Criar múltiples rondas de capital de riesgo podría estar equivocado para su startup

Hay un guión generalmente aceptado en Silicon Valley: identifique una idea de inicio. Venda una parte de su empresa para recaudar capital de riesgo. Hacer ventas. Recaudar más capital de riesgo y hacer más ventas. Repita hasta que la compañía se haga pública o sea adquirida, con suerte durante miles de millones de cualquier manera.

Pero, ¿qué pasa si no obtuviste una cinta de correr de recaudación de fondos después de tomar una primera ronda? ¿Qué sucede si estructuró su empresa para correr a la rentabilidad a través de un crecimiento más lento y sostenible, en lugar de lo contrario, un crecimiento no rentable, como lo hacen muchas empresas respaldadas por VC?

Esa es la pregunta que Pukar Hamal, fundador y CEO de SecurityPal AIse preguntó después de recaudar una ronda de la Serie A de $ 21 millones en 2021 y, un año después, casi quedando sin dinero. La ronda fue dirigida por las empresas artesanales de David Sacks, con la participación de Martin Casado de Andreessen Horowitz y el cofundador de Okta Frederic Kerrest.

“Comencé la compañía en marzo de 2020. Es mi segunda compañía la que fundé”, dijo en el podcast de Equity de TechCrunch esta semana.

Su compañía anterior, que se vendió a través de un contrato de adquisición, había elevado su primera capital antes del ajuste del mercado de productos, dijo. Eso es bastante común. Los fundadores a menudo recaudan antes de tener un producto que saben que los clientes pagarán bien.

En retrospectiva, Hamal describió esa decisión como su gran “error”.

Entonces, para SecurityPal, hizo lo contrario. Esperó hasta que la compañía alcanzó $ 1 millón de arr, que tomó aproximadamente un año, y luego hizo su primer y único aumento, la serie A.

SecurityPal utiliza AI para acelerar la diligencia debida de seguridad empresarial, que ocurre en cada transacción empresarial grande al firmar nuevos contratos de TI. SecurityPal promete reducir la revisión de seguridad de meses a días o incluso horas, ayudando a las empresas a ahorrar dinero en el proceso al cerrar acuerdos más rápido. Tiene clientes de renombre como AirTable, Figma, Langchain y Grammarly, entre otros.

Pero en 2022, se enfrentó a una crisis. Las tasas de interés aumentaron y estrelló el mercado de capital de riesgo. Recaudar más fondos sería difícil. “Estábamos quemando mucho capital”, dijo. “Estábamos a 14 meses de quedarse sin dinero”.

Fue una llamada de atención. Hamal tuvo que reducir drásticamente los gastos, lo que significaba un gran despido. Eso fue tan doloroso, dijo, que prometió hacer las cosas de manera diferente. “Extendimos nuestra pista e intentamos conducir a la empresa hacia el flujo de efectivo, incluso, sin rentabilidad positiva del flujo de efectivo”, dijo.

Aunque en 2025 el dinero VC está fluyendo nuevamente, especialmente para las nuevas empresas de IA, “no hemos recaudado otra ronda”, dijo. ¿La razón? Ahora ve que el dinero de VC viene con su propio precio.

“Cuanto más capital recaudemos, más expectativas habrá, más, más renunciaremos al control de la compañía, más presión sentiremos para contratar a un grupo de personas que podrían no hacer ejercicio”, dijo.

“Para el capital de riesgo, lo que importa es el crecimiento”, dijo. Para algunos inversores, el crecimiento rápido de los ingresos es más importante que mejorar los márgenes brutos, dijo.

Eso significa que una empresa puede caer más profundo en el rojo incluso a medida que se vende más. VCS confía en que los fundadores determinarán la rentabilidad más adelante. Hasta entonces, pueden seguir recaudando fondos. Y si no pueden, la compañía podría no sobrevivir.

Hamal quería lo que describió como “crecimiento duradero” para SecurityPal: lento y sólido. Si las ventas se limitaran a un puñado de despliegues en un momento dado, su equipo podría asegurarse de que todos los clientes estuvieran bien a bordo, incluso para sus casos de borde.

No quería que las ventas rápidas solo hicieran que los clientes no usen el producto y se conviertan en tiempo de renovación. “Esa historia ocurre todo el tiempo porque hay mucha presión sobre las empresas para que crezcan”, dijo.

Por otro lado, dijo que descubrió que ARR lento puede conducir a “márgenes brutos saludables, excelente cobro de efectivo”.

Hamal tiene claro que no está abogando por el capital de riesgo. Otras nuevas empresas pueden tener que seguir criando y persiguiendo ARR rápidamente. Ni siquiera está descartando otra ronda para SecurityPal. Solo quiere que más fundadores piensen en las alternativas matizadas y de crecimiento lento.

“Recaudé capital de riesgo. Y no lo he recaudado nuevamente porque lo que estoy tratando de hacer es poner el negocio en una posición en la que no necesita capital de riesgo una y otra vez”, dijo.

Escuche toda la conversación en el Podcast de renta variableque incluye las sugerencias de Hamal sobre cómo encontrar capital fuera de la empresa.

Siempre estamos buscando evolucionar, y al proporcionar una idea de su perspectiva y comentarios sobre TechCrunch y nuestras cobertura y eventos, ¡puede ayudarnos! Llenar esta encuesta ¡Para hacernos saber cómo estamos y tener la oportunidad de ganar un premio a cambio!