La rupia india cayó a un mínimo histórico de 92,33 por dólar a pesar de la intervención del Banco de la Reserva de la India (RBI). Mientras tanto, los índices de referencia Sensex y Nifty cayeron casi un 3% antes de registrar pérdidas menores. Alcanzó su nivel más bajo en casi 11 meses. El factor estimulante fue el fuerte aumento de los precios del petróleo crudo. Esto se produce después de que se intensificaran las preocupaciones sobre las interrupciones del suministro en el Medio Oriente. Los precios del crudo Brent subieron más del 25% a alrededor de 117 dólares el barril. Como resultado, los precios del petróleo han aumentado más del 50% desde la guerra entre Estados Unidos y Estados Unidos. con Israel estalla en Irán
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para la India, que importa principalmente petróleo. Una combinación de aumento de los precios del petróleo crudo. La rupia se depreció. Los economistas advierten que si la crisis geopolítica persiste, el impacto podría extenderse más allá de los mercados financieros. a la inflación equilibrio fiscal Ingresos de las empresas y crecimiento económico
aceite de choque
La presión más apremiante sobre la economía india es el aumento vertiginoso de los precios del petróleo. India importa más del 89% de sus necesidades de petróleo crudo, lo que convierte los costos de la energía en una de las variables más sensibles para la estabilidad macroeconómica del país. Cuando el precio del petróleo sube rápidamente El impacto se produce en cascada a través de muchos canales. Aumento de la factura de importación Aumento de la tasa de inflación Los márgenes de beneficio de la empresa están bajo presión. y el déficit en cuenta corriente se amplió.
Esos riesgos se han intensificado enormemente en las últimas semanas. El petróleo crudo Brent aumenta a medida que los precios del mercado suben por posibles interrupciones en el suministro de la región del Golfo. La mayoría de las preocupaciones se relacionan con el Estrecho de Ormuz. que es una vía fluvial estrecha que es una ruta importante para las exportaciones de petróleo en el mundo. Normalmente, alrededor de 2,6 millones de barriles de petróleo crudo indio importados por día pasan por esta ruta. Esto la convierte en una ruta importante para el suministro energético del país.
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El peor escenario para los mercados energéticos mundiales podría ser mucho más grave. En una entrevista con el Financial Times hace unos días, el Ministro de Energía de Qatar, Saad al-Kaabi, advirtió que los precios del petróleo crudo podrían subir hasta 150 dólares el barril. Si el conflicto se intensifica y perturba las exportaciones de energía del Golfo de Tailandia. Añadió que una guerra prolongada podría obligar a los principales fabricantes a detener la producción en unas semanas. E incluso si la guerra se detiene de inmediato, pueden pasar semanas o meses hasta que los ciclos normales de transmisión de energía se reanuden después de que la infraestructura haya sido dañada.
Los corredores de bolsa han comenzado a modelar situaciones extremas similares. Los analistas del banco DBS dijeron recientemente que esto sugiere que los precios del petróleo crudo pueden subir al nivel de 100 a 150 dólares por barril. Si el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz se ve significativamente afectado
Para países importadores de petróleo como la India, un aumento tan rápido sería extremadamente perjudicial. Según los analistas de ING, incluso un aumento del 10% en los precios del petróleo podría empeorar la balanza externa de las economías emergentes entre 40 y 60 puntos básicos, ejerciendo presión sobre las monedas y los flujos de capital.
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Rupia luchando
El repunte del petróleo rápidamente ha ejercido presión sobre los mercados de divisas. Los precios más altos del petróleo crudo aumentarán la demanda de dólares por parte de los importadores de petróleo. A medida que la incertidumbre geopolítica empuja a los inversores globales hacia activos seguros como el dólar estadounidense, el resultado es una doble presión sobre las monedas de los mercados emergentes. Incluyendo rupias.
Esto a pesar de que el RBI intervino antes que el mercado. Pero la moneda cayó a 92,33 por dólar, un nuevo mínimo. Reuters informa que el banco central está vendiendo dólares para reducir la volatilidad. Pero la moneda aún enfrenta una fuerte demanda por parte de importadores e inversores que buscan seguridad. Los estrategas cambiarios dicen que el mecanismo básico es sencillo. El aumento de los precios del petróleo crudo hizo que aumentara la factura de las importaciones. El déficit en cuenta corriente se amplía y la demanda de tipos de cambio extranjeros aumenta. Mientras tanto, es probable que la aversión al riesgo global aliente la salida de capital extranjero de los mercados emergentes.
