Las acciones estadounidenses cotizan actualmente a precios similares a máximos anteriores, como los de 1929 y 2000.
Vea el cuadro a continuación. Muestra la relación P/E (precio/beneficio) del S&P 500 CAPE.
Fuente: Multipl.com
La relación CAPE P/E es una de las mejores medidas del precio o índice de las acciones. Muestra cuán caras están las acciones en función de las ganancias de los últimos 10 años.
E identificar la cima del mercado es bastante bueno. También hoy Los dos mayores picos en el gráfico fueron 1929 y 2000, antes de las dos mayores caídas bursátiles de la historia.
Y el ratio CAPE no es sólo una advertencia roja intermitente. Eche un vistazo al cuadro a continuación. Los puntos rojos representan días en los que 115 acciones del S&P 500 cayeron al menos un 7% en un solo día durante el período de 8 días.
Fuente: Michael Batnick
El mercado en general se mantiene estable. Pero muchas empresas quedaron destruidas. Y en el pasado eso era una mala señal.
Una cosa más. Llevamos mucho tiempo analizando el índice Buffett. Este es el indicador favorito de Warren Buffett para saber si una acción está sobrevalorada.
Muestra el valor del mercado de valores estadounidense como porcentaje del PIB.
Fuente: Valoración actual del mercado
El mercado de valores estadounidense está valorado actualmente en aproximadamente 70 mil millones de dólares y el PIB de Estados Unidos es de 30 billones de dólares. Así, el indicador Buffett se sitúa en un nivel sin precedentes del 230%. Esto es mucho más alto que la burbuja de las puntocom del año 2000.
Antes de la burbuja de finales de los años 1990, el indicador Buffett nunca había superado el 100%, ahora está en el 230%.
Es cierto que las ganancias de las acciones estadounidenses son altas y muchas empresas requieren menos capital operativo que nunca, pero estamos en un nivel insostenible.
Otra forma de ver esto es la rentabilidad por dividendo actual. Hoy, el S&P 500 rinde sólo el 1,15%. Eso es lamentablemente bajo.
Por fin algo que ofrecer. Una empresa necesita empezar a obtener una milagrosa duplicación de sus beneficios. De lo contrario, las acciones seguramente caerán drásticamente.
Ésta es la razón principal por la que nos centramos en inversiones alternativas como el oro, la plata y los mercados emergentes.
Pero en algún momento (quizás pronto) tiene sentido comprar protección contra las caídas. Eso significa potencialmente poner opciones o posiciones cortas en el Nasdaq o el S&P 500 esta semana. He considerado invertir en grandes empresas tecnológicas. Pero por ahora todavía es una especie de cobertura.
Mire, no estoy tratando de ser alarmista aquí. Pero hay motivos reales de preocupación.
Afortunadamente, cuando llegue el momento, en Paradigm contamos con varios grandes vendedores en corto, incluidos Jim Rickards, Dan Amos y Mason Sexton, que pueden navegar con éxito en el mercado sin importar en qué dirección se mueva.
Las ventas en corto han sido una medida difícil en los últimos años. Porque el stock subió a niveles ridículos. Pero una cosa es sufrir un cortocircuito cuando llueve a cántaros.
Pero, por favor, no salgas y empieces a abastecerte de cosas que parecen caras. Eso podría terminar mal. Si va a cubrir una buena manera de acercarse es comprar un índice de gran capitalización como el Nasdaq 100 o el S&P 500 de largo plazo. Invertir dinero se considera una opción más segura.
Protegerse contra las desventajas de su cartera no requiere mucho riesgo. Poner algo ayuda mucho. Así que no te excedas. Incluso poner el 0,5% de su cartera en LEAP puede brindarle una protección significativa.
Creo que hemos llegado a la etapa en la que es hora de empezar a cubrirse.
Si no hay ningún accidente, está bien. Pero si es así, contar con protección puede marcar una gran diferencia.
