El mercado de bonos es volátil. Y los acontecimientos recientes han creado una discrepancia entre los precios y los fundamentos. Según los principales ejecutivos de renta fija de Morgan Stanley
Vishal Khanduja dice que ve una rara falta de fijación de precios en el mercado de bonos que los inversores inteligentes pueden aprovechar. En una conversación con Business Insider, Khanduja compartió varias conclusiones clave que cree que los inversores deberían vigilar en 2026.
Khanduja citó varios eventos geopolíticos que han aumentado la volatilidad recientemente, incluida la ofensiva estadounidense en Venezuela y el anuncio del presidente Donald Trump de las negociaciones con Groenlandia en el Foro Económico Mundial, y dijo que estos eventos provocaron que los precios se desconectaran de los fundamentos reales durante aproximadamente 48 horas.
“Para los inversores que se centran en los rendimientos del mercado a medio y largo plazo, eso presenta una gran oportunidad para aprovechar esas errores de fijación de precios”, dijo Khanduja.
El giro de los acontecimientos de los últimos años crea a menudo un entorno rico en objetivos para los inversores, afirmó.
“Todo esto genera algunas oportunidades en las que los gestores activos pueden aprovechar el posicionamiento y aumentar el alfa frente a los índices de referencia pasivos”, afirmó.
Khanduja dijo que ve importantes errores en la fijación de precios en áreas como las tasas y los mercados crediticios.
“El valor y las tasas de mercado cruzados tienen bastantes oportunidades. No sólo por las fluctuaciones sino también por la distribución. Donde diferentes bancos centrales en diferentes partes de los mercados desarrollados y emergentes están actuando de manera diferente”, dijo.
Se refiere a las diferentes trayectorias económicas entre países como Japón, Europa y Estados Unidos, mientras que Khanduja piensa en una economía en forma de K en Estados Unidos. Aquí es donde los hogares con ingresos altos impulsan el gasto. y en general les va mejor que a los hogares de bajos ingresos. Está generando resultados crediticios desiguales. Cree que el mercado de crédito sigue estando bien valorado.
“La dispersión y volatilidad de los tres componentes de la tasa, el valor relativo del mercado cruzado y el crédito, están presentando oportunidades”, dijo.
