La economía de viajes parece claramente de primera clase. Tanto Hilton como Delta registraron sólidos resultados en el tercer trimestre de 2025, lo que subraya cómo el auge de los viajes pospandemia se ha transformado en algo quizás más limitado pero más rentable, impulsado en gran parte por consumidores de altos ingresos que están dispuestos y son capaces de gastar dinero.
El miércoles, Hilton reportó ingresos netos de 421 millones de dólares sobre 976 millones de dólares en EBITDA ajustado. Los ingresos por habitación disponible en todo el sistema cayeron alrededor del 1%, pero la compañía agregó casi 25.000 habitaciones y aprobó un récord de 33.000 más para el desarrollo, elevando su cartera global a más de 500.000 habitaciones. Eso es hasta un 5% desde hace un año, mientras Hilton avanza cada vez más hacia el extremo superior del mercado con nuevos estilos de vida y marcas de lujo, además de un nuevo hito en el resort: su propiedad número 9.000.
Un paso más profundo hacia el carril del lujo, además de una sorprendente demanda de IA
A principios de este año, la dirección habló de cómo la compañía se está adentrando cada vez más en el carril del lujo: agregando tres hoteles de alta gama por semana, reabriendo íconos como el Waldorf-Astoria de Nueva York y apostando a que los viajeros adinerados seguirán gastando incluso cuando el mercado masivo se desacelere. Nassetta lo llamó “superciclo“Por una oferta limitada y una demanda premium, un marcado contraste con la cautela evidente en el comercio minorista y la manufactura del mercado medio, sin mencionar las tendencias de los supermercados y restaurantes de gama baja.
Nassetta también tiene una visión sorprendentemente optimista de la IA, pero no necesariamente por las razones exactas que uno podría pensar. En la última conferencia telefónica sobre resultados de la compañía, argumentó que el auge de la IA en sí, más que cualquier tecnología que Hilton implemente, será un viento de cola a largo plazo, que funcionará para “desbloquear una demanda significativa” de estadías en hoteles. La construcción de centros de datos, plantas de chips e infraestructura energética requiere un ejército de ingenieros, consultores y ejecutivos y, naturalmente, todos ellos necesitan lugares para dormir. En opinión de Nassetta, la IA no reemplaza a los trabajadores sino que los pone en el camino.
Delta Air Lines contó una historia similar este mes
el transportista registró ingresos récord de 15.200 millones de dólares y ganancias de 1,71 dólares por acción, más que el año pasado, manteniendo los costos estables y pagando la deuda. Sus cabinas premium, viajeros de negocios y su asociación con American Express ahora generan aproximadamente 60% de los ingresosfrente a menos de la mitad antes de 2020. El resultado es una aerolínea que se parece cada vez más a una marca de servicios financieros para viajeros de altos ingresos, en lugar de una empresa de transporte para el mercado masivo.
Los patrones de ambas empresas apuntan a la profunda división dentro de la economía de consumo. Las personas con altos ingresos, que representan aproximadamente la mitad de todo el gasto en Estados Unidos, todavía reservan suites, complejos turísticos y asientos mejorados. ¿Todos los demás? Están retrocediendo. Esa divergencia explica por qué las marcas de lujo y de “media alta” en viajes y ocio están prosperando incluso cuando otros sectores de consumo discrecional luchan.
Y los ricos se están beneficiando dos veces: Hilton devolvió más de 3 mil millones de dólares en efectivo a los accionistas este año, mientras que Delta elevó su pronóstico para todo el año. Puede que los cielos no sean amigables para todos, pero para aquellos que todavía vuelan (y duermen) en la parte superior, permanecen notablemente despejados.
