RBI vio tasas de retención, pero los aranceles estadounidenses aumentan las probabilidades de corte
Los comerciantes también están esperando el anuncio de un marco de liquidez revisado, que puede venir junto a la política | Crédito de la foto: Francis Mascarenhas
Se espera que el banco central de la India mantenga las tasas estables el miércoles, pero las probabilidades de otro recorte han aumentado después de que Estados Unidos abofeteó los aranceles pronunciados en las exportaciones indias la semana pasada, lo que aumenta la presión sobre el crecimiento, incluso cuando la inflación permanece moderada.
Una gran mayoría de los economistas, o 44 de 57, en una encuesta de Reuters del 18 al 24 de julio esperan que el Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de la India (MPC) mantenga la tasa de repositorio en 5.50% el 6 de agosto.
Sin embargo, el sentimiento ha cambiado después del anuncio de la tarifa.
“Incluso sin ese anuncio arancelario, se podría presentar un caso para una reducción de la tasa de punto de 25 puntos básicos. La tasa arancelaria del 25% es un shock de crecimiento adicional”, dijo ANZ Research, y agregó que tanto el crecimiento como la inflación subrayan los pronósticos del RBI.
El RBI entregó un corte de 50 pb más grande de lo esperado en junio y cambió su postura a “neutral”, lo que indica que los movimientos adicionales dependerían de los datos entrantes.
El sector manufacturero de la India se expandió al ritmo más rápido en 16 meses en julio, con el PMI global HSBC-S&P aumentando a 59.1. Pero la confianza empresarial cayó a un mínimo de tres años, con empresas que citan presiones competitivas y preocupaciones de inflación, una señal de que la demanda subyacente puede ser suave.
La inflación minorista anual de la India se desaceleró a un mínimo de más de seis años del 2.10% en junio, cerca del extremo inferior de la banda de tolerancia del banco central, a medida que los precios de los alimentos continuaron facilitando. La inflación se ve cayendo a un mínimo récord en julio.
“Si bien este telón de fondo es propicio para una mayor flexibilización monetaria, creemos que aún no es lo suficientemente convincente como para entregar un cuarto corte de tarifa consecutivo y agotar el arsenal de la política”, dijo Aastha Gudwani, economista jefe de la India en Barclays.
El gobernador de RBI, Sanjay Malhotra, dijo el mes pasado que el banco central había ganado la batalla contra la inflación, pero la guerra estaba en curso, y las decisiones políticas futuras se guiarían por las perspectivas para el crecimiento y la inflación en lugar de los niveles actuales.
Nomura también dijo que el listón para un corte de agosto es alto después del turno de flexibilización y postura de junio, aunque aumentó la probabilidad de un recorte a 35% desde un 10% antes.
“Ni Bonds ni el mercado de Swaps están fijamente en un recorte de tarifas el miércoles, y si sucede, en realidad podríamos ver una manifestación. Actualmente, el caso base es un comentario engañoso y una pausa sobre las tarifas”, dijo un comerciante de un banco estatal.
Los comerciantes también están esperando el anuncio de un marco de liquidez revisado, que puede venir junto a la política.
Publicado el 4 de agosto de 2025
