Es una posición extraña para una empresa. En particular, informar las cifras en una línea de tiempo es tan rutinario como un calendario de ganancias, pero Nvidia no ha sido una empresa normal durante mucho tiempo. Se ha vuelto representativo del mercado para toda la creación de IA, resistiendo la inversión hiperescaladora y el gasto gubernamental. ambiciones corporativas y psicología del inversor Si nos guiamos por el ciclo de la IA, Nvidia será un inversor estelar que volverá a seguirle. Preocupado por si la trama sigue avanzando o no.
Lo que espera el camino
Si el consenso parece demasiado grande, los modelos de analistas que lo rodean parecen casi surrealistas.
Y luego está Gene Munster, cuyo optimismo viene con su propia seriedad. Sostuvo que las estimaciones de Street para 2026 todavía eran “demasiado conservadoras”, señalando que las ganancias de Blackwell y Rubin podrían fácilmente ser un 10% más rápidas que los modelos de Wall Street. Este es especialmente el caso de los programas soberanos de IA que llegan a la subasta.
Aún así, el estado de ánimo es diferente ahora que hace un mes. El Nasdaq cayó y las acciones de AI perdieron miles de millones. Y los analistas han pasado del optimismo de mente abierta a algo cercano a un sentimiento de cautela. La Calle necesita visión. Pero también necesita tranquilidad, y Nvidia está justo en el medio de todo esto: la compañía espera tranquilizar al mercado. Aunque el mercado empieza a susurrar dudas. Eso significa que Nvidia tendrá que confiar en publicar otro trimestre monstruoso y contar la historia de un mundo donde ese impulso puede continuar.
En el mundo de Nvidia, las preguntas son más específicas: Blackwell debería ser la columna vertebral de su próxima etapa de crecimiento, y la plataforma GB300 sigue siendo el núcleo de casi todos los modelos toros en el mercado. Rubén Roy, de Stifel, está tratando de mantenerse centrado en los pedidos: su auditoría de la cadena de suministro sigue apuntando a que los pedidos de GB300 aumentarán hasta finales de año. “Aunque la demanda de GB200 continúa”, los inversores quieren escuchar de Nvidia que “saltar” todavía significa aceleración ¿O simplemente mantenerlo en un nivel muy alto?
Cuando Nvidia guió el trimestre a 54 mil millones de dólares en ingresos, dijo a los inversores que asumieran que las ventas del semestre de 20 en China son una ventaja para esos pronósticos, y siempre y cuando Nvidia quiera encontrar una manera de regresar al mercado chino. El negocio de la compañía en el país ahora ha caído a cero, dijo Huang. Trump dice que la compañía no puede vender sus mejores chips de IA a Beijing para carreteras, lo que significa que China sirve menos como catalizador del crecimiento. Y sirve más como prueba de estrés. Cualquier señal de que las reclamaciones son estables o de que el B30A está ganando terreno sin causar nuevos problemas regulatorios. Se leerá como una elección libre.
Nvidia no ofrecerá previsiones de gastos de capital. ¿Pero cómo hablar de las necesidades de los clientes, la generación y la capacidad futura? Inmediatamente les dice a los analistas si su modelo a largo plazo es todavía demasiado conservador o demasiado asertivo.
Las ganancias de Nvidia la próxima semana no resolverán el debate sobre la IA, pero restablecerán el ambiente en torno al mismo. Esta es la empresa que ha moldeado la psicología del mercado más que cualquier otra empresa en los últimos dos años. El miércoles, el trabajo de Nvidia la próxima semana era mostrar que la historia continúa expandiéndose. No sólo en números, sino en el mundo que esos números describen.
