La guerra en Irán es el tema más importante del mundo hoy. Es el equivalente económico de una guerra nuclear. Y mientras todos (incluyéndome a mí) observamos cómo el precio del petróleo aumenta minuto a minuto. Pero habrá consecuencias.
Lo más importante es el fertilizante nitrogenado.
Los fertilizantes nitrogenados (principalmente urea) son una parte esencial de la agricultura moderna. Si hay suficiente nitrógeno, la producción de cereales aumenta entre un 50% y un 100%, mucho mayor que con cualquier otro nutriente. La buena noticia es que la urea es (normalmente) abundante, barata y fácil de transportar y utilizar.
Sin embargo, el factor limitante es lo que utilizamos para producir urea… y ese es el gas natural.
El gas natural representa el 90% del coste de producción de fertilizantes nitrogenados. Eso significa que los crecientes precios del gas natural tienen un enorme impacto en los precios de los fertilizantes nitrogenados.
La última vez que los precios del gas natural se dispararon, los precios de la urea se dispararon de 200 dólares por tonelada métrica en 2020 a 1.050 dólares por tonelada métrica en abril de 2022. El aumento fue impulsado por la escasez de gas natural debido a la invasión rusa de Ucrania.
Cierra el 70% de la producción de urea en Europa…
como yo Escribe aquíIrán apunta al gigantesco complejo de gas natural Ras Laffan de Qatar. La enorme zona industrial incluye la planta de producción de urea más grande del mundo. Capaz de producir seis millones de toneladas métricas por año (alrededor del 12% del suministro mundial), Arabia Saudita produce aproximadamente 17,2 millones de toneladas métricas por año. E Irán produce alrededor de nueve millones de toneladas métricas al año.
En conjunto, estos tres estados representan casi la mitad de la producción anual de urea del mundo. Y los tres están desconectados en este momento. Los precios de la urea han subido entre un 25% y un 35% desde el comienzo de la guerra. A partir de ahora la situación sólo empeorará.
Precios del gas natural en Estados Unidos El aumento es modesto, un 14% desde finales de febrero de 2026, pero los precios están subiendo en Europa: los precios del gas natural holandés se dispararon un 65% después de que el cierre del Estrecho de Ormuz afectara la capacidad de QatarEnergy para transportar gas natural.
En 2022, empresas como BASF y Yara fueron derrotadas, ya que ambas dependían del gas natural para fabricar fertilizantes y otros productos:
Como vimos, BASF cayó más del 50% y Yara cayó un 40% en esa crisis. Sin embargo, ese no es el caso hoy. El mercado cree que Yara es una prueba de la crisis actual:
BASF no es muy fuerte. Pero las acciones no cayeron mucho. Esto se debe a que en 2022 tres empresas de Oriente Medio seguirán produciéndolos. lo que mantiene bajos los precios de los fertilizantes. En la actualidad, los precios de los fertilizantes están aumentando. Por lo tanto, ayudará a compensar parte del costo del gas natural.
Sin embargo, los precios del gas natural pueden llegar a un punto en el que Yara no pueda producir urea de manera rentable. Eso sucederá en 2022. Espero que vuelva a suceder en 2026. En ese momento, las acciones de Yara se desploman.
Mientras tanto, los grandes ganadores de 2022 también regresan con la crisis actual. El fabricante estadounidense de fertilizantes nitrogenados CF Industries (NYSE: CF) ha subido un 180 % desde agosto de 2021 hasta principios de 2022:
Y los inversores volverán a hacerlo en 2026:
Esta operación todavía tiene margen para subir. Esto se debe a que el verdadero daño a los precios de la urea aún no se ha resuelto. Pero como sugerí en el ensayo finalPodría ser mejor comprar un ETF de gas natural:
Hay varias formas sencillas. Al especular con el precio del gas natural, Fondo de Gas Natural de Estados Unidos (NYSE: UNG) Realice un seguimiento de los precios del gas natural a través de futuros. Para aquellos que quieran un poco de jugo en el comercio, existe Fondo de gas natural ProShares Ultra Bloomberg (NYSE: BOIL). BOIL proporciona rendimientos de los precios de futuros del gas natural hasta 2 veces.
Ambas especulaciones siguen siendo las mejores oportunidades para aprovechar los precios más altos del gas natural y, no nos equivoquemos, veremos que los precios del petróleo aumentan este año.
Eso significa mayores costos de calefacción para muchos, y la escasez de fertilizantes nitrogenados también encarecerá significativamente los alimentos.
