Cuando se trata de hacer grandes predicciones sobre el futuro del mercado, se necesita valor para destacar entre la multitud.
Si te equivocas, tus amigos también lo estarán. Hay seguridad en los números. Pero si estás en problemas y las cosas no son como esperabas, tus fracasos pueden recibir más atención de lo habitual.
Esto ha dado como resultado que la multitud de predicciones bursátiles de Wall Street se mantenga segura en grupos. Siempre hay algunas excepciones. Pero en su mayor parte los estrategas se reúnen
Por suerte para nosotros, Bank of America se ha sumado a la conversación con una perspectiva diferente a la habitual.
Aunque la compañía todavía espera que el S&P 500 cierre por encima de los niveles actuales. Pero se vio que el aumento fue sólo moderado. Y el objetivo es mucho menor que el de otros bancos importantes. En el entorno actual impulsado por la IA, sería contradictorio ser siquiera un poco optimista.
Como muestra el siguiente gráfico, BofA es el único banco importante que se espera que tenga un aumento de un solo dígito en el S&P 500 en 2026.
Aquí es donde se acumula:
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¿Qué hace que BofA sea más cauteloso respecto de la rentabilidad de las acciones estadounidenses en 2026? En primer lugar, la empresa señala que la liquidez en el mercado es actualmente tan grande que a partir de ahora sólo puede disminuir. Los estrategas mencionaron menos recompras. Más gasto de capital y tasas de interés más bajas debido a posibles obstáculos.
Pero el meollo del argumento más agresivo de BofA se centra en lo que describe como una “bolsa de aire de IA”. Se supone que es un término medio entre un mercado estable y una burbuja en toda regla.
Lo bueno es que el sentimiento bursátil no se encuentra en un mercado alcista extremo. El crecimiento de las ganancias (en su mayor parte) respalda la valoración y la falta de actividad espumosa de IPO.
Pero también hay desventajas: los hiperescaladores han pasado a un modelo con muchos activos. Y se ha emitido mucha deuda de IA sin un plan de monetización sólido.
Todo esto ha llevado a BofA a sugerir que “puede justificarse una rebaja en los próximos meses”, una opinión que ha impulsado su precio objetivo de fin de año para el S&P 500 de 7.100.
Definitivamente fue una decisión arriesgada. Al final, el índice de referencia ha subido más del 20% tanto en 2023 como en 2024, y ha superado los rendimientos anuales del 15% en cinco de los últimos seis años.
Pero son este tipo de llamadas las que hacen que hacer pronósticos sea divertido. Y por eso agradecemos a BofA.
