La primera reunión de Jerome Powell con Stephen Miran produjo una mayoría inesperadamente amplia a tasas más bajas por un cuarto de punto, una señal de la capacidad del presidente de la Fed para construir un consenso.
Antes de la reunión del miércoles del Comité Federal de Mercado Abierto, algunos en Wall Street vieron una división más profunda, con Miran representando un posible tercer voto disidente por un corte de medio punto.
Pero en cambio, los gobernadores Christopher Waller y Michelle Bowman fueron con sus compañeros de formulación de políticas, después de disidencia en la reunión anterior, dejando a Miran como el atípico en la votación de 11-1.
En Columna Bloomberg el juevesEl ex presidente de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, dijo que “Powell tiene un control firmemente” del FOMC. Agregó que los banqueros centrales que estaban inclinados a mantener las tasas estables diferidos en la silla de la Fed y acordaron cortar.
Mientras tanto, Bowman y Waller, quienes fueron nombrados por Trump, se negaron a seguir el liderazgo del presidente por recortes de tarifas mucho más pronunciados.
“Sus acciones demuestran integridad, compromiso con la misión de la Fed y la importancia de mantener la independencia del banco central”, escribió Dudley.
Otros en Wall Street también destacaron el margen de voto, especialmente dado el intento de Trump de disparar a la gobernadora Lisa Cook y su nombramiento de Miran, quien no ha renunciado a su papel de asesora económica de la Casa Blanca.
Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, dijo en una nota el miércoles que la decisión 11-1 proporcionó un mayor sentido de unanimidad que lo esperado.
Y Susan Hill, gerente senior de la cartera y jefe de liquidez del gobierno en Federated Hermes, dijo en una nota que, si bien espera una presión continua de la Casa Blanca, “al menos por ahora la mayoría parece haberse quedado detrás de Powell, y estoy seguro de que jugó al menos un papel en lo cómodo y confiado que parecía durante la conferencia de prensa”.
Powell, cuyo término como presidente expira en mayo, también parecía retroceder significativamente contra Miran y la Casa Blanca durante sus comentarios posteriores a la reunión.
Cuando se le preguntó qué tan en serio se consideró un corte de medio punto, Powell dijo que “no había un apoyo generalizado en absoluto” para ello.
Tampoco expresó que no se arrepientas por el momento del corte, el primero desde diciembre, a pesar de la implacable presión y quejas de Trump sobre que él llegue demasiado tarde.
“Creo que teníamos razón al esperar y ver cómo evolucionaron los aranceles, la inflación y el mercado laboral”, dijo Powell.
El jefe de la Fed minimizó de manera similar la reciente mención de Miran del tercer mandato para que el banco central se dirigiera a tasas moderadas a largo plazo.
Los funcionarios han mantenido previamente que los otros dos mandatos para la estabilidad de los precios y el empleo máximo darán como resultado tasas moderadas a largo plazo como subproducto.
“No hemos pensado en eso durante mucho tiempo como un tercer mandato que requiere una acción independiente”, dijo Powell el miércoles. “Así que ahí es donde está. Y no se piensa, en lo que a mí respecta, no se piensa en considerar que de alguna manera incorporamos eso como algo de una manera diferente”.
Por su parte, Miran le dijo a CNBC El viernes que simplemente estaba señalando lo que hay en la ley cuando se trata de los tres mandatos de la Fed.
También reconoció ser un caso atípico en su primera reunión, pero que tendría más tiempo para presentar su caso en las reuniones posteriores.
Antes de unirse a la administración, Miran había pedido previamente cambios en la Fed que erosionaría su independencia y dijo que su enfoque impulsado por el consenso debería dar paso a debates más sólidos.
Pero cuando se le preguntó sobre su primera reunión de FOMC, incluida su dinámica con Cook, que está luchando contra el intento de Trump de despedirla, Miran describió una cálida recepción.
“Todos fueron extremadamente acogedores y extremadamente amables y extremadamente cordiales. Y fue un ambiente muy colegial, y realmente aprecié eso, y eso incluye al gobernador Cook”, dijo a CNBC. “Todos han sido muy amables conmigo, y estoy muy agradecido por eso”.
