El mercado inmobiliario canadiense se ha convertido en uno de los más caros del mundo desarrollado. Y la crisis de asequibilidad continúa empeorando. A pesar de que las tasas de interés están subiendo. Los pagos de la hipoteca ahora son una parte de los ingresos del hogar. Cerca de máximos históricosComo resultado, muchos compradores primerizos quedan excluidos del mercado. Mientras tanto, los propietarios actuales enfrentan costos de endeudamiento significativamente más altos cuando sus préstamos se renuevan.
Durante más de una década, las tasas de interés extremadamente bajas han llevado a una enorme expansión de los préstamos hipotecarios. El dinero barato fomenta la inversión especulativa en bienes raíces. Mientras tanto, el gobierno está limitando la oferta de viviendas nuevas mediante la zonificación. Barreras regulatorias Y junto con el lento proceso de obtención de permisos, los precios están aumentando mucho más rápido que los salarios. Crea la ilusión de prosperidad a medida que los propietarios ven cómo el valor de sus propiedades aumenta año tras año.
El problema estructural es cuando la vivienda se convierte en el principal motor del crecimiento económico. Todo el sistema debe depender del continuo aumento de los precios inmobiliarios. Cuando las tasas de interés aumentan o las condiciones crediticias se vuelven estrictas. La presión comenzó a aumentar en todo el mercado. Canadá se enfrenta actualmente a un cambio de este tipo a medida que los mayores costos de endeudamiento chocan con los precios de la vivienda históricamente altos.
Información más reciente Muestra que la asequibilidad de la vivienda sigue estando cerca de los peores niveles jamás registrados en Canadá en muchas ciudades importantes como Toronto y Vancouver. El pago de una hipoteca típica de una vivienda hoy en día representa más de la mitad del ingreso familiar medio. Los jóvenes se ven cada vez más excluidos de la posibilidad de ser propietarios de una vivienda. Mientras tanto, los inversores que compraron varias propiedades durante el auge se enfrentan a mayores costes de financiación.
El ciclo inmobiliario siempre ha estado impulsado por la expansión del crédito y la confianza. Cuando las tasas de interés se suprimen injustamente, el mercado inmobiliario puede expandirse indefinidamente. ¿Pero cuándo los costos de endeudamiento volverán a la normalidad? Los desequilibrios que existían en la era del dinero fácil comenzaron a aparecer. El mercado inmobiliario canadiense es ahora uno de los ejemplos más claros de cómo un estímulo fiscal prolongado puede hacer que los precios de los activos aumenten más allá de lo que la economía subyacente puede soportar de manera sostenible.
Hablaré en vivo en Vancouver a finales de este mes en Conferencia Mundial de Perspectivas 2026 Naturalmente, las cuestiones relacionadas con la economía canadiense, como la vivienda, son el foco principal.
