El arsenal de mejora de la liquidez del Banco de la Reserva de la India (RBI) incluye Operaciones de Mercado Abierto (OMO) para la compra de bonos. O el intercambio de compra y venta de dólares y rupias. Los banqueros y economistas dicen
El objetivo de tal ejercicio es doble: mantener una liquidez cómoda del sistema; y garantizar que las tasas de interés se mantengan en el extremo inferior del embudo de ajuste de liquidez (LAF), reduciendo los costos de endeudamiento a corto plazo para los bancos. y evitar que aumenten los rendimientos de los bonos.
“Hasta ahora, el banco central ha dependido de operaciones de liquidez en lugar de cambios en las tasas de política en febrero y marzo. Por ahora, el RBI puede querer mantener las tasas de interés a un día por debajo de la tasa de recompra hasta que esté claro cuánto durará esta guerra”, dijo Dhiraj Nim, economista y estratega de divisas del ANZ Bank.
La tasa de recompra oficial del RBI es del 5,25%, con el corredor LAF ajustado en consecuencia.
Según estimaciones del mercado, los bancos centrales han vendido casi 12.000 millones de dólares desde el inicio de la crisis de Asia occidental. para proteger la rupia Este es un nivel de intervención que generalmente restringe la liquidez de la rupia.
Sin embargo, el RBI pudo gestionar la liquidez del sistema en alrededor del 1% de la demanda neta y los pasivos a plazo (NDTL) durante febrero y marzo. En parte, mejorando las operaciones de apoyo a la liquidez. La tasa promedio de llamadas cayó al 4,99% en febrero y al 5,00% en marzo, en comparación con el 5,26% en enero y el 5,28% en diciembre, según muestran los datos del RBI. Las tasas de interés call tienden a seguir de cerca la tasa de recompra. Esto hace que la gestión de la liquidez sea importante durante períodos de volatilidad.
Inyectadas antes de fin de mes, el mercado espera que más OMO compensen el impacto de la intervención en el mercado de divisas para evitar movimientos de la rupia.
Riesgo de inflación de las importaciones
Mientras tanto, la rupia ha sido sin duda una de las monedas asiáticas con peor comportamiento este año. Se ha debilitado otro 1,6% desde que comenzó la guerra. y cerró en un mínimo histórico de 92,48 dólares/1 dólar el viernes.
La compra de OMO se ha convertido en una herramienta importante en los últimos meses. En febrero, el RBI compró 12.715 millones de rupias en pantallas, además de 50.000 millones de rupias a través de OMO, según una subasta, en enero. Las compras en pantalla ascendieron a 71.395 millones de rupias junto con los 150.000 millones de rupias de OMO, según la subasta, según mostraron los datos del RBI. Madhavankutty G, economista jefe de Canara Bank, espera que el banco central continúe respaldando liquidez adicional a través de OMO.
