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La editora del Financial Times, Roula Khalaf, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
La economía de los influencers se basa en la idea de que si alguien de estatus hace algo (una Kim Kardashian o una Hailey Bieber, digamos) otros acudirán en masa para hacerlo también. Esto parece aplicarse muy bien a la ropa, los complementos, el maquillaje y los peinados. ¿Pero funciona con microchips? AMD apuesta, potencialmente pagándolo con sus propias acciones, a que así será.
el fabricante de chips firmó un acuerdo con el propietario de Facebook, Meta Platforms, el lunes, es muy similar uno que pinto con OpenAI en octubre. AMD venderá sus chips Instinct a Meta, proporcionando centros de datos que utilizan 6 gigavatios de energía. Para marcar esto como una “asociación estratégica” en lugar de simplemente (Dios no lo quiera) una transacción financiera, AMD también está dando a Meta garantías que podrían convertirse en una participación del 10% en la empresa.
Obtener muchos más negocios de Mark Zuckerberg claramente vale algo para AMD. ¿Pero cuánto exactamente? La supremacía de los chips de IA Nvidia afirma que gana alrededor de 35 mil millones de dólares por gigavatio suministrando centros de datos; Supongamos que AMD, como segundo violín del mercado, gana 25 mil millones de dólares. Eso supone 150.000 millones de dólares en ingresos a lo largo del tiempo. Después de gastos e impuestos, el acuerdo Meta podría generar 45 mil millones de dólares en ganancias totales. En valores actuales, esto probablemente se acerque al aumento de 30.000 millones de dólares en la capitalización de mercado de AMD tras el anuncio de la fusión.
Pero las garantías, que muchas empresas de tecnología han estado repartiendo como dulces mientras forman alianzas relacionadas con la IA, tienen un costo. Meta sólo podrá obtener beneficios si compra la cuota completa de chips y el precio de las acciones de AMD prácticamente se triplica. Pero si todo va según lo planeado, la participación de Meta valdría poco menos de 100 mil millones de dólares. Descontando eso cinco años y asumiendo que hay un 50% de posibilidades de alcanzar todos los hitos, AMD le está dando a Meta un bono de fidelidad de 30 mil millones de dólares.
Si Meta hiciera lo que George Clooney fue para Nespresso, todo esto tendría sentido. Implícitamente, la disposición de AMD a entregar garantías supone que si Meta y OpenAI hacen grandes apuestas en sus chips, también lo harán otros llamados hiperescaladores como X, Google y Amazon. Eso sería realmente útil, porque la jefa de AMD, Lisa Su, ha establecido objetivos de crecimiento que requieren aumentar los ingresos del centro de datos aproximadamente 10 veces para 2030.
Pero es difícil evitar sacar la conclusión contraria: AMD teme que si Meta no compra, otros clientes tampoco comprarán. Después de todo, si sus chips Instinct son realmente competitivos, Meta debería quererlos de todos modos, especialmente dada la escasez de silicio de IA. El jefe de Nvidia, Jensen Huang, dice que el crecimiento de sus propios chips líderes en el mercado se está “disparando”. Su empresa adquirió acciones de otros, pero no donó las suyas. Al ofrecer una buena oferta a los influencers, AMD está pagando el precio de ser el número dos.
