Algo inusual sucedió.
Los precios en Canadá se están disparando… para los estadounidenses. Me estaba preparando para viajar a Toronto para asistir a la gigantesca conferencia de Prospectores y Desarrolladores de Canadá (PDAC) cuando miré vuelos y hoteles. He notado que los costos han aumentado significativamente durante el año pasado.
He aquí por qué: el dólar estadounidense se está depreciando frente a la moneda canadiense.
Este gráfico muestra el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el dólar canadiense. Acabamos de alcanzar la tasa más baja desde 2022. Eso se debe a que el dólar cayó un 9% durante el año pasado. Hoy en día, el tipo de cambio ronda los 1,30 dólares canadienses por 1 dólar. El año pasado costaba entre 1,50 y 1 dólar canadiense.
Ese es un gran salto.
Sin embargo, los precios en Toronto siguen siendo los mismos. Pero me costó alrededor de un 10% más en tipo de cambio. Se trata de un enorme aumento de precio en sólo un año.
¿Qué pasó con el dólar hoy?
El valor del papel moneda es un problema sencillo. de oferta y demanda Funciona como cualquier otro sistema. Si hay más demanda que oferta el valor aumentará. La oferta supera la demanda y cae.
Sin embargo, las razones de la oferta y la demanda son diferentes a las de las camisetas normales.
Las divisas pueden atraer compras vendiendo bonos a altas tasas de interés. Si compras bonos estadounidenses, estás negociando tu dinero. (Dólar canadiense, euro, yen, etc.) a dólar estadounidense
Sin embargo, sólo la velocidad de las imprentas digitales limita la oferta. y el gobierno estadounidense ha aumentado considerablemente la oferta de dólares en los últimos años:
Este gráfico muestra la oferta monetaria M2, es decir, el efectivo total en circulación más el dinero en cuentas bancarias. Acaba de alcanzar un máximo histórico. Ha aumentado aproximadamente un 80% desde 2016. En otras palabras, la oferta es abundante en un momento en que la demanda está cayendo.
El alejamiento del dólar comienza en 2022, cuando Estados Unidos congele las reservas de divisas de Rusia. Muestra el riesgo de mantener demasiadas reservas. Países como China e India ven esto como un riesgo innecesario.
Además, países de todo el mundo (incluidos nuestros aliados en Europa) comenzaron a vender dólares para evitar los efectos de la política económica estadounidense… es decir, deuda, como veremos. Deuda estadounidense Es un riesgo enorme tener dólares.
Finalmente, hay un movimiento global que se aleja de las monedas y se acerca al oro como cobertura. Esta es una tendencia lenta y de largo plazo; sin embargo, tendrá el mayor impacto a largo plazo en los mercados financieros globales.
Para los estadounidenses Un dólar más débil trae buenas y malas noticias.
Cuando el valor del dólar se debilita, los productos importados son, por tanto, más caros. Y las exportaciones son cada vez más atractivas. Un dólar más débil podría impulsar la demanda de exportaciones estadounidenses, como productos agrícolas. Pero hace que viajar al extranjero (como mi visita a Canadá) sea más caro.
Encarecer los productos importados. Lo mismo se aplica a los derechos de aduana. Esto tendrá efectos de largo alcance. Todas las piezas que deban venir de fuera de Estados Unidos serán más caras. Y el costo de la construcción de edificios y las ampliaciones de viviendas aumentará.
Esto se debe a que los precios de las materias primas son globales.
Ya podemos ver cómo el precio de metales como el cobre responde al dólar más débil:
El gráfico anterior muestra el desempeño del dólar (rojo) versus el desempeño del precio del cobre (negro).
No todos los movimientos del precio del cobre se deben a un dólar más débil, pero sí ayudan en períodos de mayor actividad del dólar. Los precios del cobre se debilitarán o se moverán lateralmente. Pero cuando el dólar se debilite en 2025, podríamos ver una tendencia alcista para el cobre.
Los precios del oro también reaccionan. La tendencia del oro (negro) no se volverá parabólica hasta que el dólar se debilite:
Esta tendencia no terminará pronto. La administración actual prefiere que el dólar se debilite, según un artículo reciente de Bloomberg:
En los últimos días, el presidente parece haber abrazado plenamente el debilitamiento del dólar. Cuando se le preguntó el 27 de enero si estaba preocupado por la reciente caída del dólar, dijo: Trump dijo a los periodistas: “No, creo que es genial”. Sus palabras sólo reforzaron la opinión de que la moneda se dirige a una mayor caída.
Esas son buenas noticias para los precios de los metales y los inversores mineros. Confirma que es probable que la tendencia continúe. Y para los inversores que se mantienen al margen se considera una señal de oportunidad para entrar. Aún no te lo has perdido.
Un dólar más débil provocará que los precios de los metales se disparen.
Esto se combina con una inversión insuficiente en nuevas minas y una demanda creciente. Por lo tanto, el establecimiento que vemos hoy es raro.
