El gasto masivo de IA muestra una recompensa anticipada para la gran tecnología
Los miles de millones de dólares que Big Tech se han convertido en el desarrollo de inteligencia artificial (IA) parece estar dando frutos, ya que las empresas muestran que pueden producir resultados, ganando el sello de aprobación de Wall Street por ahora.
Después de meses de preguntas sobre si las principales empresas tecnológicas estaban sobreviviendo el gasto de IA, Google, Microsoft y Meta están haciendo una vuelta de la victoria después de superar a las altos expectativas de los inversores.
“Está demostrando que está comenzando a dar sus frutos y las empresas están duplicando”, dijo el analista de Securities Wedbush Dan Ives, y agregó: “Pone combustible en el motor para que la tecnología se une en la segunda mitad [of the year]. “
Las principales empresas tecnológicas prometieron inversiones sorprendentes en IA que se dirigen a 2025, ya que presionaron para construir la infraestructura del centro de datos que se espera que respalde el desarrollo de modelos de IA fronterizos, un frenesí reforzado por el propio impulso de infraestructura de IA del presidente Trump.
Estas inversiones, ya bajo escrutinio debido a su gran tamaño, enfrentaron presión adicional a principios de este año con la aparición de Deepseek. La startup de IA china lanzó su modelo R1, que la compañía afirmó que podría competir con los mejores modelos de IA estadounidenses y se desarrolló con una fracción de la infraestructura.
Sin embargo, los gigantes tecnológicos parecen haber calmado a los críticos hasta ahora con los resultados de sus gastos.
Google inició una serie de fuertes ganancias tecnológicas la semana pasada, superando las expectativas de los inversores con $ 96 mil millones en ingresos y $ 28 mil millones en ingresos netos el último trimestre. El gigante de la búsqueda, que inicialmente planeó invertir $ 75 mil millones en gastos de capital este año, también aumentó la apuesta con una inversión adicional de $ 10 mil millones.
Esto elevó el listón para Microsoft y Meta en esta semana, dijo Dave Wagner, jefe de renta variable y gerente de cartera de Aptus Capital Advisors.
Microsoft no decepcionó, informando $ 76 mil millones en ingresos y $ 27 mil millones en ingresos netos el último trimestre. La plataforma de computación en la nube de la compañía, Azure, superó los ingresos de $ 75 mil millones para el año fiscal, un 39 por ciento más año tras año en el último trimestre.
También anunció planes para invertir otros $ 30 mil millones en gastos de capital el próximo trimestre, después de gastar alrededor de $ 88 mil millones durante el año pasado.
Las acciones de la compañía saltaron el jueves en el informe de ganancias sólidas, impulsando brevemente la valoración del mercado de la compañía a más de $ 4 billones. Es solo la segunda compañía del mundo en cruzar ese umbral histórico, luego del liderazgo de Nvidia el mes pasado.
“Generalmente se creía que Microsoft era un ganador”, dijo Wagner. “Pero la gente todavía estaba tratando de entender el crecimiento de Azure y hacia dónde se dirige todo este Capex y era un negocio de baja calidad”.
“Tenían uno de los mejores informes que he visto en cualquier compañía en mis 15 años de hacer esto”, agregó.
Meta mostró su fuerza también el miércoles, registrando un aumento de 36 por ciento de ingresos netos año tras año y un salto del 22 por ciento en los ingresos. La empresa matriz de Facebook e Instagram también dijo que espera que el gasto total de capital para 2025 caiga entre $ 66 mil millones y $ 72 mil millones, seguido de otro año de gasto “significativo” en 2026.
Apple también produjo resultados sólidos el jueves, registrando $ 94 mil millones en ingresos y $ 23.4 mil millones en ingresos netos el último trimestre, incluso cuando enfrentó $ 800 millones en costos relacionados con la tarifa. El fabricante de iPhone, que se ha retrasado en la IA, también señaló que planea “significativamente” expandir sus inversiones en la tecnología.
