Las ganancias de Rosneft se sumergen 68% como resultados de exceso de oferta de petróleo y sanciones H1 Resultados
Rosneft (MCX: Rosn) reportado Una fuerte caída del 68% en el ingreso neto de 2025 en la primera mitad como la caída de los precios del petróleo, ampliando los descuentos en el crudo ruso y un rublo más fuerte pesaron en gran medida las ganancias, a pesar de la producción constante y la continua inversión en proyectos emblemáticos como Vostok Oil.
El petróleo controlado por el estado de Rusia, Rosneft, registró ingresos netos de RUB 245 mil millones en H1 2025, por debajo de RUB 773 mil millones del año anterior. El EBITDA cayó 36% para frotar 1,054 mil millones, mientras que los ingresos cayeron un 17,6% para frotar 4.26 billones. El flujo de efectivo libre colapsó un 75% para frotar 173 mil millones, ya que las tarifas más altas y un fuerte rublo agravaron el golpe de los puntos de referencia crudos globales más bajos.
El CEO Igor Sechin culpó a un “exceso de oferta significativo” en el mercado petrolero, impulsado en gran medida por los productores de la OPEP, junto con descuentos impulsados por sanciones en el crudo ruso. Advirtió que el excedente mundial de petróleo podría alcanzar los 2,6 millones de bpd en el cuarto trimestre de 2025, prolongando la debilidad de los precios en 2026. Sechin también criticó la política monetaria rusa, argumentando que la tasa de interés clave elevada fortalece artificialmente el rublo, las perturbaciones de los exportadores y la erosión de las revenas estatales.
A pesar del golpe de ganancias, Rosneft produjo 121.6 millones de toneladas de petróleo equivalente en H1, ampliamente estable año tras año. Esto incluyó 89.3 millones de toneladas de crudo (3.67 millones de bpd) y 39.3 bcm de gas. Los volúmenes de refinación cayeron a 38.7 millones de toneladas, reflejando el mantenimiento, los cuellos de botella logísticos y la optimización basada en precios, aunque la compañía aumentó su tasa de conversión de petróleo a 77.6%.
La inversión se mantuvo sólida, con Rub 769 mil millones en Capex, centrada en proyectos ascendentes. El desarrollo del petróleo de Vostok en el Ártico ruso avanzó, con encuestas sísmicas, campañas de perforación y un gran progreso en tuberías e infraestructura portuaria en Sever Bay. La producción piloto está en marcha en los campos de Payakhskoye e Ichemminskoye.
Rosneft también destacó el progreso de ESG, incluida una reducción del 40% en la gravedad de la lesión de la jornada laboral perdida, los avances en el tratamiento de aguas residuales y el desarrollo de una nueva tecnología de detección de derrames de petróleo. En junio, la compañía se incluyó en el Índice de Sostenibilidad Climática del Intercambio de Moscú.
Sechin enfatizó la adhesión de Rosneft a los rendimientos de los accionistas, señalando que la compañía pagó a Rub 542 mil millones en dividendos para 2024, igual a RUB 51.15 por acción. Contrasta esto con rivales que financian dividendos a través de la deuda, enmarcando a Rosneft como manteniendo la disciplina financiera.
Los resultados subrayan las presiones duales que enfrentan los productores de petróleo rusos: un exceso de oferta global alimentado por la producción de OPEP+ y los desafíos domésticos de las sanciones, tarifas y política monetaria. Mientras que compañeros como ExxonMobil y Aramco vieron un modesto crecimiento de la producción en H1, los márgenes de Rosneft permanecen exprimidos por los vientos en contra geopolíticos y los crecientes costos en el hogar.
Por Charles Kennedy para OilPrice.com
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