La inversión espacial se convierte en la corriente principal a medida que los VCS abandonan los requisitos de la ciencia del cohete

Hace cinco años, el inversor Katelin Holloway hizo lo que ella llama una inversión de “disparo literal de luna”. Un socio fundador de la empresa de riesgo generalista Siete siete seis admite que ella y su equipo no tenían “ni idea” de lo que la compañía de cohetes Espacio de Stoke Estaba hablando de cuando lanzaron la firma en su tecnología de lanzamiento reutilizable. “Sabíamos muy bien que no éramos el especialista”, dice ella.

Desde entonces, Holloway también ha invertido en Interluneuna empresa que planea cosecha helio-3 Desde la luna y véndalo de regreso a la Tierra para aplicaciones cuánticas de computación y imágenes médicas.

Holloway es muy consciente del escepticismo que estas apuestas podrían atraer. Al mismo tiempo, su viaje desde el novato espacial a los inversores refleja un cambio más amplio en el capital de riesgo, ya que los VC sin la ingeniería aeroespacial de la ingeniería respaldan cada vez más nuevas empresas. De hecho, la inversión de riesgo global en tecnología espacial llegó $ 4.5 mil millones en 48 empresas A partir de julio, según Pitchbook; Eso es más de cuatro veces la cantidad que atrajeron nuevas empresas en 2024.

¿Qué está impulsando esta tendencia? Para empezar, SpaceX y otras compañías han reducido sustancialmente los costos de lanzamiento, lo que hace que el espacio sea accesible para los fundadores con modelos comerciales centrados en aplicaciones. “Somos literalmente como una especie sentada en el precipicio del espacio que se convierte en parte de nuestra vida cotidiana”, dijo Holloway a este editor en un episodio reciente de TC’s Strictlyvc Descargar podcast. “Y realmente no creo que el mundo entienda eso o esté listo para ello”.

Eso ha permitido que los VC miren compañías más allá de las compañías que construyen cohetes para nuevas empresas que utilizan datos e infraestructura basados ​​en el espacio para nuevas aplicaciones como el monitoreo climático, la recopilación de inteligencia y las comunicaciones. También están apostando por la logística orbital, la fabricación en el espacio, el servicio satelital y el desarrollo de la infraestructura lunar. Empresas como Interlune representan esta nueva categoría. Para los inversores como Holloway, la apelación a menudo se encuentra en la intersección de “tecnología espacial se encuentra con la tecnología climática”, lo que significa nuevas empresas que desean evitar repetir los errores ambientales de la Tierra en el espacio “.

Las tensiones geopolíticas también están haciendo atractivas las nuevas empresas relacionadas con la defensa porque las capacidades espaciales que avanzan rápidamente de China están impulsando una mayor inversión estadounidense. Los VC pueden ser un lote nervioso, y el gasto de defensa, sabiendo que el gobierno de los Estados Unidos proporciona una base de clientes confiable y una validación para las tecnologías emergentes, les da una mayor confianza en la viabilidad comercial de las empresas espaciales. En el departamento de la Cumbre de la Fuerza Aérea en marzo, el secretario de defensa Pete Hegseth dijo: “Siento que no hay forma de ignorar el hecho de que el próximo y dominio más importante de la guerra será el dominio espacial “.

Numerosas startups espaciales centradas en la defensa de los Estados Unidos cerraron rondas considerables este año, incluido el desarrollador de sistemas orbitales de clase militar, True Anomaly, que anunció un $ 260 millones Serie C dirigida por Accel en julio; y el fabricante satelital K2 Space, que ahora está trabajando en su primera misión gubernamental y cerró un Ronda de $ 110 millones En febrero, dirigido por Lightspeed Venture Capital y Altimeter Capital. El ángulo de defensa agrega brillo a las inversiones espaciales que de otro modo podrían parecer demasiado arriesgadas. De hecho, Holloway señala que Helium-3, el gas que interlune planea cosechar, también tiene aplicaciones de seguridad nacional, incluida la detección de movimientos de armas nucleares.

La IA está creando aún más impulso, incluso en la intersección de análisis e inteligencia geoespaciales. En marzo, por ejemplo, el primer satélite lanzado desde Fire SAT, una asociación entre Google, la organización sin fines de lucro Earth Fire Alliance y Satellite Builder Muon Space diseñado para detectar incendios forestales de Orbit. La colaboración, anunciada el año pasado, planea desplegar más de 50 satélites Específicamente construido para la detección de incendios forestales. El operador de imágenes de la tierra Planet Labs también tiene se asoció con antrópico para analizar los datos de observación de la Tierra.

Quizás lo más notable, el calendario de los rendimientos de estas inversiones se ha acortado en un grado sorprendente. Las compañías espaciales tradicionales requerían décadas para generar rendimientos, pero los VC de hoy creen que pueden lograr liquidez dentro de los horizontes estándar de fondos de 10 años. “Nuestro modelo de fondo no ha cambiado, por lo que todavía tenemos un horizonte de 10 años”, explica Holloway. “No hubiéramos realizado esta inversión si no pensáramos en que pudiéramos crear rendimientos descomunales en 10 años”.

Ese tipo de horario suena ambicioso, pero los mercados públicos ciertamente parecen receptivos a estas nuevas empresas espaciales. Compañía de infraestructura espacial Voyager Listado en Nueva York en junio con una capitalización de mercado de $ 1.9 mil millones y cerró su primer día un 82% de su precio de OPI. (Desde entonces, sus acciones han caído aproximadamente el 45%). El fabricante de sistemas espaciales de 48 años Karman Space & Defense abrió un 30% por encima de su precio de listado en febrero. (Sus acciones han aumentado casi un 60% más desde entonces).

Para Interlune, Holloway prevé salidas potenciales, incluidas adquisiciones estratégicas de gigantes aeroespaciales o de defensa, compras de la compañía energética o incluso una compra del gobierno dadas las implicaciones de seguridad nacional que ella describe.

Todas estas fuerzas convergentes (lanzamientos más baratos, gastos de defensa, aplicaciones de IA y plazos comprimidos para los rendimientos) están reestructurando quién puede invertir en el espacio. Los antecedentes de Holloway, desde el maestro de escuela pública hasta el supervisor de guiones de Pixar y el vicepresidente de personas y la cultura de Reddit, para el capitalista de riesgo, destaca los conjuntos de habilidades más amplias que realmente necesitan. Si bien es moderno cuando se trata de física de cosecha de helio-3, trae habilidades operativas.

“Al final del día, una empresa es una empresa”, dice ella. “Si estás reuniendo a los humanos para construir algo duro, necesitas a alguien con experiencia en la construcción de empresas fuertes”.

Queda por ver si el enfoque valdrá la pena. La economía espacial aún no se ha probado en su mayoría a escala, y muchas de estas ambiciosas empresas enfrentan obstáculos técnicos y regulatorios que las nuevas empresas de software más tradicionales nunca han encontrado. Pero a medida que los VC más generalistas como Holloway hacen sus apuestas, el espacio comienza a parecerse menos a un nicho especializado y más como otro sector de Buzzy donde, si tiene los conocimientos operativos, no necesita un título en ingeniería aeroespacial.