La sorpresa de crecimiento de la India puede desvanecerse con la tarifa del 50% de Trump.
El crecimiento bruto del producto interno aceleró un 7,8% en los tres meses a junio, el ritmo más rápido en más de un año y muy por encima de los pronósticos de los economistas en una encuesta de Bloomberg. El rendimiento fue impulsado por una mayor producción de fabricación y construcción, así como una recogida en gastos y servicios gubernamentales.
En una conferencia de prensa sobre los datos trimestrales, el principal asesor económico de la India, V. Anantha, Nageswaran, dijo que se está quedando con el pronóstico de crecimiento de 6.3% –6.8% del gobierno para el año a marzo, a pesar de las pronunciadas gravámenes de Trump sobre los bienes indios. “Los riesgos a la baja están ahí si el impasse del arancel dura más”, agregó.
El crecimiento enfrenta vientos en contra significativos ya que Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de la India, y los aranceles de Trump podrían dañar gravemente las industrias intensivas en mano de obra, como los textiles y el calzado. Las pérdidas de empleos en esos sectores podrían dañar el sentimiento y pesar sobre el crecimiento. Los economistas de Citigroup Inc. estiman que las tarifas podrían reducir el crecimiento anual de la India en 0.6–0.8 puntos porcentuales.
“El golpe macro efectivo por la imposición arancelaria del 50% comenzará a alimentarse a través de las exportaciones y tendrá un efecto dominó en el empleo, los salarios y el consumo privado”, dijo Madhavi Arora, economista de Emkay Global Financial Services Ltd. “Esto podría amortiguar aún más las perspectivas de inversión privada y obstaculizar el crecimiento”.
Las preocupaciones de tarifas llevaron a la rupia de la India a un mínimo récord el viernes de 88.21 frente al dólar, lo que la convirtió en la moneda de peor rendimiento de Asia este año. Los rendimientos de los bonos a 10 años de la India aumentaron hasta 11 puntos básicos después de los datos del PIB, extendiendo una racha de volatilidad en el mercado local de la deuda en los últimos días.
BloombergPara amortiguar el golpe de la tarifa, primer ministro Narendra ModiEl gobierno está implementando medidas para impulsar el consumo privado, lo que representa alrededor del 60% de la economía.
Modi anunció una reducción en los impuestos al consumo a principios de este mes, lo que probablemente entrará en vigencia a partir de octubre, dando un impulso a los gastos y ayudando a reducir los precios. First Bank de IDFC Estima que la reducción de impuestos podría elevar el crecimiento nominal del PIB en 0.6 puntos porcentuales durante 12 meses.
“El estímulo monetario acumulativo, la flexión de la inflación, la actividad del sector de servicios sólidos y la racionalización planificada de GST, ayudará a contrarrestar el arrastre del sector externo debido a los aranceles”, dijo Gaurav Kapur, economista de Indusind Bank Ltd. Los últimos números sugieren que la economía logrará mantener una tasa de crecimiento de alrededor del 6.5% durante todo el año, dijo.
Los datos del viernes también ponen a la política monetaria en foco. Si bien algunos analistas esperan que el Banco de la Reserva de la India apoye la economía en medio de las presiones arancelarias, otros advierten que la recolección de crecimiento del último trimestre puede fortalecer el caso para mantener las tasas en espera por más tiempo. El RBI ha reducido las tasas en 100 puntos básicos este año, pero las dejó sin cambios en su reunión de política más reciente.
La impresión del PIB “ha empapado cualquier expectativa de que la confusión relacionada con la tarifa pueda provocar una flexibilización monetaria en la revisión de políticas de octubre de 2025”, dijo Aditi Nayar, economista de ICRA LTD.
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