to Los fanáticos de Elon Musk no tienen nada que ver excepto más evidencia del genio visionario de este gran hombre. SpaceX, una compañía de cohetes, está comprando xAI, un desarrollador de inteligencia artificial. Y la combinación de las dos entidades controladas por Musk vale 1,25 billones (910 mil millones de libras esterlinas). ¡Sienta el sentimiento positivo antes del debut bursátil de junio! ¡La empresa privada más valiosa de la historia! ¡La mayor transacción jamás realizada!
o, Como explica Muskestá creando “el motor de innovación integrado verticalmente más ambicioso en el país (y en el extranjero) con inteligencia artificial, cohetes, Internet espacial, comunicaciones directas a móviles… y la plataforma de información y libertad de expresión en tiempo real más importante del mundo”.
Los accionistas minoritarios de SpaceX pueden tener opiniones menos estelares. Desde su punto de vista, todas estas transacciones bursátiles no deben parecer intentos de “Acelerar el futuro de la humanidad” y ser como una salvación inmediata de la xAI, que genera la extinción. Esto se hizo con poca verificación de la valoración. o intentos significativos de buscar sus opiniones.
Tenga en cuenta que, si bien Musk posee regularmente SpaceX con fines taquigráficos, no era el único en la cápsula. Su participación accionaria es aproximadamente del 42%. Desde hace muchos años hay accionistas externos, en el Reino Unido. Dos fondos de inversión populares, Scottish Mortgage y Edinburgh Worldwide, tienen a SpaceX como sus mayores participaciones. Los inversores finales en esos fondos quieren integrarse con xAI, la operación de quema de efectivo que viene con X, una plataforma de redes sociales que ha generado bastante escándalo (noticias recientes: una redada de fiscales en la sede de X en Francia y una investigación en curso en el Reino Unido sobre deepfakes inapropiados producidos por el motor Grok AI). Uno lo duda.
La belleza de las inversiones de SpaceX hasta ahora es la pureza de su enfoque en poner satélites en órbita mediante cohetes reutilizables. y operar el sistema de comunicaciones Starlink es un campo donde los competidores abandonan la plataforma de lanzamiento. Los clientes de SpaceX incluyen la NASA y el Departamento de Defensa de Estados Unidos.
La razón estratégica de Musk para combinar SpaceX y xAI es que el campo de batalla de la IA se está trasladando al espacio exterior. “La demanda mundial de electricidad para la IA no puede satisfacerse con soluciones sobre el terreno, ni siquiera en el corto plazo, sin crear dificultades para la comunidad y el medio ambiente”, afirmó.
Puede que tenga razón en ese análisis. Pero aún sería un salto decir que las dos organizaciones necesitarían estar bajo un mismo techo si xAI usara los cohetes de SpaceX para construir centros de datos en órbita. Se pueden hacer negocios en condiciones comerciales o si se cree que el ángulo energético lo cambia todo. Expliquemos este caso con más detalle que en una breve declaración. Y lo más importante: asegúrese de que la valoración sea justa y transparente.
Musk ni siquiera mencionó los términos, aunque SpaceX está valorada en 1 billón de dólares y xAI en 250 mil millones de dólares, esas cifras redondas probablemente se relacionan aproximadamente con las valoraciones que cada compañía ha elevado en el pasado. Pero la mayoría de las evaluaciones concluirían que SpaceX pagó de más en este acuerdo.
La empresa de cohetes es un líder rentable del mercado con unos ingresos anuales de 16.000 millones de dólares. Parece estar alcanzando una valoración de 1 billón de dólares. (aunque sea elevada) en una oferta pública inicial bajo su propia autoridad. Por el contrario, xAI es una startup con Ingresos anuales inferiores a mil millones de dólaresSe enfrenta a enormes inversiones para construir centros de datos. Y está luchando duramente por la supremacía de la IA junto a Google y Anthropic.
Es una transacción totalmente compartida. Entonces, si estás en ambos lados, como Musk, hay una naturaleza circular en la valoración relativa: lo que pierdes con el cohete. Lo obtendrás de la IA. También hay muchos patrocinadores externos en ambos campos. Pero las posiciones son muy diferentes. Si está abrumadoramente expuesto a SpaceX, al igual que ambos fondos de inversión del Reino Unido (Baillie Gifford, gerente de ambos fondos se negó a hacer comentarios)
Quizás ese detalle eventualmente se pierda en la emoción de la cotización pública ahora ampliada de SpaceX. La almizclemanía no debe subestimarse, pero esta tibia transacción todavía parece un rescate de xAI, junto con el problema de X canalizado a los inversores externos a largo plazo de SpaceX, que no tienen voz y voto en el asunto. Sí, esos patrocinadores todavía obtienen grandes beneficios de la aventura del cohete. que sigue siendo el caso, pero se dejaron llevar por esta última maniobra de Musk.
