19 de noviembre de 2025, China, Shanghai: Los barcos en el río Huangpu pasan por el centro de Shanghai. El edificio más alto del horizonte es la Torre de Shanghai (detrás).
Bernd von Jutrczenka | Alianza de imágenes | Imágenes falsas
La desaceleración económica de China se profundizó en noviembre, y el crecimiento del consumo, la inversión y la producción industrial no cumplió con las expectativas, mientras las autoridades buscaban frenar la oferta mientras luchaban por estimular la demanda y detener una desaceleración inmobiliaria.
Las ventas minoristas aumentaron un 1,3% el mes pasado respecto al año anterior; Cayó muy por debajo de la mediana de las previsiones de Reuters de un crecimiento del 2,8%. Aumento del 2,9% respecto al mes anterior.
La producción industrial aumentó un 4,8% en noviembre respecto al año anterior, por debajo de las expectativas de un aumento del 5% y marcando su crecimiento más débil desde agosto de 2024.
Las inversiones en activos fijos, incluidos los inmuebles, se contrajeron un 2,6% en el período enero-noviembre en comparación con el año anterior; Esto es más pronunciado que el descenso del 2,3% que habían pronosticado los economistas.
Esta decadencia se ha profundizado 1,7% en enero-octubre Fue la caída más pronunciada del período. desde el comienzo de la epidemia en 2020, según datos de Wind Information que datan de 1992.
“La contracción de la inversión en activos fijos y la caída de los precios inmobiliarios se han reflejado en la confianza del consumidor en los últimos meses”, dijo el presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management, Zhiwei Zhang, en una nota que sigue los datos, añadiendo que se esperan medidas de estímulo fiscal y monetario más favorables en el primer trimestre del próximo año. dijo.
La inversión inmobiliaria cayó un 15,9% en los primeros 11 meses de este año. Descenso del 10,3% en el periodo enero-octubre Mientras continúa el colapso del mercado inmobiliario.
En otra señal de que la desaceleración del sector todavía está buscando un fondo, la caída de los precios de la vivienda en 70 ciudades importantes se aceleró aún más en noviembre. precios de casas nuevas Bajada del 1,2% en ciudades de nivel 1 Incluyendo Beijing, Guangzhou y Shenzhen, los precios de las viviendas de segunda mano cayeron un 5,8% en comparación con el año anterior.
Mientras tanto, los economistas de Golman Sachs dijeron en un avance la semana pasada que la caída de las ventas de automóviles era un lastre importante para las ventas minoristas generales, con un efecto de “distorsión negativa” por el inicio más temprano de lo habitual del festival de compras en línea del Día de los Solteros que impulsó la demanda de noviembre a octubre.
Los datos de la Asociación de Concesionarios de Automóviles de China mostraron que las ventas minoristas de automóviles por volumen cayeron por primera vez en tres años en noviembre. disminuyó un 8,1% respecto al año anterior Llegó a 2,23 millones de vehículos mientras muchos gobiernos locales hacían una pausa subsidios de trueque.
Muchos sitios de compras online han ampliado el período promocional, que durará desde la primera quincena de octubre hasta el 11 de noviembre, con el fin de reactivar el gasto de los consumidores. Período de descuento más largo para el Día del Soltero sin parar. Sin embargo, el rendimiento de las ventas siguió siendo decepcionante. Los consumidores apretaron los lazos en sus bolsoscon El volumen bruto del producto aumentó sólo un 12%.Esto se compara con un crecimiento del 20% el año pasado, según datos de Syntun.
Convocatoria de reequilibrio
Las autoridades chinas han prometido más apoyo político para el próximo año para impulsar la demanda interna e impulsar el consumo y la inversión. El Ministerio de Hacienda emitió un comunicado. expresión El sábado, anunció planes para emitir bonos gubernamentales especiales a ultra largo plazo el próximo año para financiar proyectos que fortalezcan la seguridad nacional.
Los ingresos también se destinarán a mejoras de equipos y programas de intercambio de bienes de consumo. El ministerio también se ha comprometido a aumentar su presupuesto de inversión en un intento por amortiguar la caída de la inversión en activos fijos en los últimos meses.
Pero los analistas parecen menos optimistas, ya que Beijing aún no ha presentado medidas de estímulo significativas.
“Si bien vemos la implementación de políticas de apoyo específicas, es difícil lograr un aumento significativo en el consumo sin una mejora más clara en las perspectivas laborales y el crecimiento salarial”, dijo Zavier Wong, analista de mercado de la empresa de gestión de activos eToro.
Eswar Prasad, profesor de economía en la Universidad de Cornell y miembro principal de la Brookings Institution, expresó su preocupación por la sostenibilidad del crecimiento económico de China. En un artículo de opinión En el informe publicado el domingo, el economista pidió reformas estructurales para reequilibrar la economía, incluidas medidas para apoyar el mercado laboral, fortalecer la red de seguridad social y apoyar a la empresa privada.
“El gobierno claramente quiere reequilibrar el crecimiento y entiende lo que se necesita para apoyar el consumo de los hogares y aumentar la productividad. Pero hay poco sentido de urgencia para lograr estos objetivos y no hay un cronograma claro para medidas políticas concretas”, dijo Prasad. dijo.
En noviembre, la tasa de desempleo urbano se mantuvo en el 5,1%, sin cambios respecto al mes anterior. El desempleo juvenil se ha vuelto más preocupante Las últimas lecturas de octubre son del 17,3%.
Aún así, la economía de China parece estar en camino de cumplir su objetivo oficial de crecimiento de “alrededor del 5 por ciento” gracias a un aumento en las exportaciones a mercados no estadounidenses, incluso cuando las tensiones arancelarias con Washington ejercen presión sobre los envíos al mayor mercado consumidor del mundo.
El superávit comercial de China aumenta al 30 por ciento Un récord de 1,1 billones de dólares en noviembreEstableció un récord anual de 992.200 millones de dólares en 2024 en sólo 11 meses, lo que generó preocupaciones generalizadas sobre su dependencia de la demanda extranjera y la devaluación de la moneda para mantener competitivas las exportaciones.
Director General del Fondo Monetario Internacional La semana pasada llamaron a Kristalina Georgieva. China “acelerará” el apoyo al consumo interno y dejará de depender de las exportaciones para crecer.
“China ha tratado de utilizar el tipo de cambio del renminbi como herramienta para apoyar las exportaciones”, dijo Prasad, destacando la importante depreciación del valor del yuan sobre una base amplia ponderada por el comercio..
El yuan extranjero subió a 7,0475 por dólar el lunes, su nivel más alto desde octubre del año pasado, según mostraron los datos de LSEG.