El Ministerio de Hacienda reconoció este riesgo en su último informe económico. Señaló que la disminución de los flujos de capital y un escape global hacia la seguridad pueden ejercer una presión adicional sobre la rupia. Si la crisis geopolítica continúa
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Antes del aumento del petróleo Los mercados están esperanzados.
La liquidación de acciones indias fue particularmente notable. Esto se debe a que llega después de un período de fortalecimiento de los fundamentos de la empresa. Los resultados operativos de la empresa mostraron claros signos de recuperación el año pasado. Según la correduría Motilal Oswal, el trimestre de diciembre marcó el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de ganancias de dos dígitos para las empresas indias. Esto refleja amplias mejoras en todos los sectores. De los 27 sectores cubiertos, 19 experimentaron un crecimiento de ganancias de dos dígitos. Mientras tanto, sólo tres sectores informaron una disminución en las ganancias después de impuestos. Los analistas observaron que la reducción de las ganancias observada a principios de año se está desvaneciendo gradualmente. Abrir el camino a las actualizaciones Esto se debe a la mejora de la demanda interna y a los menores costos de las materias primas.
A partir de estas tendencias, la correduría espera un crecimiento de las ganancias de alrededor del 12% para el Nifty entre los años fiscales 2025 y 27, y las valoraciones se mantendrán en línea con el promedio más amplio a largo plazo.
Pero la crisis del petróleo podría alterar esa trayectoria. Los precios más altos de la energía aumentan los costos operativos en muchas industrias, incluidas la aviación, el transporte, los productos químicos, la manufactura y la logística. Las empresas que dependen en gran medida de insumos derivados del petróleo pueden ver reducidos sus márgenes de beneficio. Si el aumento de los costos no se puede trasladar a los consumidores, al mismo tiempo, los precios más altos del petróleo resultarán en una disminución del poder adquisitivo de los hogares. Como resultado, la demanda de consumo caerá. Además, la depreciación de la rupia aumentará el coste de la deuda externa para las empresas, lo que también afectará a sus balances.
Este cambio explica en parte la reacción del mercado el lunes. Tanto el Sensex como el Nifty cayeron casi un 3%, lo que refleja la preocupación de los inversores de que los mayores precios del petróleo crudo puedan erosionar la rentabilidad corporativa. Y esto ha impedido la recuperación de los beneficios que respaldan las valoraciones.
Los inversores en carteras extranjeras también están acelerando las salidas de capital a medida que los mercados globales se inclinan hacia activos más seguros. En medio de la incertidumbre geopolítica
Impacto económico generalizado
Si los precios del petróleo siguen altos, el impacto se extenderá más allá de los mercados de divisas y acciones. Uno de los riesgos más apremiantes es la inflación. El aumento de los costos del combustible tiene un impacto económico al aumentar los costos de transporte y logística. Esto resultará en precios más altos de bienes y servicios.
Las finanzas gubernamentales también pueden estar bajo presión. Los precios más altos del petróleo crudo aumentan la carga de los subsidios a los fertilizantes y los productos petrolíferos. Esto puede complicar la gestión fiscal.
Otro motivo de preocupación es el déficit por cuenta corriente. El continuo aumento de los precios del petróleo ha provocado un fuerte aumento de la factura de importaciones de la India. Ampliando la brecha entre importaciones y exportaciones.
Los economistas también advierten sobre impactos secundarios relacionados con la región del Golfo. Alrededor del 13,7% de las exportaciones de petróleo refinado de la India se destinan a los países del Golfo Pérsico. Y la región es también la principal fuente de remesas de los trabajadores indios. Las perturbaciones de la actividad económica en la región podrían afectar tanto los ingresos por exportaciones como los flujos de remesas.
Estrategia petrolera india
A pesar de estos riesgos, las autoridades dicen que India está entrando en la crisis con fundamentos macroeconómicos más sólidos que durante el período anterior de agitación en Asia occidental.
Según datos del gobierno citados por ANI, la India mantiene actualmente una reserva total de más de 250 millones de barriles de petróleo crudo y productos refinados del petróleo, lo que equivale a unas siete u ocho semanas de suministro en toda la cadena energética. Estas reservas están almacenadas en cavernas subterráneas estratégicas en Mangalore, Padur y Visakhapatnam. incluso en instalaciones de almacenamiento en superficie y buques en alta mar.
