La amenaza arancelaria de los Estados Unidos sobre las importaciones indias de petróleo ruso podría ser contraproducente
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El escritor es cofundador y director de inteligencia de mercado en Aspectos energéticos
Si Donald Trump realmente quisiera reducir las importaciones de petróleo de la India de Rusia a cero, las consecuencias podrían no ser lo que pretendía el presidente de los Estados Unidos. Trump ha amenazado con imponer una tarifa adicional del 25 por ciento a los bienes indios del miércoles por las compras de petróleo ruso del país. Eso aumentaría las tarifas totales al 50 por ciento.
Importaciones indias de promedio de crudo ruso en cualquier lugar entre 1.5-2 mn barriles por día, según los datos de Oilx. Si esto se detuviera durante la noche y India tuviera que comprar en otro lugar, los precios del petróleo saltarían masivamente y la inflación se elevaría en los Estados Unidos y en otros lugares. Para el mercado petrolero, la pregunta es: ¿Trump tiene el estómago para aumentar los precios de los consumidores estadounidenses?
La presión podría aliviarse en parte si parte del petróleo se redirige a China, lo que reduciría su compra en otro lugar. Sin embargo, el país ya está cerca de tomar el volumen máximo de petróleo ruso que puede absorber, y la experiencia reciente muestra los riesgos.
Después de que Rusia invadió Ucrania en febrero de 2022, la UE y los Estados Unidos amenazaron algunas de las sanciones más grandes de la historia. Los precios del petróleo aumentaron por encima de $ 100 después de que estas sanciones comenzaron a diluir. El gobierno de los Estados Unidos incluso fue llevado a liberar preventamente un histórico barriles de 180mn de la Reserva Estratégica de Petróleo de los Estados Unidos desde mayo de 2022.
El G7, dirigido por los EE. UU., Acordó enmendar su política de sanciones para introducir un límite de precio en septiembre de 2022. Esto permitió que el petróleo ruso aún se comprara siempre que el precio fuera por debajo de $ 60 por barril. La lógica? Derraría los ingresos del petróleo ruso, pero mantendría fluyendo el petróleo ruso a nivel mundial para evitar un aumento de los precios del petróleo.
La UE también prohibió las importaciones de petróleo ruso a fines de 2022 y productos de petróleo a principios de 2023, salvo algunas excepciones, pero incluso cuando Estados Unidos alentó los flujos de petróleo ruso en otros lugares.
Janet Yellen, como secretaria del Tesoro, dijo a Reuters en noviembre de 2022 que Estados Unidos estaba feliz de que India continuara comprando tanto petróleo ruso como quisiera. Simplemente tuvo que alejarse de los servicios de seguros, finanzas y marítimos occidentales vinculados por el límite, lo que le daría a los países apalancando las negociaciones de precios con Moscú. El petróleo ruso “va a vender a precios de ganga y estamos felices de que India obtenga esa ganga, o África o China. Está bien”, dijo.
El análisis de los datos chinos por aspectos energéticos estima que la compra de petróleo ruso por China a través de varios medios aumentó de 1.5 MB/d antes de la guerra a más de 2 MB/d, con varios grados de petróleo comprados por encima del límite de precio. China no tiene la capacidad de refinación para absorber volúmenes significativamente más altos de petróleo ruso de lo que solían comprar. Por lo tanto, la India geográfica se convirtió en el país de compensación lógica para los barriles rusos.
Ahora Estados Unidos está destacando a India para su beneficio del petróleo ruso. No está claro qué concesiones puede desear los Estados Unidos de Nueva Delhi con respecto a los volúmenes o el tiempo en cualquier compromiso, lo que hace que la responsabilidad actúe si desea evitar aranceles adicionales. A diferencia de China, India no tiene una red de banca en la sombra para evitar sanciones y tiende a operar dentro de los marcos de políticas globales. La precedencia de esto es clara con el país que ha detenido todas las importaciones iraníes durante el primer término de Trump cuando se anunciaron sanciones secundarias.
Un camino hacia una resolución podría ser una combinación de concesiones indias sobre las tarifas agrícolas estadounidenses, algunas reducción prometida en las compras de petróleo rusos (un reequilibrio que parece estar sucediendo ya) y/o un aumento en los compromisos para comprar energía de los Estados Unidos. Sin embargo, esto deberá explicarse de manera clara y oficial.
¿Han ganado un poco de petróleo ruso con descuento? Sí, han sido, ya que los descuentos iniciales se dispararon a más de $ 20 frente al punto de referencia de Dubai, aunque los costos más altos de envío después de las sanciones redujeron los descuentos que India recibió. Sin embargo, estos descuentos también fueron disfrutados por China, Turquía y Brasil (que compra diesel ruso) por igual. Y desde 2022, la producción de refinería de la India apenas ha aumentado en promedio y las exportaciones de productos son bastante estables a medida que la demanda interna ha aumentado y absorbiendo el aumento.
El desafío es que, si Occidente se toma en serio las sanciones sobre Rusia o Irán o ambos, tendrá que lidiar con la pérdida de más de 6 MB/d de crudo, un número mucho más grande que la capacidad de OPEP+. Esto conduciría a un aumento en los precios del petróleo, probablemente a más de $ 100, un nivel que Trump y Europa probablemente se resistirían. Los líderes occidentales continúan utilizando la energía como una herramienta de política exterior, pero no están listos para enfrentar las verdaderas consecuencias del endurecimiento de las sanciones.
