La trayectoria futura de las tasas de interés en Canadá es objeto de debate. Mientras tanto, las apuestas del mercado están aumentando sobre dos, tal vez tres, aumentos de las tasas de interés para fin de año.
“Los operadores que buscan precios más estrictos del Banco de Canadá creen que (la guerra en Irán) va a alimentar un nuevo ciclo de inflación”, dijo David Rosenberg, presidente de Rosenberg Research & Associates Inc., citando los fuertes aumentos de precios registrados en los años posteriores a la pandemia. “¿Por qué tenemos un ciclo inflacionario durante la COVID-19? No se trata sólo de la oferta, sino también de la demanda”.
Después de que la economía se reabriera en ese momento, el estímulo gubernamental también llegó a los canadienses. Como resultado, la demanda reprimida se ha infiltrado en las obstruidas cadenas de suministro globales.
“Pero estábamos en una órbita completamente diferente a la de entonces”, dijo Rosenberg. “¿Dónde está la vitalidad del crecimiento de la demanda en la economía canadiense? En realidad no existe”.
Es probable que el crecimiento del primer trimestre sea inferior al uno por ciento anual.
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Esto no alcanza el pronóstico del Banco de Canadá del 1,8 por ciento, y la inflación básica se ha acercado al objetivo del banco central del 2 por ciento. Esto a pesar de que se espera que la inflación general se acelere en consonancia con el aumento de los precios de la energía.
El Banco de Canadá mantuvo su tasa de interés clave en 2,25 por ciento, el extremo inferior de su rango objetivo neutral. Fue la tercera vez consecutiva a principios de este mes.
Pero el comercio del índice a un día apuesta a que la primera subida de tipos de interés se producirá en julio, según Bloomberg. Las apuestas de fin de año se han disparado significativamente. El precio de mercado aumentará dos veces en octubre. y la creciente dinámica del tercer aumento de precios en la última reunión del año del Banco de Canadá.
Sin embargo, los economistas de la mayoría de los grandes bancos están pidiendo que las tasas de interés se mantengan sin cambios durante el resto del año.
“Los mercados de tipos de interés oficiales tienden a decaer en tiempos de tensión”, Joe Brusuelas.
dijo el economista jefe de la consultora RSM US LLP.
Dijo que había demasiada incertidumbre en Medio Oriente como para confiar en apostar por las tasas del mercado.
Estados Unidos e Israel iniciaron la guerra con Irán el 28 de febrero, pero la situación sigue siendo inestable. Algunos informes de los medios dijeron el martes que Estados Unidos estaba considerando enviar tropas al país. Pero el lunes el presidente estadounidense, Donald Trump, extendió el plazo para que Irán abra el Estrecho de Ormuz. que es otra ruta de envío importante por otros 5 días
“Si la guerra en Medio Oriente continúa, también existe el riesgo de que el Banco de Canadá necesite aumentar las tasas de interés. Si las expectativas de inflación aumentan y la inflación subyacente se ha convertido en inflación central”, dijo Brusulas. “Este riesgo no se limita a Canadá. Si los precios del petróleo continúan aumentando y esto resulta en efectos secundarios que corren el riesgo de una espiral en los precios salariales, los banqueros centrales de todo el mundo tendrán que considerar el aumento de las tasas”.
Pero dijo que para llevar a los responsables políticos a aumentar las tasas de interés, el precio del petróleo debe ser mucho más alto. Las expectativas de inflación de los consumidores y las empresas deben ser “imparciales” y los precios de los servicios deben comenzar a subir. Y los salarios deben empezar a subir.
“Aún no hemos llegado a ese punto”, dijo.
Brusuelas dijo que los banqueros centrales “considerarían” el impacto de los precios del petróleo sobre la inflación durante los próximos cuatro a seis meses.
También dijo que la economía de Canadá puede absorber los cambios en los precios del petróleo. Porque de momento “un poco mejor de lo esperado a primera vista”.
Aunque la tasa de desempleo es del 6,7 por ciento, dijo que los hogares todavía gastan a un “nivel moderado” y que la economía canadiense seguirá beneficiándose del consumo estadounidense. Demanda “relativamente rápida” y “fuerte” de las exportaciones canadienses, incluido el petróleo.
Actualmente, Brusuelas dice que hay un 30 por ciento de posibilidades de una recesión en Canadá y América del Norte.
En cuanto a la posible reducción de las tasas de interés, será necesaria la destrucción de la demanda debido al aumento de los precios del petróleo para frenar el crecimiento. Y para que la guerra termine más pronto que tarde.
“En este momento apenas vemos ningún riesgo. Así que a menudo se ve aversión al riesgo de inflación. Dada la comprensible sensibilidad entre los responsables de las políticas públicas a la inflación que aún persiste en la memoria”, dijo, “eso no significa que el Banco de Canadá aumentará los precios tres veces este año”.
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