Un consorcio liderado por capital privado acordó privatizar AES Corp. en un acuerdo de 33.400 millones de dólares. que de completarse transformará una de las empresas energéticas más grandes de Estados Unidos. y un importante proveedor de centros de datos de energía renovable de propiedad privada.
La junta directiva de AES dijo que la medida se tomó debido al crecimiento de la carga de trabajo y las mayores necesidades de capital en todo el sector. Está diseñado para satisfacer necesidades críticas de capital más allá de 2027, lo que sería sin ventas. Es probable que esto obligue a recortar los dividendos o a emitir grandes cantidades de nuevas acciones.
El consorcio incluye a Global Infrastructure Partners (GIP), un administrador de fondos de infraestructura global. Actualmente es propiedad de BlackRock Asset Management; el fondo Infrastructure VI de EQT, un inversor global en infraestructura con sede en Europa, el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California (CalPERS), el fondo de pensiones público más grande de EE. UU.; y la Autoridad de Inversiones de Qatar (QIA), el fondo soberano de Qatar.
El 2 de marzo El grupo ha anunciado un acuerdo final. comprar AES por 15 dólares por acción en efectivo Valora la acción en 10.700 millones de dólares. y la organización tiene aproximadamente $33.4 mil millones en deuda total. La oferta representa una prima de 40,3% sobre el precio promedio ponderado por volumen de 30 días de AES antes de que surgieran los rumores de adquisición en julio de 2025, dijeron las empresas en un comunicado. “Se espera que el acuerdo se cierre a finales de 2026 o principios de 2027, sujeto a la aprobación de los accionistas y a las aprobaciones regulatorias estadounidenses e internacionales pertinentes”, agregaron.
Nuevas direcciones importantes para AES
AES es un desarrollador de utilidades integradas. Creación de una tienda y desarrolladores de energía limpia Cubre negocios de cableado regulados en Indiana y Ohio. Plataforma de almacenamiento y energía renovable de EE. UU. en rápido crecimiento. y los activos tradicionales de gas y carbón concentrados en América Latina.
Durante su revisión de las ganancias del tercer trimestre de 2025 en noviembre de 2025, AES dijo que la compañía se encontraba en la intersección de un rápido crecimiento de la carga de los centros de datos. Presión para reducir las emisiones de carbono y construir servicios públicos intensivos en capital y energías renovables que puedan sobrecargar los balances con grado de inversión.
La compañía reafirmó su objetivo de crecimiento del EBITDA ajustado del 5% al 7% hasta 2027, respaldado por 11,1 GW de proyectos de energía renovable en virtud de acuerdos de compra de energía firmados. Según la documentación de ingresos de la empresa, la empresa dijo que el EBITDA de energías renovables aumentó un 46% interanual. Esto fue impulsado en parte por aproximadamente 3 GW de nuevos proyectos que entraron en funcionamiento en los últimos 12 meses.
AES también destaca la creciente demanda de centros de datos. En la última discusión sobre ganancias, la compañía dijo que había firmado acuerdos por 8,2 GW con clientes de centros de datos, incluidos 4,2 GW que ya están en uso y aproximadamente 4 GW en cartera. Si bien se observa que más de la mitad de los nuevos proyectos solares ahora incluyen almacenamiento en baterías,
Al mismo tiempo, AES dijo a los inversores que se “autofinanciará hasta 2027” y dependerá de la venta de activos, la reducción de costes y la disciplina del balance. Mantener las clasificaciones de inversión mientras se continúa invirtiendo aproximadamente $1.8 mil millones anualmente en crecimiento. La mayor parte de esto corresponde a energías renovables y servicios públicos estadounidenses. Para financiar el plan, AES ha dispuesto niveles de financiación a nivel de matriz. Esto incluye nuevas notas senior. préstamo a largo plazo y un proyecto ampliado de papel comercial. Esto está respaldado por 1.800 millones de dólares en crédito renovable. A esto se suma una gran cantidad de deuda sin recurso a nivel de proyecto. Estructuras de asociación fiscal, capital y transferencia de créditos fiscales en todas las plataformas de servicios públicos y energía renovable de EE. UU.
Al anunciar la transacción de privatización, la junta directiva de AES dijo que el crecimiento más allá de 2027, especialmente en la nueva era de la actualización de la red estadounidense y la infraestructura impulsada por los centros de datos, requerirá un nivel de capital que, como empresa pública, puede significar reducir o eliminar dividendos y/o emitir grandes cantidades de nuevas acciones. Actualmente, la junta intenta evitar las bolsas de valores mediante la propiedad privada.
Los servicios públicos del Medio Oeste siguen regulados.
Según dicho acuerdo, los accionistas de AES recibirán 15,00 dólares por acción en efectivo. mientras que el grupo comprador financiará el 100% del precio de compra en acciones. En lugar de acumular deuda de adquisición adicional, AES dijo que las empresas de servicios públicos en Indiana y Ohio, que atienden a 1,1 millones de clientes, seguirán siendo operadas y gestionadas localmente. y permanece sujeto a la supervisión regulatoria estatal y federal existente.
