Caterpillar emerge como un ganador de IA poco probable en la demanda de turbinas
Una colección de equipos de oruga. (Justin Sullivan/Getty Images North America)
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La búsqueda de ganadores en la inteligencia artificial Gold Rush ha aterrizado en un objetivo poco probable: el fabricante de equipos industriales de la antigua línea Caterpillar Inc.
La icónica compañía estadounidense, conocida por sus excavadoras amarillas y excavadoras, cerró en septiembre en su máximo histórico, ya que los inversores apostan a la demanda casi insaciable de electricidad de AI alimentarán órdenes de uno de los productos menos conocidos de Caterpillar: turbinas de generación de energía.
Inicialmente, AI alimentó manifestaciones vertiginales en fabricantes de chips y firmas de software. Luego, a medida que las demandas de energía se hicieron claras, un auge en las acciones de servicios públicos y constructores de centros de datos. Ahora, los inversores se están moviendo más lejos en busca de beneficiarios de los cientos de miles de millones de dólares que fluyen hacia la construcción de la economía de IA.
“Acabas de ver un mercado que tenía sed de siete ganadores no magníficos sobre, efectivamente, la economía de la información o la economía digital”, dijo Brian Sponheimer, gerente de cartera de Gamco Investors Inc. Gabelli.
Caterpillar vende equipos utilizados para extraer el cobre que se necesita para los centros de datos. (Oliver Bunic/Bloomberg)
Las acciones de Caterpillar aumentaron un 14% en septiembre, el mejor mes desde diciembre de 2023. El Rally llevó la ganancia de la acción al año 32%, superando con creces la ganancia del 17% en el índice NASDAQ 100 pesado de tecnología y el avance del 19% en la cohorte de los siete gigantes tecnológicos de EE. UU.
La acción avanzó otro 0.8% el 1 de octubre, con inversores aparentemente imperturbios después de la noticia de que el fondo de pensiones holandés ABP había vendido una participación de 387 millones de euros ($ 455 millones) en la compañía en medio de una reacción violenta sobre los vínculos con la guerra de Israel en Gaza.
El aumento no estaba completamente basado en el negocio de las turbinas de Caterpillar. Las acciones se habían desplomado después de que la compañía advirtió a fines de agosto que espera que los aranceles le cuesten hasta $ 1.8 mil millones Este año, los márgenes de ganancia en cañón. Pero el fabricante tiene una acumulación récord de casi $ 40 mil millones a fines de junio, suavizando el golpe de mayores costos de acero y aluminio. También puede pagar impuestos más bajos gracias a la factura de gastos del Congreso. El primer recorte de tarifas de la Reserva Federal este año también ayudó.
Sin embargo, el rally de septiembre ganó impulso después de que Oracle Corp. entregó un pronóstico inesperadamente robusto para su negocio de computación en la nube, una unidad que requerirá cantidades masivas de electricidad y potencia de procesamiento. Para satisfacer ese tipo de demanda del sector tecnológico, los inversores están apuestas, se necesitarán las turbinas de Caterpillar. Las acciones de la compañía aumentaron en ocho de las nueve sesiones comerciales después del pronóstico de Oracle.
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La exposición al centro de datos “se reconoce en el mercado al mismo tiempo que tiene cosas como el corte de la tasa de interés, que es un catalizador para la actividad de construcción residencial, actividad de construcción comercial”, dijo el analista de Oppenheimer Kristen Owen.
No son solo las turbinas de Caterpillar las que están en demanda gracias a la IA. La compañía vende equipos utilizados para extraer el cobre que se necesita para los centros de datos, dijo Owen, mientras que las empresas que colocan los edificios en sí necesitarán más equipos de construcción de Caterpillar.
Bank of America citó las solicitudes de centros de datos de Caterpillar la semana pasada cuando aumentó el precio objetivo de las acciones a $ 517 desde $ 495, lo que implica que aumentará un 8% desde donde cerró el 30 de septiembre.
Caterpillar no elimina los resultados para el negocio de generación de energía que llama turbinas solares, lo que hace que sea algo difícil para los inversores evaluar. Los analistas de Bank of America piensan que la unidad es “el producto de margen más alto del CAT con una perspectiva de crecimiento robusta”.
“CAT es predominantemente conocido por los equipos de construcción y minería, pero es probable que la energía sea el impulsor del próximo Ups Ups y los inversores lo entiendan menos”, escribió el analista Michael Feniger en una nota.
Wall Street está mirando para ver si los márgenes sufren mientras la compañía trata con mayores costos, dijo Owen. La inflación en otros rincones del mercado también puede presionar a los clientes de Caterpillar, dijo.
La acción actualmente cotiza sobre el precio objetivo promedio de Wall Street, lo que sugiere que será difícil moverse más alto desde aquí. Está valorado en 23 veces ganancias hacia adelante, la valoración más alta desde 2021.
Al mismo tiempo, esa valoración parece un descuento en comparación con otras compañías vistas como ganadores de la demanda de energía de IA. Para Feniger de Bofa, esa es una señal de que hay que tener una ventaja.
Entre las compañías de equipos de poder, Vertiv Holdings Co. cotiza a 36 veces las ganancias después de que sus acciones se recuperaron más del 40% este año. GE VERNOVA Inc. ordena un múltiplo 53 veces después de que las acciones casi se duplicaran. Caterpillar también cotiza con un descuento en comparación con algunos de los mayores jugadores de IA, como Microsoft Corp. y Nvidia Corp.
El debut comercial del 1 de octubre de Real Estate Investment Trust Fermi Inc. sugirió que el apetito de los inversores por las apuestas de IA aún no ha disminuido. La compañía con sede en Texas, que tiene planes de construir un gran campus de energía y centro de datos, vio a las acciones saltar un 55% en su primera sesión.
“Gran parte del mercado está siendo impulsado por espíritus animales en relación con la IA y los centros de datos que existencias como Caterpillar ciertamente pueden quedarse al día en ese ciclo de retroalimentación positiva”, dijo Sponheimer.