El gobierno también ha tratado de reducir la dependencia de una única ruta o región de suministro. Durante la última década, India ha diversificado su suministro de petróleo crudo de 27 países a unos 40 países, importando de Rusia. África occidental, América y Asia central más allá del golfo de Tailandia
Esta diversificación ha reducido la proporción de petróleo que debe pasar por el Estrecho de Ormuz. Las estimaciones del gobierno sugieren que alrededor del 60% de las importaciones de petróleo crudo de la India llegan actualmente a través de rutas alternativas. Esto limita la exposición directa a las perturbaciones en el estrecho.
Los funcionarios también señalan que la posición macroeconómica del país sigue siendo relativamente estable. El déficit en cuenta corriente fue del 0,8% del PIB en el primer semestre del año fiscal 2026. La inflación sigue siendo moderada. y las reservas de divisas son una protección contra las fluctuaciones monetarias.
El viento sopla dentro del país y el viento sopla fuera.
Las perspectivas generales para la economía india siguen siendo positivas. Al menos por ahora, India está entrando en el año fiscal 2027 en un contexto macroeconómico sólido. Esto no es como durante los disturbios anteriores en la región del Golfo Pérsico. Dijo el Ministerio de Finanzas el viernes. Pero advirtió que un conflicto prolongado podría tener un impacto en la economía.
En su revisión económica mensual de febrero, el ministerio dijo que la economía estaba respaldada por un fuerte crecimiento. Inflación moderada Fuerte expansión del crédito Déficit fiscal controlable y condiciones externas estables. Sin embargo, el informe advierte que una crisis prolongada podría tener un impacto significativo en los tipos de cambio y el déficit de cuenta corriente. Al mismo tiempo, también estimula las presiones inflacionarias. “La disminución de los flujos de capital se ve acentuada por la seguridad. Puede ejercer presión sobre la moneda. Algunos sectores que dependen del GNL y el petróleo crudo incluyen fertilizantes y petroquímicos. Pueden verse afectados si la crisis se prolonga”, dice el informe.
A pesar de la gran dependencia de las importaciones de petróleo crudo, el país tiene suficientes reservas de divisas. Bajo déficit de cuenta corriente (CAD) del 0,8% del PIB en el primer semestre del año fiscal 2026 y baja inflación. Esto ayuda a aliviar y ayudar a proteger la seguridad energética en el país. Dijo el ministerio en su revisión. Sólidos fundamentos macroeconómicos e impulso sostenido de las reformas. Como resultado, la economía está en buena posición para expandirse. Sin embargo, se ha observado que los acontecimientos externos, incluidas las condiciones de crecimiento global, la dinámica del comercio, los movimientos de los precios de las materias primas y los factores geopolíticos seguirán determinando la dirección. El gobierno ha elevado su pronóstico de crecimiento del producto interno bruto (PIB) real en el año fiscal 27 a 7-7,4% desde 6,8-7,2% estimado en el Estudio Económico. Es probable que la economía india crezca un 7,6% en el año fiscal 2083, según el segundo pronóstico anticipado publicado el mes pasado. El ministerio dijo que debido a la depreciación de la rupia en el año fiscal 2026 y una disminución del PIB nominal a 345,5 mil millones de rupias desde 357,1 mil millones de rupias, la India puede convertirse en la cuarta economía más grande del mundo en el año fiscal 2028.
El ministerio también destacó la estabilidad en el sector externo. Esto a pesar de las incertidumbres del comercio global. El informe dice que la diplomacia comercial activa de la India incluye avances en el Acuerdo de Libre Comercio (TLC) entre la India y la UE, el acuerdo comercial provisional entre la India y los Estados Unidos. y el Acuerdo de Asociación Económica Integral India-Omán. Junto con iniciativas presupuestarias para mejorar la facilitación del comercio. Eficiencia logística y capacidad de competir en exportaciones Ayudará a diversificar los mercados de exportación y fortalecer la flexibilidad externa en el mediano plazo.
Las tensiones simultáneas en los precios del petróleo crudo, la rupia y los mercados de valores podrían ser los primeros signos de un shock económico más amplio. Si el conflicto con Irán continúa, por ahora, la reserva de India desde las reservas de divisas hasta el suministro diversificado de energía. Proporciona un cierto nivel de protección. Pero, como han demostrado los acontecimientos recientes, las perspectivas económicas del país siguen estrechamente vinculadas a la estabilidad del mercado energético mundial y a la evolución geopolítica en el Golfo de Tailandia.
(con información de la agencia)
