La OPEP puede relajarse 1.65 mm de recortes en la próxima reunión, advierte el analista
Existe un riesgo creciente de que la OPEP+ desenrolle los últimos 1.65 millones de barriles por día de recortes cuando se reúnan el 7 de septiembre, dijo Bjarne Schieldrop, analista principal de productos básicos de Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB), en un informe de petróleo sentado a Rigzone por el equipo de SEB el lunes.
En el informe, Schieldrop describió que el mercado petrolero “muestra focos de fuerza parpadeando aquí y allá” y advirtió que “esto aumenta claramente la posibilidad de que la OPEP+ decida relajar los 1,65 millones de barriles restantes por día de recortes voluntarios cuando se encuentran el 7 de septiembre para discutir la producción en octubre”. Schieldrop agregó en el informe, sin embargo, que el grupo puede dividir el relajado durante dos o tres meses.
“Después de eso, el grupo puede comenzar de nuevo con una pizarra limpia y discutir los cortes OPEP+ anchos en lugar de los cortes voluntarios por un subgrupo”, dijo Shieldrop en el informe.
“Eso allana el camino para los cortes de OPEP+ amplios en Q1-26 donde se proyecta un gran superávit a menos que el grupo entre en juego con recortes”, agregó.
En el informe, Schieldrop destacó “bastantes bolsillos de fortaleza” en el mercado.
“El front-end de las curvas de petróleo crudo todavía está en retroceso”, dijo en el informe.
“El combustible de alto azufre en ARA se ha debilitado por la paridad con Brent Crude en mayo, pero todavía se cotiza con un descuento de $ 5.6 por barril a Brent versus un descuento más normal de $ 10 por barril. Los destilados medios ARA se cotizan con una prima de $ 25 por barril versus Brent Crude versus un más normal $ 15-20 por barril”, agregó.. Agregó.
“Las existencias crudas estadounidenses están en el nivel estacional más bajo desde 2018. Y, por último, el marcador crudo de Dubai Sour está intercambiando una prima a Brent Crude (crudo ligero y dulce en Europa), como lo destaca esta mañana de Bloomberg. [Monday]”, Luego dijo, señalando que Dubai normalmente tiene un descuento para Brent.
“Con un crudo más medio agrio de la OPEP+ en general y el Medio Oriente específicamente, la expectativa generalizada y natural ha sido que Dubai debería comerciar con un descuento creciente a Brent”, dijo Schieldrop en el informe.
“Lo contrario ha sucedido. Dubai se negoció con un descuento de $ 2.3 por barril a Brent a principios de junio. Dubai ha estado desde entonces en un camino de fortalecimiento constante versus Brent Crude y Dubai que se cotiza hoy con una prima de $ 1.3 por barril. Bastante inusual en general, pero especialmente ahora que se supone que OPEC+ se supone que produce más”, agregó.
En un informe de IMC enviado a Rigzone por el Grupo Fitch el 22 de agosto, BMI, una unidad de Fitch Solutions, señaló que una “pregunta clave es si la OPEP+ será un controlador de precios alcista o bajista en los próximos trimestres”.
“Uno de los desencadenantes para las recientes disminuciones en Brent fue la decisión del grupo de aumentar la producción en 548,000 barriles adicionales por día en septiembre, marcando el relajamiento total y temprano de los recortes de 2,2 millones de barriles por día que habían planeado regresar durante 2025 y 2026”, dijo BMI en ese informe.
“No creemos que el grupo haya abandonado su apoyo al mercado, pero en cambio permanece dispuesto a intervenir en respuesta a pérdidas graves y sostenidas en el precio del petróleo”, agregó BMI en el informe.
“Sin embargo, es probable que sea reacio a promulgar el tipo de cortes grandes y de larga data vistos en gran parte de la última década, sin embargo, eliminando el soporte de Brent. Sin embargo, de manera crucial, esta opinión aún no se ha probado”, continuó BMI.
“Si los precios del petróleo se venden agresivamente en el cuarto trimestre sin una respuesta de la OPEP+, esto probablemente proporcionaría el desencadenante para mayores disminuciones”, dijo BMI.
Rigzone se ha puesto en contacto con la OPEP para hacer comentarios sobre las declaraciones de Schieldrop y el informe del IMC. Al momento de escribir, OPEP no ha respondido a Rigzone.
Una declaración publicada en el sitio web de la OPEP el 3 de agosto anunció que Arabia Saudita, Rusia, Irak, EAU, Kuwait, Kazajstán, Argelia y Omán “implementarán un ajuste de producción de 547,000 barriles por día en septiembre”.
“Los ocho países de la OPEP+, que anunciaron previamente ajustes voluntarios adicionales en abril y noviembre de 2023 … se reunieron virtualmente el 3 de agosto de 2025, para revisar las condiciones y las perspectivas del mercado global”, señaló el comunicado.
“En vista de una perspectiva económica global constante y los fundamentos actuales del mercado saludable, como se refleja en los inventarios de petróleo bajo, y de acuerdo con la decisión acordada el 5 de diciembre de 2024 comenzar un retorno gradual y flexible de los 2.2 millones de barriles por día los ajustes voluntarios a partir del 1 de abril de 2025, los ocho países participantes implementarán un ajuste de producción de 547,000 barriles por día en septiembre de 2025 a partir del agosto de 2025 requisitos requeridos.
“Esto es equivalente a cuatro incrementos mensuales … la eliminación de la eliminación de los ajustes de producción voluntarios adicionales puede detenerse o revertirse sujeto a condiciones de mercado en evolución. Esta flexibilidad permitirá al grupo continuar apoyando la estabilidad del mercado del petróleo”, continuó.
Los ocho países de la OPEP+ también señalaron que esta medida brindará una oportunidad para que los países participantes aceleren su compensación, según el comunicado.
“Los ocho países reiteraron su compromiso colectivo de lograr una conformidad completa con la Declaración de Cooperación, incluidos los ajustes de producción voluntarios adicionales que acordaron ser monitoreados por el JMMC durante su 53a reunión celebrada el 3 de abril de 2024”, agregó.
Los países también confirmaron su intención de compensar completamente cualquier volumen sobreproducido desde enero de 2024, destacó la declaración. Continuó que los ocho países de la OPEP+ celebrarán reuniones mensuales para revisar las condiciones del mercado, la conformidad y la compensación. Los ocho países están programados para reunirse el 7 de septiembre, reveló el comunicado.
Según una tabla que acompaña a la declaración, la “producción requerida” de septiembre es de 9.978 millones de barriles por día para Arabia Saudita, 9.449 millones de barriles por día para Rusia, 4.220 millones de barriles por día para Irak, 3.375 millones Argelia y 801,000 barriles por día para Omán.
Para contactar al autor, correo electrónico andreas.exarheas@rigzone.com
