenioso 50 El índice cerró por encima de 25,000 puntos por primera vez desde octubre, ya que se dirige para una ganancia del 4.4% esta semana. El índice ha aumentado un 6% este año.

El rendimiento de los bonos del gobierno indio de 10 años disminuyó a 6.23%, en aproximadamente 10 puntos básicos desde la semana pasada.

En CNBC TV esta semana, Shilpak Ambule, el Alto Comisionado de la India a Singapur, dijo que India no distinguirá entre “terroristas y patrocinadores gubernamentales de terroristas”, y discutió más a fondo la perspectiva de la India de su conflicto con Pakistán que surgió a principios de este mes. Ambule enfatizó que India todavía está forjando lazos comerciales con países como Estados Unidos, la Unión Europea y Nueva Zelanda en medio de sus hostilidades con Pakistán.

Mientras tanto, Mark Mobius, fundador de Mobius Investments, dijo que India es el “lugar más emocionante” ahora porque reemplazará a China en muchas áreas. Por ejemplo, Apple ya ha cambiado algunas de sus operaciones de fabricación y exportación a la India. Mobius también dijo que el primer ministro Narendra Modi está haciendo un buen trabajo al atravesar la burocracia india, racionalizando la infraestructura y la economía del país.

Las cifras de balanza comerciales de la India, el viernes, recibirán más escrutinio de lo habitual, dado el énfasis del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, en los desequilibrios comerciales entre Estados Unidos y sus socios. Mientras tanto, Integrity Infrabuild, una empresa de construcción, enumera el martes, seguido de AccRETION Pharmaceuticals el miércoles.

16 de mayo: India Balance of Trade para abril

20 de mayo: IPO de desarrolladores de integridad infrabuild

21 de mayo: Accrecion Pharmaceuticals IPO

22 de mayo: India HSBC PMI Flash Datos para mayo