El inusual acuerdo de NVIDIA de Trump aumenta nuevos riesgos de seguridad corporativa y nacional, dicen los legisladores y expertos

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, volcó décadas de política de seguridad nacional de EE. UU., Creando una categoría completamente nueva de riesgo corporativo, cuando hizo un acuerdo con Nvidia para darle al gobierno de los Estados Unidos un recorte de sus ventas a cambio de reanudar las exportaciones de chips de IA prohibidos a China.

Históricamente, el gobierno de los Estados Unidos tomó decisiones para controlar la exportación de tecnologías sensibles por razones de seguridad nacional. Esas decisiones fueron vistas como no negociables; Si se controlara una tecnología, las empresas no podían comprar esos controles, sin importar cuán lucrativo sean las ventas extranjeras que no sean.

El lunes, Trump planteó la posibilidad de terminar esa época, diciendo que permitiría a Nvidia vender sus chips H20 a China a cambio de que el gobierno de los Estados Unidos recibiera un recorte del 15% de las ventas de la compañía de algunos chips avanzados en ese país. Hizo un acuerdo similar con el rival más pequeño de Nvidia AMD.

También le dijo a los periodistas que estaba abierto a permitir que Nvidia vendiera una versión escalada de sus actuales fichas insignia de Blackwell a China. Meses antes, su propia administración había prohibido la venta de chips H20 a China, revirtiendo la decisión en julio como parte de lo que el gobierno dijo que eran negociaciones en tierras raras.

El último movimiento atrajo la condena de los legisladores estadounidenses en ambas partes que advirtieron que se arriesgó a crear un marco de pago por juego para la venta de tecnologías sensibles a los adversarios estadounidenses, una preocupación resonante por analistas y expertos legales.

“Los controles de exportación son una defensa de primera línea para proteger nuestra seguridad nacional, y no debemos establecer un precedente que incentiva al gobierno para otorgar licencias para vender tecnología de China que mejorará sus capacidades de IA”, dijo el representante estadounidense John Moolenaar, un republicano de Michigan que preside el comité selecto de la Cámara de Representantes en China.

El representante Raja Krishnamoorthi de Illinois, el demócrata de clasificación en el mismo comité, dijo que “al poner un precio sobre nuestras preocupaciones de seguridad, señalamos a China y nuestros aliados que los principios de seguridad nacional estadounidense son negociables por la tarifa correcta”.

Sin duda, la administración Trump ha dicho que los riesgos de seguridad nacional de reanudar las ventas de H20 son mínimos porque el chip se vendió ampliamente en China.

El secretario de Comercio de los Estados Unidos, Howard Lutnick, describió el mes pasado el H20 como el “cuarto mejor chip” de Nvidia en una entrevista con CNBC. Dijo que era de interés para las empresas chinas seguir utilizando la tecnología estadounidense.

Pero el acuerdo es extremadamente raro para los EE. UU. Y marca la última intervención de Trump en la toma de decisiones corporativas, después de presionar a los ejecutivos para invertir en la fabricación estadounidense y exigir la renuncia del CEO de Intel, Lip-Bu Tan, sobre sus lazos con las empresas chinas.

No está claro si la medida de Trump es legal.

La Constitución de los Estados Unidos prohíbe que el Congreso recaude impuestos y aranceles sobre los artículos exportados desde cualquier Estado. El abogado de comercio Jeremy Iloulian dijo que es difícil saber si esto se consideraría un “impuesto de exportación” o alguna otra forma de pago sin saber más sobre el acuerdo.

“Hasta hoy, nunca ha habido una consideración de cuánto deben pagar las empresas para recibir una licencia de exportación”, dijo Iloulian.

Agregó Kyle Handley, profesor en la Escuela de Política y Estrategia Global de la Universidad de San Diego de la Universidad de California: “Seguro que me parece un impuesto de exportación … pueden llamarlo como quieran. Realmente se parece que el gobierno está rojizando un poco de la cima”.

Cuando se le preguntó si Nvidia había acordado pagar el 15% de los ingresos a los Estados Unidos, un portavoz de la compañía dijo: “Seguimos las reglas que el gobierno de los Estados Unidos establece para nuestra participación en los mercados mundiales”.

“Si bien no hemos enviado H20 a China durante meses, esperamos que las reglas de control de exportaciones permitan que Estados Unidos compite en China y en todo el mundo”, agregó el portavoz.

Un portavoz de AMD dijo que Estados Unidos aprobó sus solicitudes para exportar algunos procesadores de IA a China, pero no abordó directamente el acuerdo de intercambio de ingresos y dijo que el negocio de la compañía se adhiere a todos los controles de exportación de los Estados Unidos.

⁠ “Creo que es justo decir que todo ahora en esta administración parece negociable de manera que no eran el caso antes”, dijo Sarah Kreps, profesora de la Escuela de Política Pública de Brooks en la Universidad de Cornell. “No creo que esto sea único porque este será el último tipo de oferta como este que vemos”.

Los analistas de renta variable dijeron que el impuesto podría alcanzar los márgenes en los fabricantes de chips y establecer un precedente para que Washington gravara las exportaciones críticas de los Estados Unidos. “Se siente como una pendiente resbaladiza para nosotros”, dijeron analistas de Bernstein, quienes esperan que el acuerdo reduzca los márgenes brutos en los procesadores con destino a China en 5 a 15 puntos porcentuales, afeitándose aproximadamente un punto de los márgenes generales de Nvidia y AMD.

“Naturalmente, no solo los fabricantes de chips sino también las empresas que venden otros productos estratégicos a China se preguntarán si el modelo de remesas podría aplicarse a sus industrias”, dijo Hendi Susanto, un gerente de cartera de Gabelli, que posee acciones en Nvidia.

“Para los vendedores de productos estratégicos a China, la remesas podría ser una carga, o un salvavidas para preservar el acceso al mercado a grandes y crecientes oportunidades en China”, dijo Susanto.

Publicado – 12 de agosto de 2025 08:58 am es