Los precios de la exportación han caído durante casi todos los meses desde mediados de 2013, lo que obligó a las empresas chinas a enviar más bienes para mantener los mismos ingresos. (Qilai Shen/Bloomberg)
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El crecimiento de la exportación de China se desaceleró en los más débiles en seis meses como un caída en los envíos A los Estados Unidos se profundizó nuevamente, aunque un aumento en las ventas a otros mercados mantuvo a Beijing en camino de un excedente comercial récord de más de $ 1.2 billones este año.
Las ventas generales en el extranjero aumentaron un 4,4% en agosto desde un año anterior a $ 322 mil millones, según un comunicado de la Administración General de Aduanas el 8 de septiembre. Eso no alcanzó la estimación media en una encuesta de Bloomberg y fue mucho más débil que una ganancia del 7,2% en julio. Las exportaciones a los EE. UU. Cayeron un 33%, el quinto mes de disminución de dos dígitos.
“La historia sigue siendo que el choque arancelario puede ser compensado por un mercado y fortaleza más diversificados en la fabricación de productos para China”, dijo Michelle Lam, economista del Gran China de Societe Generale SA. “En los próximos trimestres, deberíamos ver una desaceleración gradual aún más a medida que la demanda de los Estados Unidos se ralentiza. Pero el impacto debería ser más suave de lo que inicialmente prevemos”.
Las últimas cifras para agosto se suman a la imagen de la fractura de los flujos comerciales globales después de que los aranceles del presidente Donald Trump del 55% en las exportaciones chinas redujeron la demanda directa de los EE. UU. Al dirigir las exportaciones a los mercados fuera de Estados Unidos a medida que el crecimiento de las importaciones se mantuvo débil, China ha acumulado un superávit comercial de solo más de $ 785 mil millones en los primeros ocho meses del año, casi un tercio más que durante el mismo período de 2024.
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Las empresas han respondido a las tarifas más altas de los EE. UU. Al tratar de buscar mercados alternativos o enrutar bienes indirectamente a la economía más grande del mundo. Los envíos al bloque de comercio del sudeste asiático de 10 naciones aumentaron casi un 23%, mientras que las exportaciones a la Unión Europea subieron un 10%y aquellos a África aumentaron un 26%.
Aún así, la caída de los precios y la competencia cuthroat significan que muchas compañías están en rojo a pesar del aumento de los ingresos de exportación, y las ganancias industriales disminuyen casi un 2% en el año hasta julio.
Los precios de la exportación han caído durante casi todos los meses desde mediados de 2013, lo que obligó a las empresas chinas a enviar más bienes para mantener los mismos ingresos.
“Las caídas de precios probablemente reflejan la absorción parcial de los fabricantes de los costos arancelarios estadounidenses a expensas de los márgenes de ganancias, así como el descuento para mover el inventario en sectores cargados de GLUT, como los paneles solares”, dijeron los analistas de valores de Maybank Erica Tay y Hak Bin Chua en un informe.
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El aumento continuo de los volúmenes es visible en los datos del contenedor. El puerto de Shanghai manejó un número récord de contenedores el mes pasado y todas las terminales en China procesaron más de 6.5 millones de contenedores para cada una de las últimas cinco semanas.
Aún así, una desaceleración persistente en los envíos en el extranjero eventualmente frenará la economía más amplia. Si bien China ha prometido aumentar el consumo interno este año, las exportaciones aún contribuyeron a casi un tercio de crecimiento durante la primera mitad, cuando el producto interno bruto se expandió 5.3%.
Pero la economía se desaceleró en todos los ámbitos al comienzo de este trimestre en julio, lo que aumenta la perspectiva de que Beijing podría implementar medidas más de apoyo en los próximos meses para compensar el impacto de la guerra comercial.
Por ahora, sin embargo, Socgen’s Lam dijo que el crecimiento del PIB del tercer trimestre es “el seguimiento ligeramente por debajo del 5%, por lo que la presión para agregar estímulo solo puede estar creciendo más visiblemente en el invierno”.
Las importaciones subieron 1.3% en agosto, dejando un excedente comercial de $ 102 mil millones. El excedente de China todavía está en curso para superar fácilmente el récord del año pasado de casi $ 1 billón, con ventas en el extranjero compensando una demanda interna más débil.
Los lazos comerciales con los EE. UU. Se han estabilizado después de que Trump extendió una pausa en los aranceles más altos para los productos chinos durante otros 90 días a principios de noviembre. Sin embargo, un medidor de las nuevas órdenes de exportación de China ha estado en un mínimo de varios meses, con una enfermedad de la demanda extranjera en el período por venir.
“La demanda global puede continuar viendo presiones aumentadas, lo que mantendrá a los responsables políticos proactivos al proporcionar apoyo doméstico”, dijeron los economistas de HSBC Holdings PLC, incluida Erin Xin en un informe. “Con vientos en contra externos que probablemente continúen, China deberá expulsar más políticas del lado de la demanda para ayudar a apoyar el crecimiento”.
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