Lin, famoso por respaldar empresas como DoorDash, Airbnb y Citadel Securities, dijo algo en lo que he pensado muchas veces desde entonces: que es importante poder mantener las ideas en “tensión extrema”, porque ese es, en efecto, el único camino hacia la verdad, para saber cuáles son realmente sus opciones.
“Lo que pasa con mantener las cosas en tensión, en tensión extrema, es que la respuesta correcta está casi definitivamente en algún punto intermedio”, me dijo Lin en una entrevista en 2024 sobre cómo piensa sobre los fundadores. “Si empiezas en el medio y irradias desde allí, piensas ‘Oh, esto es obvio, tiene sentido’. Luego limita la cantidad de soluciones que analiza. Si miras al extremo y trabajas hacia el centro, atraviesas casi todas las posibilidades. Por eso, cuando las personas mantienen las cosas en tensión, tienden a proponer más opciones”.
Lin ha sido considerado durante mucho tiempo como el mejor de los mejores entre los capitalistas de riesgo de Silicon Valley, y ayer pasó a primer plano de una manera que considero (sí, en términos un tanto contradictorios) sorprendente pero inevitable: Sequoia. anunció que Roelof Botha renunciaría como administrador de la empresa, y que Lin y el socio de Sequoia, Pat Grady, asumirían el cargo de coadministradores.
Ahora, esto es Sorprendente en cierto nivel: Botha tiene solo 52 años y el inversor de YouTube e Instagram ha liderado Sequoia durante casi una década (ha estado solo como administrador único desde 2022). Al mismo tiempo, hay una capa de inevitabilidad: Sequoia ha realizado transferencias generacionales cinco veces durante sus 53 años, anteriormente ha tenido co-administradores la mayoría de las veces, y Grady y Lin están especialmente preparados para la tarea.
Si bien Lin ha liderado la inversión en la etapa inicial de la empresa desde 2017, Grady ha dirigido la práctica de inversión en la etapa de crecimiento de Sequoia desde 2015, liderando acuerdos en Snowflake, Zoom, ServiceNow, Harvey y OpenEvidence. Ambos tienen una larga reputación como excelentes inversores, demostrada a lo largo del tiempo en un negocio que incluso en el mejor de los casos puede ser voluble. Lin también forma parte de la junta directiva de Kalshi y ambos lideraron las inversiones de Sequoia en OpenAI.
Si no está familiarizado con Lin y Grady, algunos hechos y líneas generales: la carrera inicial de Lin estuvo definida por su época como presidente, director de operaciones y director financiero de Zappos hasta su exitosa adquisición por parte de Amazon. Mientras tanto, Grady, el más joven de los dos, comenzó su carrera en Summit Partners y aterrizó en Sequoia en 2007. (Lin se uniría a la firma en 2010). Sus historias tienen algunos paralelos, ya que ambos tienen historias personales que comienzan lejos de la cima de Silicon Valley: los padres de Lin emigraron de Taiwán cuando él era un niño, y Grady creció en una región minera de carbón de Wyoming.
Sequoia tiene sus propias contradicciones con las que lidiar en el futuro: a pesar de sus más de $50 mil millones en activos bajo administración, Sequoia ha dicho durante mucho tiempo que sigue enfocada en generar los mejores rendimientos de su clase y encarnar el tipo de excelencia que implica en una industria inestable y de largo plazo. (Sequoia tiene poco más de 20 inversores, un número que se ha mantenido constante a lo largo del tiempo).
Esto también sucede en un momento en el que los objetivos del capital de riesgo están cambiando: la industria se está bifurcando en administradores de activos y tiendas más pequeñas, mientras que la política se está convirtiendo en un punto de inflamación cada vez más complicado. Algunas empresas, como a16z, se han inclinado por ello, mientras que otras han tratado de mantenerse alejadas por completo de las cuestiones políticas. Sequoia se ha mantenido en un camino filosófico intermedio, manteniendo la “neutralidad institucional” de la empresa y al mismo tiempo permitiendo a los socios expresarse personalmente sobre la política. (Hay una historia aquí: es famoso que Moritz era un demócrata vocal; Leone era prominentemente republicano). Eso funcionó durante años, pero hay evidencia de grietas en ese enfoque.
Mientras Lin y Grady toman el volante, convirtiéndose en las personas que ahora cuidan del árbol más famoso del capital riesgo—Es una época de extremos y contradicciones. Mientras buscan mantener a Sequoia en la cima del juego de inversión de startups, tendrán que considerar esos extremos y, al hacerlo, tal vez encontrar la mejor visión posible para el futuro del capital de riesgo.
Podcast de hoja de términos…Esta semana, hablé con el cofundador y director ejecutivo de Cityblock Health, el Dr. Toyin Ajayi. Ajayi, ex médico, vio cómo el sistema a veces puede funcionar en contra de los pacientes, generando agotamiento y aumentando los costos. En 2017, cofundó Cityblock Health, una startup de atención médica de vanguardia que brinda atención a comunidades desatendidas. Hablamos de los médicos como empresarios, la reforma sanitaria y la inteligencia artificial. Escuche y mire aquí.
Nos vemos mañana,
Allie Garfinkle
INCÓGNITA: @agarfinks
Correo electrónico: alexandra.garfinkle@fortune.com
Envíe una oferta para recibir el boletín informativo sobre la hoja de términos aquí.
Allie Garfinkle fue la curadora de la sección de ofertas del boletín de hoy. Suscríbete aquí.
Ofertas de riesgo
– Software de balizauna empresa con sede en Toronto que adquiere negocios de software, ha recaudado una Serie B de 250 millones de dólares. Catalizador general, velocidad de la luzy Capital D1 lideró la ronda.
– Parábola, una startup de medición del impacto de la IA con sede en Nueva York, ha recaudado 16,5 millones de dólares en financiación inicial. Capital HOF lideró la ronda, acompañado por Empresas de historia, Empresas en movimiento, lasaña, Estilo, Sobrealimentary Capital de impacto de tripa.
Otro
– lobo ártico anunció planes para adquirir una empresa de detección de ransomware Seguridad UpSight. Los términos financieros no fueron revelados.
