Javier Blas de Bloomberg advirtió el lunes que el próximo exceso de petróleo será cada vez más costoso de financiar que cualquiera en la memoria reciente, describiendo un excedente “caricaturesco” que se forman como nuevos barriles de Guyana, Brasil, Estados Unidos y Oriente Medio convergen con un crecimiento de la demanda más lento y costos de préstamo brindados.
En una columna para Nota de energíaBlas argumenta que el elemento más peligroso del exceso de oferta no es la escala de producción sino el precio del dinero.
En las recesiones anteriores, el crédito barato permitió a los comerciantes mantener crudo en el almacenamiento y las ganancias de Contango, dice BLAS. Ahora, con tasas de financiación superiores al 6%, el costo de llevar inventarios podría borrar los márgenes por completo. Ese cambio, dice BLAS, puede paralizar refinadores y comerciantes más pequeños que dependen de préstamos a corto plazo, dejando a productores respaldados por el estado como Saudi Aramco, Adnoc y Petrobras en una posición más fuerte para el clima de debilidad prolongada. El resultado podría ser un mercado desbordante de petróleo pero delgado por liquidez.
Chartered estándar El último análisis proporciona un contrapeso. El banco cree que los recortes de compensación de Iraq de 130,000 barriles por día hasta enero de 2026, que disminuye a 122,000 bpd a mediados de año compensará la mayoría del aumento de producción de octubre de OPEP+BPD. El calendario cargado de retroceso de Kazajstán, que aumenta de 35,000 bpd en diciembre a 650,000 bpd para junio de 2026, agrega más flexibilidad. Juntos, esos ajustes podrían neutralizar el crecimiento de la producción del grupo y los precios constantes, según la última revisión del banco.
Datos adicionales de FGE Mostrar Estados Unidos sigue siendo el factor de swing en el equilibrio global. La producción nacional alcanzó los 13.58 millones de barriles por día en junio, un nuevo récord, con un crecimiento concentrado entre los principales productores, incluso cuando los independientes más pequeños retrasan. FGE proyecta que la producción estadounidense alcanza un punto máximo de cerca de 14.34 millones de bpd en marzo de 2026, mientras que la producción global aumenta a 110.4 millones de bpd.
Los petróleo y los osos se enfrentan agresivamente ahora, con Standard Chartered y FGE enfatizando una política disciplinada de la OPEP+ y los estabilizadores de crecimiento de los Estados Unidos para hacer el caso de los toros, mientras que BLAS advierte un shock financiero que podría ahogar el almacenamiento y el comercio. Goldman Sachs se alinea con BLAS, prediciendo que los mercados petroleros podrían ser superados por 1,9 millones de bpd en 2026. Mientras tanto, cada vez más mundo financiero Los apostadores son de la misma mente, prediciendo el petróleo en el rango de $ 50 el próximo año.
En este contexto, Domingo de la OPEP+ El anuncio de una modesta caminata de producción juega con la idea del toro de un cartel disciplinado, con los precios del petróleo que invierte las pérdidas anteriores. A las 2:24 pm ET, Brent crudo se cotizaba a $ 65.46, un aumento del 1.44%y WTI cotizando a $ 61.69, un aumento del 1.33%.
Por Charles Kennedy para OilPrice.com
Más lecturas de Top de OilPrice.com
