Los consumidores canadienses parecen aguantar después de que las ventas minoristas del cuarto trimestre aumentaran un 0,1%, el séptimo aumento trimestral consecutivo, a pesar de caer un 0,4% mes a mes en diciembre.
En 2025, las ventas minoristas aumentaron un cuatro por ciento interanual. Liderado por el aumento de los distribuidores de automóviles y repuestos, el volumen de ventas aumentó un 2,3 por ciento.
Estimaciones de Estadísticas de Canadá
Las ventas minoristas aumentaron un 1,5 por ciento en enero.
Shelly Kaushik, economista de BMO Economics, dijo en una nota: “Después de todo, el gasto de los consumidores se mantiene estable a pesar de la continua incertidumbre económica”, afirmó, y añadió que la previsión de enero “será el paso adelante más fuerte desde 2024”.
La caída de diciembre se concentró en tres de los nueve sectores cubiertos:
materiales de construcción Venta de muebles y electrónica y automóviles Esto fue compensado por aumentos en gasolina, artículos deportivos, pasatiempos y libros. así como salud y cuidado personal.
“Las ventas minoristas han sido bastante volátiles en los últimos meses. Afectadas por una mayor incertidumbre. La confianza del consumidor se desplomó a principios de este año. Y un poder adquisitivo que no ha mejorado en los últimos años”, dijo en una nota Charles St-Arnaud, economista jefe de Servus Credit Union.
Por ejemplo, las ventas minoristas se contrajeron en diciembre después de aumentar un 1,2% en noviembre. Pero la mayoría de los economistas dicen que las ventas minoristas ajustadas a la inflación son más o menos las mismas. “Muévete hacia los lados”
Saint-Arnaud dijo que las ventas minoristas se ajustaron debido a la desaceleración del crecimiento demográfico. Y la inflación se mantuvo estable en diciembre y aumentó un 1,7% respecto al mismo período del año pasado.
Dijo que las ventas relativamente “niveladas” en 2025 indican resiliencia del consumidor. Especialmente en 2026, lo que ayudará a sostener el producto interior bruto en el primer trimestre. y compensar la débil inversión empresarial y la desaceleración de las exportaciones.
Algunos economistas son menos optimistas sobre la capacidad de recuperación de los consumidores.
“Seguimos esperando que el gasto de los consumidores (del primer trimestre) aumente sólo modestamente”, dijo en una nota Tony Stillo, jefe de economía canadiense de Oxford Economics Ltd.
Dijo que el sector minorista se vería afectado por una población en descenso. Inseguridad laboral debido a la guerra comercial en curso Pérdidas de empleo “menores” y renovación de hipotecas a tasas de interés más altas
Pero los beneficios federales para comestibles y productos básicos podrían brindar apoyo a mediados de año, dijo.
David Rosenberg, presidente de Rosenberg Research and Associates, dijo en una nota: Los “gastos sensibles al ciclo” disminuyeron después de excluir artículos esenciales como equipos de cuidado personal, alimentos y gasolina.
Dijo que la inflación también era evidente. Cuando los minoristas bajan los precios un 0,3 por ciento mes a mes
Statistics Canada publicará los datos del producto interno bruto del cuarto trimestre la próxima semana. Y los economistas esperan que los volúmenes estables de ventas minoristas indiquen un resultado probablemente más débil.
Las fuertes ventas minoristas en noviembre y las estimaciones preliminares para enero sugieren que es probable que el gasto de los consumidores se recupere, dijo en una nota el economista de CIBC Capital Markets, Andrew Grantham.
“Si ese es el caso, justifica la posición que mantiene actualmente el Banco de Canadá. Aunque necesitaremos algunos meses más de datos para confirmar si esta tendencia al alza continuará”, afirmó.
Pero señaló que el pronóstico de enero (si ese es el caso) es sólo un mes de datos.
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Se necesitarán algunos meses más para determinar si las cifras de enero marcan el inicio de una nueva tendencia alcista”, dijo Grantham.
Rosenberg también duda de qué tan bien se mantendrán las estimaciones preliminares.
“La veracidad de tales cifras ciertamente puede ser cuestionada, porque sabemos que la economía perdió 25.000 empleos el mes pasado”, dijo.
Rosenberg también cree que el sector minorista está en recesión tras dos caídas anuales consecutivas en el tercer y cuarto trimestre.
“Este nivel de colapso del impulso inflacionario debería abrir la puerta para que el Banco de Canadá ayude a la economía nacional a obtener el alivio que tanto necesita”, dijo.
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