El avance de la prohibición de chips de IA avanzada de Trump se manifiesta en el chip de China, las acciones tecnológicas

Una prohibición de los Estados Unidos de avanzado Exportaciones de chips de IA ha sobrealimentado Las existencias de chips de China, Enviando a los inversores que se acumulan a jugadores locales. El auge de las acciones se ha vuelto tan intenso que al menos una compañía advirtió que el precio de su acción puede divorciarse de la realidad.

El rally fue provocado por primera vez por la ruptura de Modelo de IA Deepseek A principios de este año y se aceleró después de que las restricciones de chips de Washington abrieron más espacio para los competidores nacionales.

“Esencialmente les da un mercado más grande para abordar, dada la ausencia de Nvidia”, dijo a Business Insider el director de investigación, director de semiconductores y tecnología emergente en Futurum Group.

A pesar de la crisis inmobiliaria de China y una guerra comercial con los EE. UU., El índice Hang Seng Tech ha aumentado un 67% en 2025, revirtiendo años de debilidad después de Beijing’s Criado en tecnología.

El mercado alcista se produce cuando China, el importador de chips más grande del mundo, ha estado “haciendo más con menos”, escribió a los analistas de Deutsche Bank en una nota del 2 de septiembre.

Los analistas señalaron a Deepseek, que se construyó con chips más baratos a una fracción del costo, y observaron informes de que las empresas chinas han accedido a algunos chips de alta gama a través de puertas traseras.

“Críticamente, ha estado desarrollando chips (inferiores pero mejorando) propios para reducir su dependencia de los EE. UU. Y la exposición potencial a los riesgos de seguridad de los chips de los Estados Unidos”, agregaron los analistas.

Ese impulso para la autosuficiencia de IA fue subrayada esta temporada de ganancias. El fabricante chino de chips de IA Cambricon publicó resultados de gran éxito y Alibaba informó El fuerte crecimiento de la IA y la nube, poniendo en el centro de atención del sector tecnológico de China.

“A pesar de las prohibiciones de exportación de EE. UU., China es un gran jugador en la fabricación de hardware de IA y ha estado promoviendo una estrategia de localización”, escribió Winnie Wu, coeficiente de Investigación de Equidad de China y estratega principal de Equity Equity de China en BOFA Global Research, en un informe del 4 de septiembre.

Wu agregó que China es el subcampeón mundial en IA después de los Estados Unidos y está compitiendo en “casi todos los niveles de la cadena de suministro”.

Breakout de Cambricon

Un importante beneficiario de la manifestación tecnológica de China ha sido Cambricon, con sede en Beijing, cuyos ingresos aumentaron el asombroso 4,300% a 2.88 mil millones de yuanes chinos, o $ 403.3 millones, en la primera mitad de 2025. Sus acciones de la lista de Shanghai casi han duplicado este año, elevando su valor de mercado a 536 mil millones de yuanes.

“El valor de Cambricon refleja no solo el rendimiento actual sino también su potencial futuro desde la perspectiva de un inversor, porque en este momento su principal competidor, NVIDIA, está limitado en China debido a los controles de exportación”, dijo Wang.

Las acciones de Cambricon han aumentado más de siete veces en los últimos cinco años. Los inversores se dieron cuenta cuando se volvió rentable en el cuarto trimestre de 2024 después de años de pérdidas.

La manifestación de la acción ha sido tan intensa que Cambricon advirtió el 28 de agosto de los riesgos de inversión después de que sus acciones aumentaron más del 130% en un solo mes.

“Existe el riesgo de que los precios de las acciones se desvíen de los fundamentos actuales”, escribió la compañía en el anuncio.

Otras acciones de chips chinas también están aumentando: SMIC ha aumentado un 83% este año, mientras que Hua Hong Semiconductor ha aumentado el 118%.

El rally de acciones de IA de China puede estar sobrecalentando, escribió Bofa’s Wu.

Big Tech se une al rally

El boom no se limita a las papas fritas.

Los gigantes tecnológicos Alibaba y Tencent han aumentado un 66% y 48% en el año hasta la fecha. Estas compañías están arrebando recursos en AI generativa, computación en la nube e infraestructura relacionada.

Wang dijo que la competencia en China es tan feroz como en los EE. UU., Con compañías tecnológicas que invierten fuertemente en IA.

Wang llamó a Alibaba, Bytedance, Tencent, Huawei y Cambricon como amigos en la carrera de IA de China, aunque aún muy lejos de Nvidia.

“El H20 es un chip muy degradado diseñado para el mercado chino. Pero incluso entonces, todavía hay una demanda significativa de la oferta de Nvidia debido a la ventaja sistemática que proporciona”, dijo Wang.

Pero las empresas chinas están reduciendo Chips nvidia, Según los analistas de Bernstein el mes pasado. En cambio, han estado entrenando modelos en dispositivos regulares como PC y computadoras portátiles y cambiando gran parte del trabajo de salida a alternativas locales.

Los Estados Unidos primero restringieron las exportaciones avanzadas de chips de IA en 2022 bajo el presidente Biden para bloquear el acceso de Beijing a la tecnología de vanguardia. Desde entonces, la administración Trump ha endurecido esas reglas, impediendo que Nvidia y AMD vendan sus chips más poderosas a los compradores chinos. Incluso el modelo H20 rebajado de Nvidia ha enfrentado bordillos.

El mes pasado, Washington alivió parcialmente su postura: Nvidia y amd Ahora puede vender algunas chips, incluidas las chips H20 de NVIDIA, a China bajo un acuerdo que les exige que compartan el 15% de sus ingresos de China con el gobierno de los Estados Unidos.

Mientras tanto, Estados Unidos planea revocar las licencias especiales de exportación del gigante de chips TSMC para enviar equipo a su fabuloso en Nanjing, China, para fin de año. Esto podría frenar las capacidades de fabricación de ardillas en China.

Manía vs. fundamentos

Después de las fuertes ganancias este año, las acciones chinas de chips y tecnología han sido volátiles en la última semana, ya que algunos inversores bloquean las ganancias. Las acciones de Cambricon han bajado un 17% en los últimos cinco días de negociación, pero aún un 87% más alto hasta la fecha.

La pregunta ahora es si queda más al revés.

“No estoy seguro de poder decir que estas compañías crecerán otro 20% o 30%, dadas las ganancias ya significativas este año”, dijo Wang, refiriéndose a las acciones de Chip.

En cambio, aconsejó a los inversores que examinaran otras áreas de nicho de la cadena de suministro, incluidas ópticas y otros componentes de hardware, para obtener oportunidades.