Trump Tariff Blow fue extendido a través de la economía y los bancos de la India: Veceras de Créditos de Fitch
La administración Trump impuso el miércoles pasado un arancel adicional del 25% sobre las exportaciones indias a los Estados Unidos, en represalia por las continuas importaciones de petróleo crudo ruso de Nueva Delhi. Esta nueva medida entrará en vigencia el 27 de agosto y empujará la tasa de tarifa general al 50%, ya que se agrega además de un impuesto existente del 25%. CreditSights dijo que esto haría que India esté sujeto a la tasa arancelaria de EE. UU. Actualmente vigente, una posición compartida solo con Brasil.
CreditSights describió el golpe general a la economía como “manejable” dado que las exportaciones a los Estados Unidos representan aproximadamente el 2% del PIB de la India, y que el consumo privado nacional y la inversión de capital siguen siendo los principales impulsores de crecimiento. Citó BMI, su compañía hermana, que está proyectando un crecimiento del PIB de 6.0% en el año fiscal26 y 5.6% en FY27 bajo la actual tasa arancelaria del 25%. Si la tasa completa del 50% entra en vigencia, el IMC espera que el crecimiento del PIB caiga en otros 0.2 puntos porcentuales en el año fiscal26 y 0.4 puntos porcentuales en el año fiscal 2017. La firma de investigación también dijo que todavía existe la posibilidad de negociaciones que podrían reducir la tasa de tarifas, señalando que otros países han visto tales resultados en el pasado.
Sin embargo, un régimen arancelario prolongado del 50% podría infligir daños graves a las industrias que dependen en gran medida de la demanda estadounidense. CreditSights destacó textiles, joyas, ropa, mariscos, maquinaria y electrodomésticos mecánicos, productos químicos y componentes de automóviles, ya que es probable que los sectores enfrenten vientos en contra significativos. En cada una de estas áreas, Estados Unidos es el mercado de exportación más grande para los productores indios, y las tareas más altas podrían erosionar la competitividad y exprimir los márgenes.
Para los bancos indios, el riesgo directo de estos sectores parece limitado. El análisis de los datos financieros de CreditSights al 30 de junio de 2025 muestra que la exposición combinada basada en fondos y no basada en los fondos de los bancos bajo su cobertura a estas industrias es inferior al 10% de la exposición total. Además, algunas de las categorías de productos más expuestas, como autopartes, mariscos y maquinaria y electrodomésticos mecánicos, son subsegmentos de categorías más amplias como vehículos, alimentos e ingeniería, donde la exposición de los bancos está más diversificada.
Sin embargo, el impacto en los bancos puede sentirse más a través de las vistas a los créditos llamados efectos de “segundo orden”. La empresa espera que aumenten los costos de crédito, incluso si la calidad de los activos sigue siendo ampliamente manejable. Advirtió que el problema más grande podría ser una desaceleración en la demanda de préstamos corporativos, que ya era débil en el primer trimestre del año fiscal 26, y una abolladura en el sentimiento de los inversores hacia futuras inversiones en India. Ambas tendencias podrían restringir el crecimiento del crédito y pesar sobre las perspectivas de ganancias de los bancos. Con menos de dos semanas antes de que los aranceles más altos estén establecidos, el potencial de conversaciones de última hora ofrece algunas esperanzas a los exportadores e inversores. Pero si las medidas se encuentran, los sectores con una profunda dependencia de los compradores estadounidenses deberán navegar por un ajuste difícil, y los bancos pueden encontrarse lidiando con una cartera más lenta de nuevos préstamos, incluso cuando la economía en general continúa apoyándose en el consumo nacional y la inversión para impulsar el crecimiento.
