Un buque de carga se encuentra en el puerto de Nueva York en la ciudad de Nueva York el 19 de noviembre de 2025.
Spencer Plat | Imágenes falsas
La Corte Suprema de Estados Unidos podría pronunciarse sobre la legalidad del presidente el viernes Donald TrumpLos aranceles estadounidenses son una decisión que tendrá efectos de largo alcance no sólo en la política comercial sino también en las finanzas estadounidenses.
Aunque no es seguro que el tribunal superior tome su decisión, ha designado el viernes como “día de decisión” en el que se anunciarán las opiniones, y existe una especulación generalizada de que el caso arancelario estará en la agenda.
En el centro de la decisión se discutirán dos cuestiones: si la administración puede ejercer este derecho. Disposiciones bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional imponer aranceles y, si esto no es apropiado, Estados Unidos tendrá que reembolsar a los importadores que ya hayan pagado los aranceles.
Sin embargo, la decisión final puede quedar en algún punto intermedio.
Además de la opción de otorgar autoridad limitada bajo la IEEPA y buscar sólo un reembolso limitado, el tribunal tiene muchas otras opciones sobre cómo manejar un tema delicado que se sigue de cerca en Wall Street.
E incluso si la Casa Blanca pierde el caso, otras herramientas en el pecho imponer tarifas que no requieran poderes de emergencia especificados en la ley.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el jueves que esperaba una decisión “mixta”.
“No hay duda sobre nuestra capacidad de seguir recaudando aranceles aproximadamente al mismo nivel en términos de ingresos generales”, dijo Bessent en Minneapolis. “Lo que fue cuestionable y verdaderamente vergonzoso para el pueblo estadounidense fue que el presidente había perdido la flexibilidad para utilizar los aranceles tanto para la seguridad nacional como para la negociación de influencia”.
Trump utilizó la IEEPA en parte como medida de emergencia para detener el flujo de fentanilo hacia EE.UU.
El impacto de perder
José Torres, economista senior de Interactive Brokers, dijo que perder aranceles tendría muchas consecuencias.
“Si el tribunal bloquea los aranceles, la administración encontrará soluciones”, dijo Torres. “El presidente Trump es muy firme en cuanto a implementar esta agenda a pesar de la posible controversia en torno a tal decisión”.
“Bloquear los aranceles sería malo para apoyar los objetivos. Sería malo para las condiciones fiscales, las tasas subirían”, añadió. “Pero eso sería bueno para las ganancias corporativas. Los precios de los insumos serían más bajos y el comercio sería más fluido”.
Los funcionarios de la administración han planteado una serie de opciones para compensar si el fallo del tribunal no sale como quieren. Sitio de mercados de predicción Kalshi señala Sólo hay un 28% de posibilidades de que el tribunal falle a favor de los aranceles aplicados. Torres dijo que los clientes de su firma tienen expectativas similares.
Bessent, gestión al menos tres opciones más A través de la Ley de Comercio de 1962, que mantendría la mayoría de los aranceles. Pero también le preocupa que los reembolsos puedan ejercer presión sobre la administración y sus esfuerzos por reducir el déficit fiscal. Los aranceles generaron alrededor de 195 mil millones de dólares en el año fiscal 2025 y otros 62 mil millones de dólares en 2026, según datos del Tesoro.
En última instancia, los analistas de Morgan Stanley ven “matices importantes” en la decisión del Tribunal Supremo.
“La Corte tiene amplia libertad para decidir; una variedad de resultados son posibles, como que la Corte reduzca el alcance de los aranceles existentes pero no ordene su eliminación completa o limite la aplicación futura de los aranceles”, dijeron en una nota los analistas de Morgan Stanley Ariana Salvatore y Bradley Tian.
“Dado el reciente enfoque político en la asequibilidad, creemos que hay margen para que la administración adopte un enfoque más ligero respecto del régimen arancelario general”, agregaron.
Hasta ahora, el impacto arancelario ha desafiado los pronósticos de los analistas: ha habido un impacto limitado en la inflación. el déficit comercial cayóEsto va en contra de las expectativas de algunos sectores de que los aranceles podrían convertir a Estados Unidos en un paria en el escenario del comercio mundial. En octubre, el desequilibrio comercial alcanzó su nivel más bajo desde el final de la crisis financiera en Estados Unidos en 2009, cuando las importaciones cayeron drásticamente debido a la importante recesión creada por la crisis.
