Steve Eisman, inversor de la ‘gran apuesta’: Sin IA, la economía estadounidense ‘ni siquiera crece 50 puntos básicos’
El inversionista multimillonario Steve Eisman advierte sobre una realidad económica muy diferente si se eliminaran de la ecuación las ganancias de la IA.
El analista financiero mejor conocido por predecir el colapso inmobiliario de 2008, que se hizo famoso con la película de 2015 “The Big Short”, dijo en un reciente episodio del podcast The Real Eisman Playbook que la economía estadounidense es una “historia de dos ciudades”: si bien el crecimiento del PIB puede indicar una economía sólida, al eliminar los gastos en IA del panorama, en cambio se ve estancamiento.
El PIB de Estados Unidos en 2024 fue de 29,18 billones de dólares y se estima que crecerá un 1,8% en 2025, dijo Eisman. Ese crecimiento del 1,8% vale alrededor de 530.000 millones de dólares. Pero si a esto se le suma el gasto en infraestructura de IA de las Siete Magníficas, como Google, Amazonasy microsofttotalizaría unos 400.000 millones de dólares, según los cálculos de Eisman, lo que significa que si se restara esa suma del crecimiento proyectado del PIB de Estados Unidos, equivaldría a muy poco.
“La economía estadounidense ni siquiera está creciendo, en realidad 50 puntos básicos fuera de la IA”, dijo Eisman. “Es evidente que tiene que haber focos de debilidad”.
Una gran cantidad de economistas y gigantes tecnológicos han prevenido de una burbuja de IA en expansión a medida que aumentan las inversiones en la tecnología poca evidencia sólida hasta el momento de la capacidad transformadora de la tecnología. Como preocupaciones sobre poco crecimiento laboral y inflación progresiva crece, también lo hace la preocupación por la salud de la economía estadounidense.
A estos temores se suman las señales de un consumidor cojo. Según un banco de la Reserva Federal de Nueva York informe Publicado en agosto, la deuda de los hogares aumentó en $185 mil millones para alcanzar $18,39 billones en el segundo trimestre de 2025, mientras que los saldos de préstamos para automóviles aumentaron en $13 mil millones, alcanzando $1,66 billones. Los saldos de préstamos estudiantiles también aumentaron poco a poco 7.000 millones de dólares hasta totalizar 1,64 billones de dólares.
“El dolor se producirá en todos los ámbitos”, dijo a Eisman en el podcast Lakshmi Ganapathi, fundador de la firma de investigación de inversiones Unicus Research. “Está en el comercio minorista. Está en la modalidad de comprar ahora, pagar después. Definitivamente está en el automóvil”.
Señales de alerta en el sector del automóvil
Ganapathi señala el sector automotriz como un caso de estudio de una forma oculta en que los consumidores están luchando. Durante la pandemia, los controles de estímulo que recibieron muchos estadounidenses (por un total de 476 millones de pagos por valor de 814 mil millones de dólares—hacía que los consumidores parecieran más ricos de lo que realmente eran ante los bancos, afirmó. Esto les permitió calificar para préstamos preferenciales, a pesar de no tener realmente esa riqueza.
“La prima crediticia fue una ilusión”, dijo Ganapathi. “Cualesquiera que sean los puntajes crediticios preferenciales que se encuentran en el mercado, [asset-backed security] son técnicamente de alto riesgo”.
La pandemia también marcó un período de auge en las ventas de automóviles, muchos de ellos por encima del precio de etiqueta, ya que los fabricantes de equipos originales (OEM) aumentaron los precios como resultado de problemas en la cadena de suministro y una mayor demanda de los consumidores.
“Muchos fabricantes de equipos originales se volvieron un poco codiciosos, muy codiciosos”, dijo Ganapathi. “Así que fabricaron muchos automóviles, aumentaron el precio de los automóviles porque había dinero en todas partes (demasiada liquidez) y la gente está comprando Maserati cuando ni siquiera en la vida real pueden permitírselo. honda.”
Pero los distribuidores empezaron a hacer más inventario podían vender, comprimiendo los precios de los autos nuevos y haciendo subir los precios de los autos usados a medida que aumentaba la demanda, señaló Ganapathi. Mes pasado, cochemax reportado un aumento en las provisiones para pérdidas crediticias, con los ingresos de CarMax Auto Finance (CAF) disminuyendo un 11,2 % a 102,6 millones de dólares durante el trimestre, y la compañía notando mayores ventas en vehículos más antiguos y con mayor kilometraje.
Estos autos usados más antiguos pueden ser más baratos para los consumidores, pero el mantenimiento cuesta más, dijo Ganapathi. Si bien estos automóviles pueden ser todo lo que los consumidores pueden permitirse, los bancos no están interesados en recuperarlos porque el valor del vehículo es menor que su recuperación y venta. Los embargos de automóviles no son sólo altísimopero un porcentaje menor de automóviles incluso pueden ser embargados.
“Mueren personas cuando van a recuperar el coche, literalmente mueren”, dijo Ganapathi. “Los consumidores están colapsando”.