La compañía y EQT también dijeron que la adquisición “no se espera que tenga un impacto en las tarifas de los clientes” en las empresas de servicios públicos reguladas. Ésta es una afirmación clave que los comisionados estatales probablemente pondrán a prueba cuando revisen los costos relacionados con las transacciones. Política monetaria y medidas de vallado perimetral
El acuerdo podría dar al consorcio liderado por GIP una cartera diversificada. Esto incluye dos servicios eléctricos del Medio Oeste. Una plataforma estadounidense de almacenamiento y energía renovable grande y de rápido crecimiento y “importantes activos de infraestructura energética en América Latina”, incluidas posiciones de gas e hidroeléctricas, contribuyeron al crecimiento del EBITDA.
AES dijo que es el mayor proveedor de energía limpia para empresas de todo el mundo, citando 11,8 GW de acuerdos firmados con importantes clientes de tecnología. “AES tiene importantes necesidades de capital para respaldar el crecimiento más allá de 2027, especialmente porque se realizan nuevas inversiones significativas tanto en los negocios de manufactura como de servicios públicos de EE. UU. En ausencia de una transacción con el Consorcio, la compañía probablemente necesitará tener un plan que incluya reducir o eliminar dividendos y/o emitir capital nuevo sustancial”, dijo Jay Morse, presidente de la junta directiva de AES. Dijo que la junta finalizó la oferta en efectivo. “Maximizar el valor para los accionistas y proporcionar un valor en efectivo atractivo” después de la implementación “Proceso sólido”
El director ejecutivo de AES, Andrés Gluski, describió el acuerdo como una guía para ejecutar estrategias existentes fuera del ciclo de ingresos trimestrales: “Creemos que esta transacción maximizará el valor para los accionistas existentes y posicionará a la compañía para el éxito a largo plazo a medida que continuamos cumpliendo con nuestro compromiso con nuestros clientes, comunidades y personas. Esperamos asociarnos con el Consorcio, que ha expresado su aprecio por el valor de la innovación, el alcance global y una cartera diversa de AES”.
Del lado del comprador, el fundador de GIP, Bayo Ogunlesi, argumentó que la flota de AES está directamente alineada con las necesidades de capacidad de EE. UU.: “AES es líder en fabricación competitiva. Y en un momento en el que existe una necesidad de inversión significativa en nueva capacidad en generación, transmisión y distribución de electricidad. Especialmente en los Estados Unidos. Esperamos aprovechar la experiencia de GIP en inversiones en infraestructura energética. Lo mismo se aplica a nuestras capacidades operativas. Para ayudar a acelerar el compromiso de AES de satisfacer las demandas del mercado de energía asequible, segura y confiable”.
Masoud Homayoun, jefe de infraestructura de EQT, añadió que el consorcio ve “la demanda de energía segura está aumentando en medio de la creciente demanda mundial de energía” y planea “fortalecer sus fuerzas”. [AES’s] Plataforma de operación Incluyendo aumento de confiabilidad y competitividad en el largo plazo. al mismo tiempo que apoyamos una transición energética responsable y sostenible”.
Sin embargo, las transacciones generaron revisiones superpuestas. Incluyendo la aprobación de los accionistas de AES, la autorización federal de EE. UU., la aprobación de la Comisión de Servicios Públicos en Indiana y Ohio y las aprobaciones extranjeras relacionadas con las operaciones internacionales de AES.
AES señaló que las empresas reguladas seguirán siendo supervisadas por “agencias locales, estatales y federales/nacionales”. Enfatizó que el acuerdo representa un cambio de propiedad en lugar de una franquicia regulatoria. Las comisiones en ambos estados participan en proyectos de inversión y califican casos grandes. Esto incluye presentar tarifas anuales de prueba previa a AES Indiana y revisar las tarifas de distribución acordadas y los cambios planificados en el marco en Ohio. Brinda a los reguladores la visión más actualizada de la demanda y el desempeño de las inversiones en servicios públicos.
AES planea presentar una declaración de poder ante la SEC con respecto a la transacción. y someter el acuerdo a votación de los accionistas. Mientras los reguladores investigan la propiedad y el impacto financiero en los clientes y la confiabilidad de la red eléctrica. La compañía espera seguir pagando dividendos “con normalidad” hasta el cierre del mercado. A partir de entonces, las acciones de la Compañía dejarán de cotizar en la Bolsa de Nueva York y AES operará como una entidad legal bajo Horizon Parent, LP.
en operación Está previsto que los programas de capital existentes de AES sigan vigentes. Esto incluye la finalización de una mejora de la capacidad de gas de 1,2 GW en AES Indiana, la creación de una cartera de proyectos en construcción de 4,8 GW hasta 2027 y la expansión continua del almacenamiento. Esto se suma a que más de la mitad de todos los nuevos proyectos solares ya están en marcha. e inversiones en transmisión en Ohio que AES espera que impulsen la transmisión a aproximadamente el 40% de las tarifas base para 2027.
—sonal patel es editor senior en POWER (@sonalcpatel, @revistaPOWER).
Nota del editor: esta historia está en desarrollo y está sujeta a cambios. Le recomendamos que vuelva a leer este artículo o consulte nuestro sitio web para obtener las últimas actualizaciones.