Mientras tanto, Amazon no pudo impresionar a los inversores cada vez más exigentes a pesar de los fuertes resultados el jueves. Informó un aumento de los ingresos por año en año del 13 por ciento, con un aumento del 17.5 por ciento en los ingresos de su segmento de computación en la nube, Amazon Web Services.
La fortaleza masiva del sector tecnológico a menudo ha provocado paralelos a la burbuja de las puntocom a fines de la década de 1990, ya que los inversores gastaron fuertemente en nuevas empresas basadas en la web en medio del surgimiento de Internet. La burbuja estalló en 2000, llevando numerosas nuevas empresas de Internet con ella.
Sin embargo, Wagner argumentó que existen diferencias clave entre la burbuja Dot-com y el estado actual del sector tecnológico, lo que lo hace más sostenible.
“El gasto proviene del flujo de efectivo libre”, dijo. “De vuelta en la burbuja de puntos, estaban utilizando la deuda y el capital para financiar el crecimiento. Estas compañías son vacas en efectivo, y están creciendo un flujo de efectivo libre sorprendente, lo que vuelve a usarlo. Por lo tanto, es completamente más sostenible, en mi mente”.
Los más de $ 300 mil millones en gastos de capital de las principales empresas tecnológicas se dirigen en gran medida a la construcción de la infraestructura de IA. Se espera que los centros de datos sean cruciales para el desarrollo continuo de IA de vanguardia.
Esto ha sido subrayado por la fijación de Trump para aumentar la construcción de la IA. Poco después de asumir el cargo, lanzó el Proyecto Stargate junto con Openai, Oracle y Softbank, cuyo objetivo es invertir $ 500 mil millones en infraestructura de IA en los próximos cuatro años.
Su “Plan de acción de IA”, dio a conocer el mes pasado, enfatizó en gran medida la necesidad de acelerar la construcción del centro de datos, así como los proyectos de energía acompañantes.
A medida que la gran tecnología desemboca en la IA, su gasto es agregar más al producto interno bruto (PIB) de la nación que el gasto de los consumidores.
AI Investment ha agregado $ 152 mil millones al PIB en la primera mitad del año, en comparación con $ 77 mil millones en gastos de consumo, dijo Callie Cox, estratega principal del mercado de Ritholtz Wealth Management.
Sin embargo, esto puede ser más revelador sobre el estado del gasto del consumidor que el poder de la IA, señaló.
“No creo que puedas ignorar el gasto del consumidor aquí”, dijo Cox a The Hill. “No estoy seguro de que la historia se trata tanto de AI Capex que crece rápidamente como sobre el debilitamiento del gasto de los consumidores rápidamente”.
Esto llega en un momento inestable para la economía, después de que Estados Unidos reportó números de trabajo débiles el viernes, agregó solo 73,000 empleos en julio y haciendo grandes revisiones a la baja a los dos meses anteriores.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) redujo los números de empleo de mayo y junio por un combinado de 285,000 empleos, lo que llevó a Trump a despedir al Comisionado de BLS.
“La economía está en un estado tenue”, dijo Cox. “Ciertamente está creciendo, pero definitivamente no está creciendo tan rápido como fue el año pasado. El impulso se ha ralentizado, y mucho de eso tiene que ver con el gasto del consumidor. La IA definitivamente es un punto brillante, pero ciertamente no es el único conductor de ver en esta compleja máquina económica”.
Ella sugirió que la historia de AI todavía está en sus primeras etapas, argumentando el gasto masivo de Big Tech “ciertamente aún no ha valido la pena”.
“Es una gran historia económica que puede conducir a muchos beneficios económicos en el futuro”, agregó. “Pero solo estamos unos años después de esa historia, y ahora tenemos una gran tecnología y los hiperscalers gastando mucho dinero para asegurarse de que estén al frente de esa carrera. Pero no estoy seguro de que los inversores realmente hayan considerado las compensaciones con tantos gastos de capas provenientes de un puñado de nombres”.
