Las perspectivas económicas disminuyen con el impacto de la guerra en Irán

Wall Street está recortando sus pronósticos para la economía estadounidense este año, elevando sus proyecciones de inflación y desempleo y aumentando las probabilidades de una recesión a medida que el impacto de la guerra en Irán comienza a hacerse visible.

Goldman Sachs Group Inc. dice que el riesgo de una recesión en los próximos 12 meses ha aumentado al 30% como resultado del aumento de los precios del petróleo y predice que la tasa de desempleo aumentará al 4,6% para fines de 2026, frente al 4,4% en febrero. Varias empresas dicen que la inflación estará ahora más cerca del 3% este año que del 2%, lo que perjudicará el ingreso disponible y limitará la contratación.

Esto representa un cambio con respecto a lo que se esperaba que fuera un año fuerte en 2026, como la conmoción del presidente Donald Trump. Los aranceles de Trump se desvaneció en un segundo plano y el estímulo de reducción de impuestos Incluso si los combates terminan pronto, los economistas dicen que el daño ya causado mantendrá a la economía estadounidense en una posición difícil mientras los solicitantes de empleo y los consumidores de bajos ingresos continúan luchando.

“Muchos elementos de la economía se debilitarán debido a esta guerra”, dijo Nancy Vanden Houten, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics.

“El impacto es muy visible y muy rápidamente”, dijo Vanden Houten. “Sólo tienes que conducir hasta la gasolinera local”.

Los reembolsos de impuestos, ampliados por el One Big Beautiful Bill de Trump, ayudaron a suavizar el golpe. Pero los analistas están empezando a esperar que el aumento de los reembolsos (un elemento clave que sustenta las previsiones optimistas sobre el gasto de los consumidores en 2026) en realidad se vea compensado por mayores costos de energía.

El precio de la gasolina ha aumentado más de un 30% en lo que va del mes, a unos 4 dólares el galón, según la Asociación Estadounidense del Automóvil, lo que marca el mayor aumento desde que el huracán Katrina destruyó la producción de petróleo de la Costa del Golfo en 2005.

Sin embargo, los primeros datos sobre devoluciones de impuestos están por debajo de las expectativas. En un informe del 23 de marzo, los economistas de Morgan Stanley estimaron que los reembolsos son un 12% más altos que el año pasado, por debajo del aumento del 15% al ​​25% que habían pronosticado. El banco revisó a la baja su previsión de gasto de los consumidores, proyectando un aumento del 1,7% en 2026 en lugar del 2%.

“La crisis del petróleo esencialmente elimina el impacto con el que contábamos”, dijo Arunima Sinha de Morgan Stanley en una entrevista.

Eso deja a Estados Unidos en camino a un crecimiento de alrededor del 2% en 2026, en la mayoría de los casos, gracias en gran parte a las continuas inversiones en centros de datos que se consideran relativamente aislados de la costosa energía importada, gracias a la abundancia de gas natural barato en Estados Unidos.

Pero mantiene a la economía dependiente del continuo optimismo de los inversores sobre la inteligencia artificial y el gasto asociado por parte de los trabajadores con mayores ingresos, impulsado por carteras en crecimiento que han ayudado a mantener la expansión hasta 2025 a pesar del crecimiento del empleo casi nulo.

Los precios del petróleo bajaron un poco. en medio de un esfuerzo diplomático de Estados Unidos para poner fin a la guerra con Irán, incluso cuando el crudo Brent se mantiene alrededor de los 100 dólares el barril. Incluso si las dos partes logran llegar a un acuerdo para poner fin pronto a las hostilidades, los meteorólogos advierten que los envíos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz tardarán algún tiempo en aumentar. Daños a la infraestructura petrolera en la región, combinado con una mayor demanda global a medida que los países reconstruyen sus arsenales después del conflicto, también mantendrán precios del petróleo más altos que antes de la guerra.

Parado: el promedio nacional está cayendo lentamente después de alcanzar los $3,994/gal anoche, ahora estamos en $3,983/gal a medida que los mercados del ciclo de precios impulsan caídas de 1-3c/gal cada día aproximadamente. Con la caída del petróleo, pronto podríamos ver más caídas pequeñas. -Patrick De Haan (@GasBuddyGuy) 25 de marzo de 2026

Los consumidores estadounidenses ya pueden ver el impacto al comprar gasolina o billetes de avión. Pero una creciente escasez de fertilizantes También se espera que la crisis creada por la guerra haga subir los precios de los alimentos a medida que avance el año. Los precios más altos del diésel –que han subido incluso más rápido que el del gas regular– aumentarán los costos de transporte, lo que eventualmente también podría incrementar los precios de toda una gama de bienes de consumo que ya se han visto impulsados ​​por los aranceles.

“Todo el mundo está muy preocupado por cuánto tiempo llevará resolver las cosas”, dijo Jennifer Lee, economista senior de BMO Capital Markets. “Incluso si todo se resuelve hoy, hará falta algo de producción. Pasará mucho tiempo antes de que todo se reinicie”.

Muchos economistas consideran que menos gasto se traduce en menos contratación, lo que significa otro año de magras ganancias para el empleo, después de que en 2025 se viera un bajo crecimiento del empleo sin precedentes hasta ahora en una expansión económica.

Impacto en el consumidor

Varias empresas de Wall Street, incluida Citigroup Inc., predicen un aumento de la tasa de desempleo este año. Ésta es una de las razones por las que muchos persisten en su súplica de que la Reserva Federal reanudará los recortes de tipos de interés en algún momento de 2026, incluso cuando los inversores se han apresurado en los últimos días a apostar por subidas de tipos.

Un crecimiento más lento del empleo también podría influir en las perspectivas del gasto de los consumidores, dijo Gisela Young, economista de Citi.

“En la medida en que el crecimiento del empleo siga desacelerándose aún más (ya es, en promedio, algo así como cero), eso podría ser otro obstáculo para el consumidor”, dijo Young, añadiendo que Citi espera que el crecimiento de los salarios se desacelere nuevamente este año.

Los primeros signos de impacto son más contradictorios de lo que sugerirían las perspectivas de rápido deterioro. Los economistas de JPMorgan Chase & Co. y Bank of America Corp. dicen que los datos internos semanales sobre el gasto en tarjetas de crédito muestran poca evidencia de una desaceleración a mediados de marzo, lo que sugiere que los consumidores aún no han comenzado a retroceder, a pesar de que están pagando más en los surtidores.

La Universidad de Michigan publicará los resultados finales de su encuesta mensual sobre la confianza del consumidor el 27 de marzo. Los pronosticadores esperan que muestre una disminución en marzo, según la estimación mediana de una encuesta de Bloomberg, aunque no al nivel observado en noviembre, que marcó la lectura más baja en más de tres años.

“En las dos primeras semanas del conflicto, no se ve nada realmente pronunciado en términos de cambios en el gasto de los consumidores”, dijo Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan para Estados Unidos. Pero “creo que le quita algo de entusiasmo a la expansión”.