La pantalla promedio de Dow Jones muestra después de cerrar la negociación en la Bolsa de Valores de Nueva York de Tailandia después de cerrar la campana en la ciudad de Nueva York, Estados Unidos, el 4 de abril de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
La línea de arbitraje y gestión del mercado es una de las más grises en el mercado financiero y las últimas acciones de la India y los gigantes comerciales de alta frecuencia. Jane Street llevó este límite oscuro a un fuerte interés.
El arbitraje, su núcleo, es como ver la diferencia y tratar de obtener ganancias de él, y es perfectamente legal. Significa comprar y vender activos al mismo tiempo en varios mercados para aprovechar las diferencias de precios.
La gestión del mercado opuesta es un acto ilegal diseñado para engañar o distorsionar las operaciones independientes y justas del mercado, generalmente influyen en el precio o la presencia de la demanda y la oferta de ventajas injustas.
¿Pero cada vez que el arbitraje es ilegal?
Según los expertos de CNBC, la diferencia depende de la intención y el impacto del mercado.
Si usted es la persona que saca el precio del acuerdo, especialmente en el mercado con menos liquidez, para obtener ganancias en el otro lado, eso es administrar.
Pradeep yadav
Profesor Financiero en la Universidad de Oklahoma
El 3 de julio, la Comisión de Valores y Valores de la India (SEBI) bloqueó el Grupo temporal de Jane Street participar en el mercado de valores del país, acusando que la compañía comercial de EE. UU. En la gran administración del mercado. Que incluye la estrategia para administrar el Nifty 50 en India para obtener ganancias de una posición grande en la opción de índice.
Según la orden de 105 páginas de SEBI, la compañía fue acusada de comprar una gran cantidad de acciones y el futuro vinculado al índice Nifty Bank, que siguió a las operaciones del sector bancario indio durante las horas de negociación. Después de eso, se espera que la apuesta principal se reduzca en el índice más adelante. En el segmento, la sesión agregó que Jane Street se vendió de la compra anterior, impulsando el índice más bajo y aumentó la rentabilidad de las opciones. La Agencia Reguladora argumentó que esto es parte de la “estrategia intencional en la gestión del índice” en beneficio de las apuestas, opciones más grandes y más ganancias
Sebi dice que la verdadera intensidad y los tamaños de intervención junto con la rápida resolución de la posición “sin posibles razones económicas” se considera una ventilación.
Jane Street argumentó el descubrimiento del mando temporal de Sebi. Empleados de correo electrónico interno que planean desafiar la prohibición mientras afirman que sus acciones son
La compañía comercial depositará 567 millones de dólares en la cuenta de depósito en garantía el 14 de julio, como Sebi dirigió antes de solicitar permiso para regresar a la negociación en el país y las limitaciones de elevación.
Clave clave: hombre
Al comenzar a la ley de los veteranos en la industria, la diferencia entre la especulación legal y la gestión ilegal no siempre está clara.
La intención detrás del delito comercial, conocido como Mens Rea, que significa “delito” en latín, es la clave para la consideración de la gestión del profesor financiero de la Universidad de Oklaho. También señala que crear oportunidades de especulación por influencia del precio en el mercado con menos liquidez es lo que se transfiere a ilegal ilegal.
“El arbitraje de los cambios de especulación en el mercado cuando crea arbitraje al administrar el mercado menos liquidez que el mercado”, explicó que las opciones de mercado en India son muy líquidas debido a muchos compradores y vendedores. Sin embargo, el mercado y los mercados futuros de ese país son menos fáciles de impulsar el precio al operar lo suficientemente grande.
Este tipo de especulación, aunque agresiva es legal y a menudo es beneficiosa para la eficiencia del mercado.
V Rahunathan
Ex miembros del comité SEBI
El caso de SEBI depende de la solicitud dos veces. En primer lugar, Jane Street tiene la intención de distorsionar el mercado de efectivo con menos liquidez para obtener más ganancias en el mercado. Las opciones son más líquidas. “Nadie tiene la intención de comprar y vender intenciones con intención de pérdida para SE, no la negociación de valores reales”.
En segundo lugar, las ganancias provienen de todas las opciones, con pérdidas continuas en las acciones y el futuro, lo que sugiere que el comercio está diseñado para mover el precio en lugar de reflejar la visión del mercado genuino.
“El hombre es una demostración de malas intenciones de tratar con el mercado … Si el precio no es sencillo, entonces el arbitraje es bueno. Pero si usted es la persona que expulsa el precio de la posición, especialmente en el mercado con menos liquidez, para obtener ganancias en el otro lado en su punto de vista, sugiere que no es un caso de especulación clásica.
Otros expertos también enfatizan que la división entre la gestión del mercado y el arbitraje está en la intención.
Sin embargo, el ex miembro de Mraghunathan de Vraghunatanathan de Sebi, cree que las acciones de Jane Street están en el alcance legal. Jane Street crece para el uso de la efectividad de los minutos, por ejemplo, al determinar el precio del ETF en comparación con los valores básicos o durante el intercambio.
“Este tipo de especulación, aunque agresiva es legal y a menudo es el beneficio de la eficiencia del mercado”, dijo a CNBC.
Se refirió a un ejemplo de especulación en el tiempo oculto, en el que la compañía se beneficia de la demora en un pequeño tiempo en la información del mercado en todo el lugar, criticada como depósito o cazador. Pero casi ilegal
Dicho esto, Rahunathan observó que las preocupaciones más amplias eran la estrategia de Jane Street que se acercaba a la gerencia, en la intención o carta de la ley o no.
Al igual que otros expertos en los que CNBC habló con Raghunathan, ha establecido la gestión del mercado, ya sea un malentendido o influyendo en los precios y el volumen de negociación para crear una ventaja artificial o injusta, como los planes de bombeo y DUM.
“A corto plazo, a menos que Jane encuentre un pedido de engaño, como datos secretos o una gestión de precios para crear movimientos artificiales, de los que no se acusa a nadie, no se considerará como participación en la gestión del mercado”, dijo.
Paul Rowady, director de investigación de Alphaaction Research, dijo que la división entre gestión y arbitraje depende del control del controlador. En los Estados Unidos, las acusaciones similares dependen de si la compañía está involucrada en la falsificación o engaño.
“El comercio en serio no es un delito”, dijo.
Los espectadores del mercado también reflejan que el caso de la calle Jane muestra las lagunas de las estructuras del mercado indio, incluido el desequilibrio de la liquidez entre los puntos y las opciones, que los jugadores complejos pueden usar la ley legalmente.
Según Sebi Último estudio De un comerciante de derivado individual de 9.6 millones, el 91% perdió dinero el año pasado
Como ex secretario del Secretario de los Estados Unidos, Howard Fischer dijo que el arbitraje es similar a “mirar la casa de un vecino, cuando vio que mantuvo el periódico y encendió una vela en todas partes y trajo el fuego a su casa”.
“La cuarta gestión de regalos de Firecracker y el tanque Protone” Fischer, que ahora es un socio que dijo la compañía de derecho de Moisés & Singer.
Las diferencias están en la intención: arbitraje, uso de ineficacia; Gestión tratando de producirlos
