La Comisión de la UE extiende la investigación de los subsidios extranjeros sobre la compra de Covestro de ADNOC

La Comisión Europea ha lanzado una investigación “en profundidad” sobre la adquisición pendiente de PJSC de Abu Dhabi National Oil Co. Pendiendo a Covestro AG bajo el Reglamento de Subsidios Extranjeros para proteger la competencia en el mercado de la Unión Europea.

“La investigación preliminar indica que ADNOC y Covestro pueden recibir subsidios extranjeros que distorsionan el mercado interno de la UE”, dijo la comisión en un comunicado en línea. “Los posibles subsidios extranjeros incluyen notablemente una garantía ilimitada de los EAU, así como un aumento de capital comprometido por ADNOC en Covestro.

“La Comisión tiene preocupaciones preliminares de que los subsidios extranjeros pueden haber permitido a ADNOC adquirir Covestro en términos financieros y de valoración que no estarían en línea con las condiciones del mercado, y que no podrían haber sido igualadas por inversores no subsidios.

“La Comisión también tiene preocupaciones preliminares de que la transacción podría permitir a ADNOC adoptar estrategias de inversión que afecten las condiciones competitivas en el mercado interno”.

ADNOC, a través de su brazo de inversión global XRG PJSC, está en el proceso de completar su adquisición del productor de productos químicos alemanes Covestro con una oferta de adquisición de acciones de aproximadamente 11.7 mil millones de euros ($ 13.53 mil millones) o 62 euros por acción de Covestro. A finales de 2024, el 91.58 por ciento de las acciones de Covestro se incluyeron en la oferta de adquisición de ADNOC, excediendo el umbral de aceptación del 50 por ciento más una acción, según una declaración de Covestro el 26 de febrero de 2025.

“La oferta de adquisición está sujeta a las condiciones habituales de finalización con respecto a la autorización y la autorización antimonopolio y el comercio exterior según la ley de la UE sobre subsidios extranjeros”, dijo Covestro entonces.

El 17 de abril de 2025, Covestro afirmó: “Se espera que la transacción esté cerrada en la segunda mitad de 2025”.

Al anunciar su investigación en profundidad la semana pasada, la Comisión Europea dijo que tenía 90 días hábiles hasta el 2 de diciembre de 2025 para tomar una decisión.

La comisión investigará “si los subsidios extranjeros que ADNOC puede haber recibido distorsionó el resultado del proceso de adquisición”, dijo. “ADNOC puede haber ofrecido un precio inusualmente alto y otras condiciones favorables, que pueden haber disuadido a otros inversores de hacer una oferta”.

La Comisión también investigará “si tales subsidios posibles extranjeros pueden conducir a efectos negativos en el mercado interno con respecto a las actividades de la entidad fusionada después de la transacción”.

Rigzone envió solicitudes de comentarios por correo electrónico a Covestro y XRG sobre la extensión de la sonda.

Mientras tanto, Covestro continúa reservando pérdidas. La semana pasada informó una pérdida neta del segundo trimestre de 59 millones de euros, EBITDA de 270 millones de euros, flujo de efectivo operativo gratuito negativo de 228 millones de euros y ventas grupales de 3.400 millones de euros.

“Covestro cerró el segundo trimestre de 2025 en un entorno económico difícil que fue exacerbado por las nuevas barreras comerciales”, dijo Covestro. “El aumento impredecible en las tarifas de importación de los Estados Unidos condujo a interrupciones notables en las cadenas de suministro globales en algunas industrias clave de clientes y disminuciones significativas en las exportaciones a los EE. UU.

“Esto dio como resultado un exceso de oferta significativo en los mercados de ventas relevantes, particularmente en la región de Asia-Pacífico, lo que condujo a una disminución global masiva en los precios.

“Si bien los volúmenes de venta se mantuvieron en gran medida estables, la disminución de los precios de venta promedio y los efectos monetarios tuvo un impacto negativo significativo”.

Bajó su EBITDA proyectado para 2025 a 700 millones de euros y 1.100 millones.

“Actualmente no es previsible una recuperación a corto plazo: por lo tanto, hemos ajustado nuestro pronóstico y estamos implementando resueltamente nuestras medidas de transformación y eficiencia”, dijo el director financiero Christian Baier.

Aliminar Covestro anunció un nuevo director comercial. Monique Buch sucede a Sucheta Govil, cuyo segundo mandato terminó julio.

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