Los analistas de Wall Street explican cómo las propias acciones de AMD pagarán los miles de millones de compras de Chips de Openai

Después de que AMD y OpenAi anunciaron un Asociación ampliada el lunesel charla Inmediatamente recurrió a la forma inusual de OpenAi pagaría sus compras AMD. Utilizará el stock de AMD para hacerlo.

Para recapitular: Openai ha acordado ayudar a AMD a refinar su línea de chips de la competencia NVIDIA, las GPU instinto, así como para comprar e implementar 6 gigavatios de capacidad de cálculo de AMD durante varios años. AMD dijo que este acuerdo vale miles de millones en ingresos.

Pero Operai no está pagando por esto de sus propios ingresos. En cambio, AMD le ha otorgado a OpenAi una gran cantidad de órdenes de acciones, hasta 160 millones de acciones AMD, que se otorgarán en tramos a medida que se logren ciertos hitos. Esos hitos incluyen aumentos específicos en el precio de las acciones, y el último tramo depende de las acciones de AMD que se elevan a $ 600 cada uno, AMD revelado. Estaban cotizando a alrededor de $ 165 antes de que las noticias llegaran y se dispararon a $ 214 por el cierre del mercado el lunes después del anuncio.

Si el precio de las acciones alcanza sus marcas, y OpenAi logra todas sus contribuciones requeridas, y OpenAi posee todas las acciones de AMD, no vendiendo ninguna en el camino, OpenAi puede hacer lo suficiente en las acciones de AMD para pagar muchas GPU. La acción podría valer alrededor de $ 100 mil millones.

“Notaríamos que el sexto tramo final requiere ~ $ 1T de capitalización de mercado para el chaleco: Ergo, si OAI tuviera existencias hasta el final del acuerdo, su participación valdría ~ $ 100B”, escribe el analista de UBS Timothy Arcuri en una nota de investigación el martes.

Pero Arcuri cree que un escenario más probable es que Operai venderá sus acciones de AMD en el camino para pagar su factura AMD. Entonces, esencialmente, este es un esquema para que AMD financie las compras de este cliente.

Aún así, Arcuri argumenta, la validación de que las GPU de AI de AMD pueden manejar cargas de trabajo OpenAI, y ergo cualquier otra carga de trabajo de IA, es lo suficientemente valiosa como para que AMD haga este juego de financiamiento. “AMD destacó los diálogos en curso de los clientes más allá de Openai y espera que este acuerdo acelere en última instancia el impulso de adopción de AMD”, escribe. En particular, el sello de aprobación de OpenAI le da una entrada para vender sus GPU a los muchos proveedores de servicios en la nube que ya proporciona con CPU.

Entonces, a la larga, los que realmente pagarán por la compra de GPU de AMD gigantes de AMD de OpenAi serán inversores minoristas e intuitivos si realmente ofrecen el precio de las acciones.

En muchos sentidos, NVIDIA también está financiando las compras de OpenAi de los productos de Nvidia con su propia inversión de $ 100 mil millones anunciado el mes pasado. La diferencia, por supuesto, es que las múltiples inversiones de Nvidia en OpenAI han otorgado a Nvidia una participación en el proveedor de IA de rápido crecimiento, no al revés.

Pero, ¿qué elección tenía AMD? Al ingeniería financiera de un acuerdo que cuesta OpenAi Little, obtiene un punto de apoyo significativo, hasta el 30% de participación de mercado, estimaciones USB, en una de las Grandes construcciones De los centros de datos de próxima generación, el mundo ha visto.

Si bien Arcuri admite que el acuerdo de AMD es “posiblemente menos atractivo” que el de Nvidia, “vemos esto como una validación importante de su [AMD’s] hoja de ruta que podría bola de nieve a otros clientes “.