Modelo de informe de trabajo de enero de 2026.

El informe de empleo del miércoles dará mucho que considerar al mercado. Mientras los inversores analizan nuevos datos y una serie de correcciones

Los economistas esperan que el informe sobre las nóminas no agrícolas de enero no muestre crecimiento o muestre muchas mejoras durante el mes. Además, las revisiones anuales también pueden revelar cómo está mejorando la economía estadounidense. Si nos remontamos a principios de 2024, solo ha creado un pequeño número neto de puestos de trabajo. Esto plantea más dudas sobre el estado del mercado laboral.

“Creo que el pronóstico es cero”, dijo Mark Sandy, economista jefe de Moody’s Analytics. “El consenso probablemente ronda los 50.000. Todo lo relacionado con eso. Cero simplemente muestra que las cosas frágiles son muy débiles. Todo esto ocurrió sin despidos. Pero los despidos seguirán aumentando. Creo que pronto podríamos perder nuestros empleos aquí”.

El informe salarial debe entregarse a las 8:30 a.m. ET, con un retraso de cinco días debido al breve cierre del gobierno.

El pronóstico de consenso oficial del Dow Jones exige un aumento salarial de 55.000, una cifra que probablemente sea menor y que se producirá después del aumento de 50.000 de diciembre. Se espera que esto sea lo suficientemente bueno como para mantener la tasa de desempleo baja en 4,4%, con aumentos salariales anuales del 3,7%.

Sin embargo, varios economistas de Wall Street predicen cifras inferiores a las esperadas. Goldman Sachs, por ejemplo, espera un aumento de sólo 45.000 en el otro lado. Citigroup pronostica un aumento de 135.000, pero se debe a distorsiones estacionales, con “un crecimiento salarial debidamente ajustado… cercano a cero”.

Luego está la corrección. Este es un problema grave para la Oficina de Estadísticas Laborales. Esto se debe a que tienen dificultades para obtener información oportuna y relevante.

En septiembre pasado, el BLS estimó en una actualización preliminar que se mostrarían las revisiones de los índices de referencia de años anteriores a marzo de 2025. Había 911.000 puestos de trabajo menos de lo informado anteriormente, o aproximadamente la mitad del total. La oficina informará las cifras finales el miércoles. Se espera que la cifra final sea menor, pero aún significativa. Por ejemplo, Goldman estima que la cifra estará entre 750.000 y 900.000 casos, mientras que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo hace unas semanas que esa cifra podría estar más cerca de 600.000.

Hay informes todos los meses del año 2025 que muestran que corrección disminuidaReduce la estimación inicialmente informada en 624.000 y eleva el aumento salarial mensual promedio a menos de 40.000. El informe del miércoles incluirá la primera revisión del recuento de diciembre.

El BLS está ajustando el modelo utilizado para estimar los empleos creados por las empresas que abrieron y cerraron durante el mes. Esto también se puede jugar con números.

En cualquier caso, las revisiones mostrarán un mercado laboral tambaleante que podría atraer atención adicional por parte de Powell y sus colegas. mientras planifican su próxima medida política.

Incluso los funcionarios de la Casa Blanca han pasado esta semana intentando moderar las expectativas.

El director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, finalista para convertirse en el próximo presidente de la Reserva Federal, dijo a CNBC que varios factores están convergiendo para mantener bajo el crecimiento salarial. Al menos por ahora

El primero son los esfuerzos de la administración para abordar la inmigración ilegal. Hassett también cita una mayor eficiencia debido a mejoras en la inteligencia artificial que limitan las necesidades de contratación de las empresas.

“Creo que se debería esperar que un número ligeramente menor de empleos sea consistente con un alto crecimiento del PIB en este momento… No deberíamos alarmarnos si vemos cifras en un orden de magnitud inferiores a lo que estamos acostumbrados”, dijo el lunes. “Porque una vez más el crecimiento demográfico está cayendo y el crecimiento de la productividad se está disparando. Es una situación inusual”.

Hassett añadió que puede haber una situación en la que “los retrasos en la creación de empleo, la productividad se dispare, las ganancias se disparen y el PIB se dispare”.

Hay otras señales. del deterioro del mercado laboral durante este período

Las vacantes cayeron en diciembre al nivel más bajo desde septiembre de 2020, según datos del BLS al mismo tiempo. Tanto los despidos planificados como las contrataciones tuvieron el peor enero desde la crisis financiera mundial de 2009, informó Challenger, Gray & Christmas. ADP también informó una contratación en el sector privado de sólo 22.000 personas en enero. El lado positivo es que Homebase informó que las pequeñas empresas agregaron empleos a una tasa del 3,3% el mes pasado. Eso es mejor que el 3,1% en enero de 2025 y más que el 1,3% del mismo mes en 2024.

Desde la perspectiva de la Reserva Federal, las autoridades consideran las tendencias del empleo a lo largo del tiempo. Ni una vez al mes. La mayoría de los funcionarios esperan que la contratación se desacelere junto con bajos niveles de despidos. lo que en cambio apunta a la debilidad del material. Más bien, apunta a una mayor estabilidad.

En un discurso el martes, la presidenta Laurie Logan de Dallas y Beth Hammack de Cleveland. El presidente regional dijo: Creen que la economía está progresando bien. Pero les preocupa más la inflación que el desempleo. También cuestionaron la necesidad de nuevos recortes de las tasas de interés.

“En lugar de intentar ajustar la tasa del fondo de capital, me gustaría pecar de cauteloso mientras evaluamos el impacto de los recientes recortes de tasas y monitoreamos cómo se desempeña la economía”, dijo Hammack. “Según mis predicciones, es posible que nos pongan en espera por un tiempo”.