Un dólar estadounidense más débil ha sido amigo de la moneda canadiense este año. Pero los estrategas dicen que el mercado puede estar subestimando los grandes riesgos.
Gran parte de la reciente fortaleza del dólar canadiense proviene del dólar estadounidense, que ha bajado un 1% este año después de caer alrededor de un 8% en 2025.
El dólar se ve presionado por las preocupaciones sobre el comercio estadounidense. El aumento de la deuda en Estados Unidos y la expectativa de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés.
Entonces, si bien la locura aumenta, no se debe a la confianza en las perspectivas económicas de Canadá, dijo Mirza Shaheryar Baig, estratega de divisas del Grupo Desjardins.
El movimiento reciente parece haber sido impulsado por los operadores que deshicieron grandes posiciones cortas canadienses. y cambió a largo neto por primera vez en tres años, dijo.
Los fondos de pensiones canadienses probablemente aumentarán sus coberturas cambiarias en enero a medida que el dólar estadounidense se venda y se intensifiquen las preocupaciones geopolíticas.
Y el mercado de valores canadiense ha experimentado mayores entradas a medida que los inversores se alejan de las acciones tecnológicas estadounidenses. lleno de
“Los mercados de divisas tienen períodos de atención cortos”, dijo Baig.
“A medida que los operadores se concentran en la debilidad más amplia del dólar, el riesgo de un resultado negativo de la revisión CUSMA se desvanece. Pasa a un segundo plano”.
Este año se está llevando a cabo una revisión del Acuerdo Canadá-Estados Unidos-EE.UU. (CUSMA). Y aunque la mayoría de los economistas esperan que el pacto comercial se mantenga vigente, también existe la posibilidad de que el presidente Donald Trump siempre se aleje de los acuerdos.
El acuerdo actualmente protege a Canadá de algunos de los peores aranceles de Trump. Y es casi seguro que el colapso de este acuerdo empujará a la economía a la recesión.
“Para los inversores con exposición al CAD, ese es un riesgo que vale la pena considerar seriamente. Especialmente considerando lo barato que es hoy en día asegurarse contra situaciones adversas”, dijo Baig.
Sin embargo, los operadores no fijan los precios en “un riesgo futuro significativo de que no se llegue a un acuerdo”, una preferencia que aparece en el mercado de opciones, dijo el estratega.
Espere una baja volatilidad en el USDCAD y una estructura de plazos estable. Esto indica que el mercado no espera ninguna perturbación. Esto a pesar de la inminencia de importantes acontecimientos políticos.
La “inclinación” sigue a favor del dólar, lo que significa que los operadores están apostando más por el dólar estadounidense para protegerse contra una fuerte depreciación del dólar canadiense.
Esta no sería la primera vez que el mercado valora riesgos de cola bien definidos. De hecho, son famosos por ello, afirmó Baig.
En 2016, antes de la votación del Brexit en Inglaterra, las elecciones estaban prácticamente divididas por la mitad. Pero el voto de dimisión sorprendió a los operadores y provocó que la libra cayera un 10% en una sola sesión.
Shirley Huang, analista senior del emisor mundial de deuda y divisas, RBC Global Asset Management, dijo que la política comercial y las negociaciones CUSMA presentan “riesgos significativos” que podrían causar fluctuaciones monetarias superiores al promedio en la primera mitad del año.
Si el comercio en Estados Unidos continúa y el dólar estadounidense se debilita aún más, Crazy también podría subir a 77 centavos de dólar, dijeron los analistas, pero un mal resultado de CUSMA podría devolverlo a 70 centavos de dólar. Hoy Crazy cotiza a 72,90.
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Continúa el boicot a los viajes estadounidenses a Canadá.
Últimas cifras de Statistics Canada
Diez millones menos de canadienses cruzarán la frontera para visitar Estados Unidos en 2025, frente a 39 millones en 2024 a 29 millones. Eso es una disminución del 25 por ciento.
Los estadounidenses que viajaron a Canadá cayeron de 23,5 millones en 2024 a 22,8 millones el año pasado. que disminuyó en menos del 3 por ciento
Sin embargo, los 671.000 estadounidenses menos fueron compensados en su mayoría por 477.000 viajeros más a Canadá desde el extranjero, dijo Kari Norman, economista senior del Grupo Desjardins.
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El Posthaste de hoy fue escrito por pamela cielo Con informes adicionales del personal del Financial Post, The Canadian Press y Bloomberg.
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