Un pronóstico es solo un pronóstico, pero la importancia del análisis pesimista actual del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (NIESR) es que refleja los escenarios considerados en el Tesoro antes del presupuesto en otoño.
Como escribí el mes pasado, no es solo la acumulación de giros en U y las lentas noticias económicas que impulsan el encuadre de otro momento importante del Tesoro en el otoño.
La canciller Rachel Reeves puede optar por tomar una decisión estratégica para reflejar las incertidumbres mundiales actuales al establecer un espacio significativamente mayor para que la maniobra alcance sus límites de préstamo.
Actualmente ese búfer es muy apretado de £ 10 mil millones.
El informe de NIESR apunta a la necesidad de restablecer lo que llama “un gran amortiguador” contra la falta de sus reglas fiscales.
La ausencia de esto ha llevado a lo que NIESR llamó “tinking de políticas fragmentadas” que había dado lugar a “incertidumbre económica prolongada”.
Por lo tanto, podría haber un movimiento para obtener más malas noticias ahora, para romper el ciclo de la fatalidad de las personas que constantemente esperan cambios de políticas y aumentos de impuestos.
Las reglas de préstamo estipulan que los costos del gobierno cotidiano se pagarán por los ingresos fiscales, en lugar de los préstamos y la deuda deberían caer como parte de los ingresos nacionales al final de este parlamento en 2029-30.
NIESR no recomienda cambiar las nuevas reglas de préstamo, que acaban de establecerse, en esta etapa.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) y otros han planteado la idea de que el Tesoro solo debería hacer cambios presupuestarios una vez al año para detener la incertidumbre.
El FMI también sugirió buffers más grandes como la mejor idea.
Todo esto es importante porque podría significar que las estimaciones anteriores de la necesidad de cerrar una brecha presupuestaria de £ 15-20 mil millones al año con aumentos fiscales o recortes de gastos en otoño, son una subestimación material.
El pronóstico de NIESR de una brecha de £ 40-50 mil millones está en el lado pesimista, y todavía hay muchas partes móviles antes del otoño, pero muestra que la escala del desafío no está disminuyendo para el canciller.
Con la mayoría de los gastos ahora arreglados, y los desafíos políticos sobre los recortes de bienestar, eso dejaría los aumentos de impuestos como la palanca principal.
Si bien el gobierno prometió no cambiar las tasas principales de impuestos, NIESR señala el alcance para aumentar aún más los ingresos a través de cambios en el alcance del IVA, las asignaciones de pensiones, los impuestos del consejo y la prolongación de los umbrales del impuesto sobre la renta.
Si NIESR tiene razón, podría ser todo lo anterior.
Por supuesto, las noticias económicas se han mezclado en las últimas semanas.
Obtendremos más información el jueves cuando el Banco de Inglaterra esté listo para decidir sobre una mayor reducción de tasas de interés y emitir sus nuevos pronósticos económicos.
Y la próxima semana, las importantes cifras del PIB para el segundo trimestre se lanzarán y se espera que muestren que el Reino Unido ya no es la economía de más rápido crecimiento de las principales economías del G7.
