Los precios del petróleo crudo están en recesión después de dispararse ante un posible ataque de Estados Unidos a Irán; sin embargo, antes de que retroceda, los precios del petróleo crudo Brent y WTI han subido a máximos de varios meses. Al contrario de la tendencia bajista prevista para este año. Y obliga a los operadores a separar entre geopolítica y fundamentos.
Básicamente, la mayoría de los observadores y pronosticadores coinciden en que la oferta de petróleo crudo es significativamente mayor que la demanda. De hecho, Goldman Sachs revisó recientemente su pronóstico de precios para 2026, diciendo que ahora espera que el crudo Brent caiga aún más después de caer su valor en aproximadamente una quinta parte el año pasado.
“El aumento de las existencias mundiales de petróleo y nuestra previsión de un excedente de 2,3 millones de barriles por día en 2026 sugieren que es probable que el reequilibrio del mercado haga bajar los precios del petróleo en 2026 para desacelerar el crecimiento de la oferta fuera de la OPEP y respaldar un fuerte crecimiento de la demanda. Salvo grandes interrupciones en la oferta o recortes de producción de la OPEP”, dijo Goldman a principios de esta semana. Esto a pesar de que las protestas en Irán ocupan los titulares y elevan los índices de referencia.
Por otro lado, Estados Unidos efectivamente se hizo cargo de la industria petrolera venezolana. Como resultado, es comprensible que los precios hayan caído. Esta semana, un funcionario de Washington dijo a los medios que Estados Unidos vendió el primer lote de petróleo crudo venezolano por 500 millones de dólares y que seguirán más ventas. En términos de fundamentos, esto refuerza los argumentos a favor de un sentimiento bajista. Sin embargo, las declaraciones de ejecutivos de la industria petrolera que instan a cautela sobre la posibilidad de una rápida recuperación en la producción petrolera venezolana han pesado sobre el sentimiento.
Mientras tanto Ataque con drones en tres petroleros en el Mar Negro, lo que generó preocupaciones sobre nuevas interrupciones en el suministro. Esto se suma a las expectativas de que los flujos de petróleo iraní al exterior puedan verse afectados. El informe de Reuters citó fuentes anónimas que dijeron que Kazajstán experimentó una caída del 35% en la producción de petróleo en las dos primeras semanas de enero. Esto se debe a los ataques, incluidos los ataques al conglomerado del Oleoducto Caspio por parte de las fuerzas ucranianas. Kazajstán también tiene llamado en Estados Unidos y la Unión Europea para ayudar a asegurar los envíos de petróleo en el Mar Negro.
Cuando se habla de la Unión Europea, esta semana hubo informes de que Bruselas está planeando nuevos recortes en los precios del petróleo ruso. reducir los ingresos petroleros rusos vinculando los seguros occidentales a límites de precios; Un nuevo nivel de precios se establecerá a 44,10 dólares el barril a partir del próximo mes. Hasta ahora, el límite no ha causado mucho daño al presupuesto ruso. Pero la UE considera estos precios como un mecanismo para dañar la economía de Rusia en su intento de retirarse de Ucrania.
Quizás el acontecimiento más alcista para el petróleo en los últimos días fue la señal del presidente Donald Trump. Trump dijo que no descarta la posibilidad de un ataque militar contra Irán. Sin embargo, esa señal fue reemplazada por declaraciones del presidente estadounidense. rápidamente que El gobierno iraní está suavizando su represión contra los manifestantes. y reducir la posibilidad de un ataque militar. Fue entonces cuando los precios del petróleo comenzaron a caer y han continuado hasta el día de hoy. Como evidencia de que la narrativa de derrame influye en el mercado petrolero.
Las expectativas de un mayor crecimiento de la producción de petróleo siguen dominando ese mercado. según pronosticadores como la Administración de Información Energética de EE. UU. y la Agencia Internacional de Energía Todo el mundo espera que la oferta siga aumentando. Esto a pesar de que la OPEP suspendió los recortes de producción que implementó en 2022 para sostener los precios. Aun así, los perforadores de esquisto están señalando que no estarán contentos con un WTI más cercano a los 50 dólares que a los 60 dólares, y el crecimiento de la producción se está desacelerando. De hecho, las últimas previsiones de la EIA Tendencias energéticas a corto plazo La producción de petróleo de Estados Unidos disminuirá este año. Incluso disminuirá ligeramente y extenderá esa caída hasta 2027.
El mercado del petróleo hasta ahora ha pasado por alto esto. Aunque la producción de petróleo estadounidense será el principal factor detrás de las previsiones del mercado bajista. Debido a su rápido y significativo crecimiento, ese crecimiento ha desaparecido. Pero todo el mundo parece ignorar los hechos con la firme creencia de que hay demasiado petróleo en el mundo. Y los datos parecen respaldarlo. Los medios de comunicación, basándose en los cálculos de Kpler, encontraron en diciembre alrededor de 1.300 millones de barriles de petróleo crudo en la superficie. Este es el más alto desde 2020 y los bloqueos pandémicos.
Sin embargo, Ron Busso de Reuters entender En una columna reciente se afirma que una cuarta parte de todo el petróleo proviene de Rusia, Irán y Venezuela. El petróleo, fabricante boicoteado, está tardando más en encontrar compradores debido a las sanciones. Pero se encontrarán compradores, señala Bousso. Esto sugiere que el número de barriles en un camión cisterna no es necesariamente la indicación más precisa de un exceso físico. Especialmente considerando los datos de importación chinos publicados recientemente. Esto muestra que las importaciones de petróleo del país alcanzaron niveles récord tanto en diciembre como en 2025 en general. Los pronósticos sobre el precio del petróleo son notoriamente poco confiables. Hoy en día parece menos fiable que de costumbre. Porque las narrativas y agendas contradictorias continúan chocando. Esto hace que el mercado del petróleo sea un lugar confuso.
Por Irina Slav para Oilprice.com
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