Escobillas de limpiaparabrisas Anco, parte de la cartera de First Brands, en una tienda de repuestos para automóviles en Memphis, Tennessee. (Houston Cofield/Bloomberg)
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Los principales inversores de First Brands Group transfirieron sus participaciones en proveedor de automóviles en quiebraen los últimos días, provocando que el valor de su préstamo más antiguo se desplome y llevándole a anticipar una llamada de su prestamista para calmar sus nervios.
Marathon Asset Management y Redwood Capital Management se encuentran entre los fondos que vendieron partes del préstamo súper senior que otorgaron a First Brands cuando colapsó en una reestructuración del Capítulo 11, según personas familiarizadas con el asunto.
Diámetro Capital Partners, Monarch Alternative Capital y UBS Asset Management han intentado vender partes de sus tenencias de deuda, pero no está claro si han tenido éxito, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque la información no es pública.
Es raro que los inversores se retiren tan pronto después de declararse en quiebra, y algunas transacciones recientes sugieren preocupación sobre la capacidad de First Brands para revertir el negocio de First Brands mientras enfrenta revelaciones de miles de millones en dinero faltante y presunto fraude por parte de su fundador. Sus preocupaciones surgen, al menos en parte, de la opinión de que la compañía necesitará otra inyección que podría perjudicar a los actuales propietarios, así como de la falta de visibilidad del desempeño del negocio, dijeron las personas.
Los niveles de precios en las mesas de negociación esta semana reflejan estos temores. El préstamo de deudor en posesión de 1.100 millones de dólares de First Brands –el primero en ser reembolsado– tenía un precio de sólo 63 centavos por dólar, menos que los 100 centavos de hace apenas una semana. Su otra deuda se considera prácticamente sin valor.
Marathon vendió toda su participación en la parte de dinero nuevo del préstamo de quiebra por un monto igual o superior a 105 centavos de dólar, según un portavoz de la compañía. Estas ventas se produjeron apenas unas semanas después de que su director ejecutivo promovido públicamente su creencia en la calidad de la empresa y su propio papel para “ayudar a esta gran empresa a salir de la quiebra lo antes posible”.
Las ventas de Redwood también provinieron de la parte de dinero nuevo del préstamo y alrededor de 105 centavos por dólar, según una de las personas familiarizadas con el acuerdo.
Un portavoz de First Brands se negó a comentar sobre la venta del fondo. Los portavoces de los acreedores declinaron hacer comentarios o no respondieron a las solicitudes de comentarios.
Los asesores de First Brands debían realizar una llamada con los acreedores a última hora del 9 de diciembre para trazar el camino a seguir para la empresa. El 9 de diciembre, First Brands dijo que había contratado a tres ejecutivos automotrices con décadas de experiencia como asesores senior.
La medida “marca un hito importante en nuestra transformación y un claro marcador de la fortaleza de First Brands”, dijo Charles Moore, director ejecutivo interino de la compañía, en un comunicado.
Parte del pesimismo entre los acreedores que desembolsaron más de mil millones de dólares para financiar la reestructuración de First Brands se debe también a las comisiones que se están acumulando. El 8 de diciembre, el juez de quiebras aprobó nuevos límites a los honorarios solicitados por algunos consultores. La compañía propuso esos límites después de hablar con consultores, dijeron los abogados durante una audiencia en Houston.
La solicitud se produjo después de que los acreedores principales se sintieran cada vez más frustrados con la eficacia de los asesores y el progreso de la recuperación, dijeron algunas personas.
Apenas dos meses después de su caso del Capítulo 11, First Brands enfrenta dificultades en sus tratos con proveedores y clientes, dijeron las personas. En algunos casos, clientes No siempre sé a quién pagar por los bienes que venden.
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